Net gelir veya net kar olarak da bilinen kazançlar, bir şirketin tüm faturalarını ödemesi sonrasında kalan parayı temsil eder. Birçok yatırımcı için, bir şirketin kazançlarının büyümesi, bir şirketi analiz ederken en önemli faktördür. Genellikle kar performansının ölçüsü olarak kullanılır.

Bir şirketin kazanç artışını bilmek önemlidir; Bununla birlikte, büyüme satış değil, nakit çıkartılmış yeni sermaye ile oluşturulursa, bu biraz anlamsızdır. Bu sebeple kâr, hisse başına kazancın (EPS) ve hisse başına seyreltilmiş kazançtaki değişikliklerin yakından incelenmesi yoluyla daha doğru bir şekilde tespit edilebilir. Bir şirketin artan sermaye tabanının boyutunu göz önüne alarak, EPS'deki değişiklikler bir şirketin temellerini ve değişen şanslarını daha iyi görüntüler. (Daha fazla bilgi edinmek için Yatırımcıların Kazançlarla İlgili Herşey .

EPS daha fazlasını söyler
EPS'nin önemini açıklamak için en iyi yol bir örnektir. Tricky Inc.'in yıl sonu kazançlarının 12 milyon dolar olduğunu bildirelim. Ayrıca, bir önceki yılın 8 milyon dolarlık kazancından olağanüstü% 50 net kazanç artışı sağladı. Hiç şüphesiz, önceki yıla göre aynı miktarda sermayeyle yapılan artışın sağlanması olağanüstü bir sonuç olurdu. Ama öyle değildi.

Yıl boyunca Tricky Inc., satıcılara yeni paylar ihraç ederek ödenen sayısız işyerini satın aldı. Dolayısıyla, söz konusu ihraç edilen hisse senetleri% 25 artışla 100 milyon dolardan 150 milyona yükseldi. Dolayısıyla kazançlar% 50 oranında artarken, bunun nedeni artan sermaye ile finanse edilen iktisap edilen işletmelerin kazançlarından kaynaklanmaktadır. Dolayısıyla, Tricky Inc.'in kar artışı görünen değerden çok daha azdı. Yukarıda belirttiğimiz gibi, sermaye tabanındaki artışları hesaba katan EPS'deki değişiklikleri inceleyerek, Tricky Inc.'in "kar" büyümesinin gerçek kapsamını görebiliriz. (Daha fazla bilgi Kazanç: Kalite, Herşeyi Anlıyor .)

Hesaplamalar o kadar basit değil
Borsada işlem gören şirketlerin hepsi EPS'yi finansal tablolarına raporlamalıdırlar. Fakat EPS hesaplamak, kazançların bilanço tarihindeki ihraç edilen hisse sayısına bölünmesi kadar basit değildir. Söz konusu ihraç edilen hisse senedi sayısı yıl içinde değişmiş olursa, hangi ihlalin yaşandığını hesaplamanız ve yıl boyunca ağırlıklı ortalama hisse sayısını hesaplamanız gerekir.

Şimdi Tricky Inc.'ye bir göz atalım. 1 Ocak 2003'te 100 milyon hisseyi sattı. 31 Mart'ta 50 milyon ilave pay çıkarıldı. Dolayısıyla yılın dokuz ayında 150 milyon hisse vardı. Dolayısıyla, Tricky tarafından bildirilen ağırlıklı ortalama hisse sayısı (100 hisse x 1/4 yıl) + (150 hisse x 3/4 yıl) = 137. 5 pay olmalıdır.

Şimdi EPS'yi hesaplayabiliriz. Yıl için Tricky Inc.137. 5 milyon hisse başına 12 milyon dolar kazandı, ya da hisse başına 8.7 sent. Bu, bir önceki yıla ait 100 milyon hisse başına 8 milyon dolar EPS veya bir hisse için 8 sentten fazla yüksek değil.

Artık EPS'yi belirledik, Tricky Inc.'in performansı olağanüstü görünmüyor. Şirket kazançlarının% 50 yükseldiğini açıkladı, ancak hisse başına kazançları% 8.75 daha az etkileyici bir büyüme gösterdi ([8.7 -8] / 8).

Seyreltilmiş EPS
Bir şirketin gerçek durumunu ortaya çıkarmak için çok yol kat eden başka bir sayı da, seyreltilmiş hisse başına kazançtır ve bu net gelir, dönem boyunca ortalama hisse sayısına bölünür. Ancak seyreltilmiş EPS, opsiyonların uygulanması sonucu gelecekte çıkarılabilecek hisseleri hesaba katar.

Tricky Inc.'de 2 milyon avroluk fiyatla toplam 20 milyon seçenek vardı diyelim. 50 ve tatbikat tarihi yaklaşıyor. Tricky Inc. hisse senetleri 3 $ hisse senedi ile işlem görüyor. Seçenekler yüzde 50 indirimli fiyatlandırıldığından, seyreltme olasılığı gerçektir. Bu yüzden EPS üzerindeki etkisini de dahil etmeliyiz. Seyreltilmiş EPS, 12 milyon dolar kazanç / 170 milyon hisse veya hisse başına 7,1 sent olarak hesaplanmaktadır.

Seyreltilmiş EPS, hisse senedi sahiplerinin ve diğer menkul kıymetlerin maliyetini, çıkarılmış hisse sayısını etkileyebileceğinden daha fazla hesapladığı için önemlidir. Çalışanların maliyeti hakkında daha fazla bilgi için şirketler için hisse senedi seçenekleri, ESO'ları Muhasebeleştirme ve Değerleme özelliğini görür.

Sonuç
Yeni hisse ihraçları ve devralmalar için düzenleme yapmadıklarından, kazanç rakamları kendi başına yatırımcılara performans temelleri hakkında neredeyse yeteri kadar bilgi vermez. Net gelirdeki mutlak artış, yeterli bir gösterge değildir, çünkü net gelir, artan yatırım sonucunda artabilir. Daha fazla yatırım kesinlikle şirket için ek kazanımlar yaratacaktır, ancak siz ve benim gibi yatırımcılar için gerçek soru, kazançlardaki artışın daha fazla hisseyi telafi edip etmediği.