Ciddi yatırımcıların seçenekleri sevmelerinin bir nedeni, çok farklı stratejiler için kullanılabilmeleridir.

Bir hisse senetinin yükselmeyeceğini mi düşünüyorsun? Haklısanız, bir arama seçeneği satın almak size piyasa değerinden bir indirimle daha sonra hisse satın alma hakkını verir ve yükselişten kar elde etmenize olanak tanır. Stokunuz beklenmedik bir şekilde düştüğünde bir miktar koruma ister misiniz? Bir emlak alma seçeneği edinmek, önceden belirlenmiş bir fiyata daha sonra satabileceğinizi ve kayıplarınızı sınırlayacağınızı bilerek size kolay uyumamızı sağlar. Olası stratejilerin sayısı devam ediyor.

Seçenekler büyük kazançların kapılarını açabilir veya olası kayıplara karşı bir koruma sağlayabilir. Ve, fiilen alım veya satım yapan hisselerin tersine, mütevazı bir açık taahhüdü ile hisse senedinde belirgin bir konum elde edebilirsiniz.

Bu sözleşmeleri satın alıp satmadığınıza bakılmaksızın, bir seçeneğin fiyatına veya primine bakmak uzun vadeli bir başarı için gereklidir. Prim hakkında ne kadar çok şey öğrenecekseniz, şansınız sana karşı geldiğinde, iyi bir anlaşma yapabilir ve işlemlerinizi geri alabilirsin.

Bir seçeneğin priminin iki temel bileşeni vardır.

İçsel Değer

Birincisi, "grev" veya egzersiz fiyatının (bir sözleşmeyi opsiyon sözleşmesinde alıp satabileceği fiyat) arasındaki fark olan sözleşmenin "içsel değeri" ve varlığın mevcut piyasa fiyatı.

Örneğin, XYZ Company için $ 45 fiyatıyla bir arama seçeneği satın aldığınızı varsayalım. Hisse şu anda 50 $ değerinde ise, seçenek 5 $ 'lık özlü bir değere sahiptir (50 - 45 $ = 5 $). Bu durumda, aramayı satın alıp hemen uygulayarak 500 $ karla veya 500 $ x 100 paylaşarak kazanabilirsiniz (her bir seçenek sözleşmesinin 100 paylaşımı temsil ettiğini unutmayın). "Para" olarak bilinen şey budur.

Ancak, XYZ için 45 TL'lik bir grev fiyatıyla bir arama seçeneği satın alırsanız ve mevcut piyasa değeri sadece 40 TL ise, iç değer yoktur. "Para dışında" ya da "su altında" olarak bilinir.

Burası, bir seçeneğin ikinci bileşeni olan sözleşmenin ne kadar süredir olduğu anlamına gelir.

Zaman Değeri

Eğer opsiyon sözleşmeniz "paradan" iken bile, varlığın piyasa fiyatında önemli bir değişiklik olması durumunda sonunda değerli olabilir. Sözleşmenin "zaman değeri" olarak bilinen şey de budur. Bir yatırımcının, yatırımın sonunda sonuç vereceği umudunda, sözleşmenin özünde bulunan değerinin üstünde ödemeye hazır olduğu her şeyden.

XYZ'deki çağrı seçeneğini 45 TL'lik bir grev fiyatıyla satın aldığınızı ve hisse senedinin hemen 45 dolardan 40 dolara düştüğünü varsayalım.Şimdilik su altındasınız, ancak 30 ila 60 gün içinde hisse senedinin 50 $ 'ya kadar geri gelebileceğini ve böylece 5 $' lık bir kar elde edeceğinizden emin olabilirsiniz. Seçenek fiyatlandırmasının bir kısmı, hisse senedinin zaman içinde kazanacağına dair bahisdir.

Dolayısıyla, 45 TL'lik bir arama seçeneği satın aldıysanız ve 5 TL'lik içsel bir değere sahipseniz (hisse senedi 50 TL'de satış yapıyormuş), fazladan 2 TL ödemek isteyebilirsiniz. 50 fiyatın daha da artacağı düşünülürse bu sözleşmeye tutunmak için. Bu, seçeneğin primini veya fiyatı 7 $ yapar. 50 (içsel değerin 5 doları + 2. 50 saat değeri = 7,50 prim).

Bu seçeneğin priminin, altta yatan hisse senedinin fiyatına ve sözleşmede kalan süreye bağlı olarak sürekli değiştiğine dikkat etmek önemlidir. Bir seçenek sözleşmesi ne kadar çoksa, "para" da prim arttıkça. Aynı seçenek, eğer seçenek bazı içsel değerlerini kaybederse ya da "para dışındaysa", prim de düşecektir.

Sözleşmede kalan zaman miktarı fiyatı da etkiliyor. Sözleşme, son kullanma tarihine ne kadar yakınsa, o kadar az değer ve prim düşecektir.

Oynaklığın Ölçülmesi

Tüm seçenekler, son kullanma tarihi yaklaştıkça değer kaybına uğramasına rağmen, yaptıkları hız önemli ölçüde değişebilir. Bu "zaman azalması" faktörü, sözleşmenin zaman değerinin önemli bir belirleyicisidir.

Sabit, mavi çip stokunda, son kullanma tarihinden önce 30 ila 60 günlük bir süre boyunca ya bir çağrı ya da ödeme için büyük bir miktar ödeyemezsiniz. Tabii ki, bu nispeten kısa sürede stokun önemli ölçüde yükselmesi veya düşmesi şansı sınırlıdır. Sonuç olarak, zaman değeri, tükenme süresinin öncesinde daha da keskinleşecektir.

Örneğin düzensiz menkul kıymetler için opsiyon primleri - vaat eden teknoloji stokları - daha yavaş bozunmaya meyillidir. Bu senaryoda, "para dışı" seçeneğinin grev fiyatına ulaşma olasılığı önemli derecede yüksektir, bu nedenle seçenek değeri biraz daha uzun tutmaktadır.

Zaman değeri bir varlıktan diğerine kadar çok farklılık gösterdiğinden, yatırımcı tüccarlar bahis koymadan önce hisse senetlerinin oynaklığını anlamayı sever. Bunu yapmanın en yaygın yollarından biri öz sermayenin standart sapmasına bakmaktır. Tarihsel verilere dayanarak, standart sapma ortalama fiyatla ilişkili olarak yukarı veya aşağı hareket derecesini ölçer. Daha düşük bir sayı, nispeten istikrarlı bir hisse senedine işaret eder; bu genellikle daha küçük bir opsiyon primi emreder.

Oynaklığın belirlenmesinin bir başka yolu, hisse senedi dalgalanmalarını "beta" olarak bularak hisse senedi piyasasındaki dalgalanmaları bir bütün olarak karşılaştırmaktır. "1'in üstündeki bir beta, S & P 500'ün (veya başka bir geniş dizin'in) üzerinde yükselme eğilimi gösteren bir hisse senedini temsil ediyor. Bu fiyat eğilimi, eşlik eden seçeneklerin genellikle yüksek bir fiyat etiketine sahip olmaları anlamına gelir. Bir beta değeri 1'in altında olan bir özkaynak nispeten istikrarlıdır ve bu nedenle daha düşük bir opsiyon primi taşımaktadır.

Bu ölçütler hiçbir şekilde mükemmel değildir. Bir hisse senedinin geçmiş performansı gelecek sonuçları her zaman tahmin etmez.Buna ek olarak, önemli, tek defalık olayların, belirli stokların gerçekte olduğundan daha öngörülemeyecek hale getirilmesinin bir yolu vardır. Ancak, bir şirketin ne kadar istikrarlı olduğuna dair genel bir fikir edinmeye gelince, bunlar çok faydalı olabilir.

Alt satır

Seçenekler, deneyimli yatırımcı için ödüllendirici bir yatırım aracı olabilir, ancak bunlar risk taşırlar. Altta yatan varlığın oynaklığı da dahil olmak üzere farklı fiyatlandırma faktörlerinin daha iyi anlaşılabilmesi, uzun vadede ödeyeceği ihtimali artırabilir.