Google Inc'in (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0.% 70 Created with Highstock 4. 2. 6 ) hisse senedi 1 değer kazanmıştır. Geçen yıl% 77. Herhangi bir temettü getirisi olmadan, bu zayıf bir performans ve kesinlikle Google'ın yatırımcılar için geçmişte vermiş olduğu şey değildir. Cansız performansın arkasındaki nedeni inanılmaz basit: Büyümeyi teşvik etmek ve yatırımcıları heyecanlandırmak için yenilikçi ürünlerin olmaması. (Google'da daha fazlası için, bkz. Larry Page'nin Google İçin Vizyonu vs. Sergey Brin'in ve Google İş Dünyası .

Google Glass kısa bir süre için heyecan vericiydi, ancak fırlatma işleminden kısa süre sonra düz düşmüş ve parçalanmıştı.

Bu arada, Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174.25 + 01. 01% Highstock 4. ile yaratılmıştır. 2. 6 ) Apple Watch ile yatırımcıyı heyecanlandırdı. Ve Apple'ın gelirinin sadece% 2'sini temsil etmesi muhtemel İzleme tahminlerine rağmen, iki pozitif var. Birincisi, Apple Watch hızlı bir şekilde yakalanırsa, toplam gelir yüzdesi artar. İkinci olarak, Watch, en iyi işi yapan Apple'ın en yeni aracı olabilir: tüketicileri elinde tutup, ekosistemini rahat ve çekici hale getirerek asla izin vermeyin. Google da aynı şeyi yapmadı. (Apple hakkında daha fazla bilgi için: Apple'ın Kült Sandığı .

Ancak, aşırı miktarı görmezden gelerseniz ve sayılara kesinlikle bakarsanız, Google'ın stok performansının gösterdiğinden daha etkileyici olduğu açıktır.

Olumlu Görünüm

Google'ın son 10-K SEC dosyasına göre şirket, reklamcılığın çevrimiçi geçiş yapmaya devam etmesini bekliyor.

Gelişmekte olan piyasalar birçok büyüme potansiyeli sunuyor çünkü birçok tüketici çevrimiçi olmamış durumda. Bu konuda düşük maliyetli mobil cihazlar da yardımcı olacaktır. Google'ın uluslararası büyüme potansiyeline ilişkin durduğu noktada, 2013 yılında uluslararası gelir toplam gelirin% 55'ini temsil etti; 2014'te uluslararası gelir% 57'yi temsil etti.

Bazı rakiplerinden farklı olarak, Google reklam dışı gelirini saygın bir tempoda artıyor. Reklam pazarının çevrimsel olması nedeniyle bu önemlidir ve ağırlıklı olarak veya yalnızca reklam gelirlerine dayanan herhangi bir şirket sonunda kendini korkunç bir duruma düşürecektir. Google Play, Google for Work, Nexus cihazları ve daha fazlası sayesinde, Google'ın reklam harici gelirleri, 2014 yılında 2013 yılında% 9 olan toplam gelirin% 11'ine yükseldi. Bu eğilim devam etmeli.

Google, birçok şirketten farklı bir harcama yaklaşımı da seçiyor. Hisse geri alımına ve temettü dağıtmaya yönelik para koymaz. Kâr payı yatırımcılar için güzel bir bonus iken, geri satın alımlar hisse başına kazanç artırmanın bir yoludur. Google, asıl işini büyütmek için sermaye tahsis ediyor. Bu, uzun vadeli performansın üstünde üstün olmasına neden olabilir.akran eder '. Google, Ar-Ge'ye büyük oranda harcama yapmayı planlıyor ve sektörde küçük ve hızlı büyüyen şirketleri satın almak için nakit kullanıyor. Bu yazının yazıldığı tarihte, Nisan 2015'in başında, Google'ın 62 TL'lik kısmı var. Toplam nakit karşılığında 63 milyar dolar karşılığında 8 dolar. Toplam borcu 2 milyar dolardı. Agresif satın almalar için fazlasıyla fazla nakit var.

2014 yılı için Trafik Kazanma Maliyeti (TAC), gelirin% 22,9'u idi. Bu, 2013'te% 24.2 ve 2012'de% 25.1 oldu.

2014'te, yıllık ve toplam tıklama sayısındaki% 20'lik artış, yeni ve zengin reklam biçimlerine atfedilebilir; artan trafik, küresel genişleme, daha fazla reklamveren ve artan bir kullanıcı tabanı.

Potansiyel Negatifler

Artan mobil kullanım, fiziksel konumlarından bağımsız olarak insanları birbirine bağladığı için pozitif iken, kenar boşlukları mobil cihazlar için masaüstü bilgisayarlar ve tabletlerinkinden daha düşüktür.

Yerinde bir döviz kuru risk yönetimi programı olmasına rağmen, güçlenmekte olan ABD doları, Google'ın gelir ve kazanç sonuçlarını hâlâ olumsuz etkileyecektir.

Arama Ağı AdSense, İçerik için AdSense ve AdMob için ortalama tıklama başı maliyet, bir önceki yıla göre% 8 düşüşle% 5 düşüş gösterdi. Burada açık bir eğilim var. Google Reklamları vs Facebook Reklamları ve Sosyal Medya Siteleri 'dan Nasıl Para Kazanır.)

Son olarak, en büyük potansiyel negatiflik Google'ın 10- K: "Artan rekabet, sorgu büyüme oranları, cirolarımız arttıkça artan büyümemizi sürdürmede karşılaşılan zorluklar, çevrimiçi reklam pazarının gelişimi gibi bir dizi faktörün sonucunda gelir artış hızı genel olarak zamanla azaldı. , yeni iş stratejilerimize yaptığımız yatırımlar, ürün çeşitliliğimizdeki değişiklikler ve gelirlerimizin coğrafi karışımındaki değişimler "dedi." Şirketimiz, gelişen kullanıcı tercihlerinden etkilenmeye devam edeceğini de belirtti. , reklam eğilimleri, ürünlerimiz ve hizmetlerimizin farklı cihazlarda sunulması nedeniyle kullanıcı tarafından kabul edilmesi ve hem kullanıcılar hem de reklamverenler için kesintisiz bir deneyim yaratma becerimiz. "

Bottom Line

Soru, Google'ın yeni gelir akışları bulmak için yenilik yapmaya devam edip edemeyeceği ve yavaşlayan büyüme hızlarını dengelemek için doğru şirketleri satın alıp alamayacağı sorusu var. Şirket, kesinlikle onu çıkarmak için para taşıyor, bu yüzden gerçekten yönetim verimliliğine inanıyor. Bu potansiyele tarihine bakarak bakarsak, Google çekip çıkarmalı. Bununla birlikte, en son 10 K dosyalamasında okuduğumuz şeyleri dikkate alarak, Google eskiden olduğu gibi bir kazanan kadar ateşli değildir. (Daha fazla bilgi için, bkz. Google Para Kazanıyor? )

Dan Moskowitz'in AAPL veya GOOGL'de herhangi bir pozisyon bulunmuyor.