Şikago'da düzenlenen yeni bir Morningstar Inc. borsa yatırım fonu (ETF) konferansta geçersizleşen tema, akıllı betanın (veya Morningstar'ın stratejik beta olarak adlandırdığı gibi) en son büyük şey olduğunu anladı. ETF dünyası. İşte finansal danışmanların müşterileri için bu stratejileri değerlendirirken göz önüne alması gereken şey.

Akıllı Beta Nedir?

Akıllı beta fonu, pasif endeks yatırımına alternatifler sunar ve üstün risk ayarlamalı performans sağlamaya çalışırlar. Akıllı beta ETF'lerin üretmeyi hedeflediği bu performans, temel bir endeksi yapılandırmanın farklı yollarından gelir. Odak, pazarlarda verimsizliği araştırmak ve yatırım yapmak için bir faktör yaklaşımı kullanarak geleneksel bir endeksten daha az riskle daha fazla kazanç elde etmektir. Akılda tutulması gereken bir anahtar kelime faktörlerdir. Bu, ETF stratejisinin özelliklerini belirtir. En popüler dördü, boyut, değer, momentum ve kalitedir. ETF'ler, S & P 500 gibi bir endekstenden bir veya daha fazla faktörün oyulmasıyla oluşturulur. Tek faktörlü akıllı beta ETF'ye örnek, iShares MSCI Kalite Faktörü ETF'sidir (QUAL QUALiSh Edg MSCI US79.80 +% 0.10) Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6 ). (Daha fazla bilgi için, bkz. Akıllı Beta Fonu ve Endeks Fonu )

Çok faktörlü akıllı beta ETF'leri, iki faktörden fazlasını birleştirir ve bu faktörlerin özelliklerini temsil eden özel endekslerin bir kombinasyonunu izler. Akıllı beta stratejisinin bir diğer popüler örneği, Guggenheim S & P 500 Eşit Ağırlık ETF (RSP RSPGuggenheim97. 14 + 0 42% Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur) gibi eşit ağırlıklı endeks ürünleridir. ).

Akıllı beta ETF'leri kullanmayı düşünen veya bunları hatırlamak için kullanan ETF stratejistlerini değerlendiren finansal danışmanların bir diğer hususu, bu ETF'lerin çoğunun, özellikle de çoklu faktörlü versiyonların oldukça yenidir ve çoğunlukla fazla değildir Gerçek piyasa performansı verileri burada. "Tarihçesi" nin çoğu geri test edilmiş sonuçlara dayanıyor. Morningstar konferansında konuşmacı olarak, olumsuz sonuçlar veren bir geri testi hiç görmediğini belirtti. Bu yenilik aynı zamanda pek çok durumda tekrar "laboratuarda" yaratılan ve çoğu kez gerçek piyasa geçmişine sahip olmayan altta yatan endekslerle ilgilidir. (Daha fazla bilgi için, bkz. Akıllı Beta ETF Stratejileri. )

Büyüme Alanı

Finansal krizden bu yana ETF'ler büyüme eğilimindedir. Onların şeffaflığı ve düşük maliyetleri büyük bir ilgi çekici. Morningstar'a göre bazı akıllı beta istatistikleri:

• Haziran 2015'ten itibaren ABD'de listelenen 444 akıllı beta ETM (exchange tradeed products) vardı.
• Bu ürünlerin 450 milyar dolarlık ortak varlığı vardı ve tüm U. şirketlerinin yaklaşık% 21'ini oluşturuyordu.S ETP varlıkları Haziran ayı sonuna kadar.
• 30 Haziran'da sona eren 12 ay boyunca ABD'deki ETP'ye yapılan yeni nakit girdilerinin% 31'i akıllı beta ürünler haline geldi.
• Bu ürünlerdeki yönetim altındaki varlıklar, aynı 12 aylık dönemde% 27 büyüdü.
• Son beş yılda ABD'de yeni ETP ürün lansmanının% 25'i akıllı beta ürünleri olmuştur.

Hızla büyüyen herhangi bir üründe olduğu gibi, finansal danışmanların ETF ürün sağlayıcılarının ve medyanın yarattığı aşırılık uyandırmasına kapılmaları kolaydır. (Daha fazla bilgi için, bkz: Akıllı Beta ETF'leri ile Daha İyi Bir Çöp Artırma )

Neden Akıllı Beta ETF'leri kullanın?

FTSE Russell tarafından yapılan araştırmalar finansal danışmanların, müşteri portföyleri için aşağılayıcı korumaya çalışan bu ürünleri, portföydeki oynaklığı azalttığını, alfa ve yüksek getirileri tercih sırasına göre kullandığını belirtti. Aynı araştırma, danışmanların en sık kullandıkları stratejilerin temettü geliri, yüksek kalite ve bu sıradaki düşük oynaklık olduğunu bulmuştur.

Morningstar konferansında yapılan bir oturumda, yatırımcıların akıllı beta ürünleri kullandıkları aşağıdaki sebepleri belirtti:

• Risk yönetimi
• Getirileri arttırma
• Taktik varlık tahsisi
• Portföy tamamlama
• Azaltma ücretleri
• Genel aktif yöneticilerin memnuniyetsizliği

Akıllı beta ETF'lerin esas olarak pasif indeksleri kullanan aktif stratejiler olduğunu düşünenlerin çoğu ilginçtir. Başka bir deyişle, en akıllı beta stratejilerinin doğası, daha sık aralıklarla dengelenmeyi ve bazen de altta yatan akıllı beta dizinindeki değişiklikleri eşleştirmek için daha sıklıkla hareket etmeyi gerektirir. Bu, bu ETF'leri, S & P 500 ve onu izleyen fonlar gibi kesinlikle pasif bir piyasa ağırlıklı kıyasla en azından yarı-aktif kılar. Alfa ve Beta arasındaki fark nedir?

Akıllı beta ETF'leri, daha aktif aktif yatırım fonları için düşük maliyetli bir alternatif olarak kullanılabilir. Bir Morningstar analisti, giderler için iyi bir kriterin 50 baz puan seviyesinde olduğunu belirtti. Aktif olarak yönetilen birçok fonun en düşük maliyetli, kurumsal paylaşım sınıfının bu kadar düşük olduğunu belirtti. Gider oran> 50 baz puan> n üzerinde olan herhangi bir ETF çok güçlü bir yat> r> m stratejisine sahip olmal> veya dikkate almayacakt> r.

Akıllı bir Beta Stratejisinin Seçilmesi

Morningstar analisti aynı zamanda, ivmeyi faktör olarak kullanan ETF'lerin, "mantıklı diğer faktörlere" zıvır "eğilim göstereceğini de vurguladı. Akıllı beta ETF'yi seçmek için analist bu "hile sayfasını" sundu: Düşük maliyet

kritiktir.

• Akıllı Beta ETF'leri için
• Akıllı Beta ETF'leri: Avantaj ve Dezavantajları
• Stratejinin tahmini kapasitesine göre stratejide düşük varlıklar
• Etkili bir strateji maruziyeti

ETF'nin arkasındaki yetenekli ve sorumlu bir firma

Akıllı Beta mı Anlaşılıyor? Finansal danışmanların bu ürünleri kullanıp kullanmamaya karar verirken cevaplamaları gereken nihai soru budur. Konvansiyonel bir endeks ETF'sinin veya geleneksel bir piyasa ağırlıklı ağırlıklı endekse yol açan yatırım fonu sağlamadığını ne sağlıyor?Geniş ve zayıf tanımlı akıllı beta kategorisindeki ürünlerin çoğu nispeten yeni, finansal krizden bu yana yüksek bir oran getirildi, bu nedenle şiddetli bir aşağı piyasa koşullarında nasıl performans gösterebileceklerini bildiğimiz tek şey geriye dönük testlerden kaynaklanıyor. ETF'nin tanıtımından önce yapılır. (Daha fazla bilgi için bkz. Uçucu Piyasalar için Fona ve ETF Stratejilerine

Günün sonunda bunlar varlık tahsisi araçlarıdır. Bir ürünün nereye uyabileceğini değerlendirirken, müşterinin portföyünün geri kalanıyla olan korelasyonuna ve daha düşük oynaklık, daha yüksek kalite veya başka bir faktörün eklenmesinin ne olduğuna bakın. Bu ETF'nin eklenmesi, daha geleneksel bir endeks ETF ürününden veya aktif olarak yönetilen bir yatırım fonudan daha iyi bir sonuç elde etmek mi istiyorsunuz?

Bottom Line Akıllı beta ETF'leri, ETF sağlayıcıları ve bazı finansal danışmanlar arasında öfke kaynağıdır. Diğer finansal ürünler gibi bazılarının gerçek değeri vardır, bazıları da olmayabilir. Doğrudan müşteri yatırımı için akıllı beta ürünlerini düşünen ya da incelenen ürünleri tam olarak anlamak için akıllı beta ETF'leri kullanan bir anahtar teslim varlık yönetimi programı (TAMP) düşünen finansal danışmanlara yükümlüdür. (Daha fazla bilgi için, bkz. Akıllı Beta Yatırım Stratejisi Nasıl Uygulanır

.)