Geleneksel olarak, varlık tahsisi, finansal danışmanların müşterileri için elde etmek istedikleri risk-ödül dengesini elde etmek için hisse senedi, tahvil ve nakit gibi çeşitli varlık sınıflarının çeşitli oranlarda kullanılmasını içeriyordu. Büyük cap, orta cap, küçük cap ve uluslararası hisse senetleri gibi alt varlık sınıfları da yaygındır.

2008-09 mali krizi, geleneksel olarak birbirleriyle düşük korelasyona sahip olan pek çok varlık sınıfının, aşağı yönlü olarak kilit adımlarla ilerlediğini gördü. Bu süre zarfında yatırımcılar için az sayıda güvenli liman vardı. Finansal krizden çıkarken finansal danışmanlar ve yatırım fonu ve Borsa Yatırım Fonu (ETF) sağlayıcıları çeşitlendirmenin ilave yollarını arıyorlardı. Bu araştırmanın bir sonucu, akıllı beta faktör yatırımının ortaya çıkışı olmuştur. (Daha fazla bilgi için, bkz. Akıllı Beta ETF'leri Hakkında Hangi Danışmanların Bilmesi Gerekenler .

Faktörler

Bu yöntem, performansı artırıcı bir genel yatırım stratejisi içinde bir faktörü veya niteliği belirlemeye çalışmaktadır. Örneğin, S & P 500 gibi geleneksel bir piyasa ağırlıklı endeksin düşük oynaklık diliminin oyulması bir faktörü temsil etmektedir. Faktör yatırımları bir süredir devam ediyor. Büyüme ve değer faktörlerdir. Kâr payı artışı da bir faktördür.

Akıllı beta ETF'lerde kullanılan bir dizi faktör mevcutken en popüler olanlar arasında:

• Değer : Bu, Guggenheim S & P 500 Saf Değerli ETF (RPV) tarafından temsil edilen S & P 500 Endeksindeki en ucuz hisse senetleri gibi bir endeksin şeritini içerebilir.
• Boyut : iShares ABD Boyut Faktörü ETKİSİ (BOYUT), örneğin, nispi piyasa değeri düşük olan yerli büyük ve orta ölçekli hisse senetleri gruplarını izler.
• Momentum : iShares MSCI ABD Momentum Faktörü Endeksi ETF (MTUM) gibi saf momentum veya göreceli momentum stokları içerebilir.
• Düşük volatilite : PowerShares S & P 500 Düşük Volatilite ETF (SPLV) son 12 ayda en düşük değişkenliğe sahip olan S & P 500'ün 100 hisse senedini hedef alıyor.
• Yüksek kaliteli stratejiler : Bunlar genellikle temettü stoklarını içerir. Schwab ABD Temettü Özkaynak ETF (SCHD) buna bir örnektir.

Özellikle düşük volatilite oranındaki ETF'ler son bir yıldır katı getirilerin tadını çıkarıyor ve yeni yatırım dolar dalgalarını cezbetmektedir. Yeni Çeşitlendirme Çeşitleri Geleneksel varlık tahsisi, farklı varlık sınıflarını kullanarak riski azaltmakla birlikte, faktörlerin çeşitlendirilmesinin tanımlanmasını gerektirir (daha fazla bilgi için, bkz:

Akıllı Beta ETF'leri Aktif, Pasif veya Her ikisi?

ve belirli risk faktörlerini hedeflemek. Bireysel yatırımcılar ve finansal danışmanlar, faktörlerin çeşitlendirilmesi çabalarında ek bir araç olduğunu bulabilir.

Faktöre dayalı ETF'ler genellikle geri testlere dayanan "laboratuarda" geliştirilmiştir.Bu, ETF sağlayıcısının S & P 500 veya Russell 2000 gibi mevcut endekslerin bir bölümünde risk gibi farklı özelliklere bakacağı anlamına gelir. Bu faktöre dayalı bir ETF'nin performansını ve riskini, geçmiş piyasa sonuçlarını ve başlatılırsa ETF'yi yönetir.

Gerçek piyasa koşullarındaki performansları, büyük miktarda varlık akışı dahil olmak üzere çeşitli nedenlerle bir geri testten farklılık gösterebilir. Bu, stratejinin dayandığı kuralların uygulanmasında kapasite kısıtlamalarına neden olabilir. (Daha fazla bilgi için, bkz. Akıllı Beta ETF'leri: Artıları ve Eksileri .

Büyük girdilerin neden olabileceği bir diğer sorun, yüksek değerlemelerdir. Bu şu anda düşük oynaklıklı akıllı beta ETF'leriyle gerçekleşiyor. Araştırma Ortakları'nın Rob Arnott ve AQR Capital Management LLC'nin Clifford Asness'in faktörler üzerindeki etkisi üzerine devam eden tartışmalar var. Arnott, yüksek değerlemelerin düşük oynaklık gibi faktörler için kötü performans riskini artırdığını düşünüyor. Asness buna katılmıyor.

Geleneksel Tahsilden Vazgeçmeyin

Kesinlikle finansal danışmanlar, müşterileri için en iyisi olana kadar kendi kararlarını verebilirler ancak akıllı beta faktör tabanlı ETF'lerle "hepsi birarada" bulunmanın şüpheli olduğunu düşünüyorum Çoğu müşteri için strateji. Tahvil, nakit ve belki de belirli çeşit alternatifler gibi varlık sınıfları çeşitlilik ve risk kontrolü sağlayabilir. Akıllı beta stratejileri çoğunlukla hisse senedi bazlıdır ve çok fazla tahsisat hala risklidir. Akıllı Beta ETF Stratejilerini Nasıl Değerlendirirsiniz .

Değer, faktöre dayalı ETF'lerin bulunduğu "çekirdek ve keşfetmek" stratejisinin bir parçası olarak akıllı bir beta etken kullanmada olabilir temel pazar ağırlıklı endeks fonları gibi daha geleneksel varlıklara ek olarak kullanılır. Buna ek olarak, faktör tabanlı stratejiler birbirini tamamlamak için kullanılabilir. Momentum ve yüksek kalite gibi faktörlerin bir bileşimi, zaman içinde riske göre düzeltilmiş performansı artırabilecek bir çeşitlendirme sağlayabilir.

Çeşitli faktör tabanlı ETF'ler arasında çeşitlilik arzusu, yöneticinin sizin için çeşitlendirme sağlamaya çalıştığı çok faktörlü ETF'leri ortaya çıkarmıştır. Çok faktörlü ETF'lerin hepsi eşit şekilde oluşturulmamıştır. Yatırımcıların ve mali müşavirlerin, yöneticinin stratejisini ve yatırım öncesi istihdam edilecek faktörleri anlamaları önemlidir.

Bottom Line

Çeşitlendirme önemli bir yatırım stratejisidir. Faktöre dayalı Akıllı Beta ETF'leri, finansal danışmanlara ve bireysel yatırımcılara portföy çeşitlendirilmesinde kullanılabilecek bir araç olabilir. Faktöre dayalı akıllı beta ETF'ler portföyün stok kısmı arasında ek derecede çeşitlilik sağlayabilirken, danışmanların belli bir faktörün performansının müşterinin portföyünün geri kalanı ile nasıl korele olduğunu anlamaları önemlidir. (Daha fazla bilgi için, bkz: Akıllı Beta Stratejilerini Müşterilere Nasıl Açıklayabilirim .)