Halka arz (IPO), özel bir şirketin bir borsada işlem görmesi sürecidir. Bir şirket kamuya açıldıktan sonra, piyasaya sürüldüğünde şirketin hisse senedi satın alan hissedarlara aittir.

Birçok yatırımcı için, halka arz işlemi için sahip oldukları tek gerçek açıklama, halka arzın halka açıklanacağı medya kaynaklarının halka arzından birkaç hafta önce gerçekleşmesidir. Şirketin finansal tablolarına bir göz atmak için kayıt belgelerinin üzerine dökmek isteyen yatırımcıların ve ciddi yatırımcıların haricinde, şirketin belirli bir hisse fiyatıyla nasıl değer biçildiğini nispeten bilmemektedir. Bu yazıda, yatırımcıların halka arza değerleme süreci hakkında bilmeleri gerekenleri inceleyeceğiz. (Daha fazla bilgi için, Halka Arz İhtiyaçlarınız. )

TUTORIAL: IPO Temelleri: Giriş

Halka Arz Değerlemenin Kantitatif Bileşenleri
Herhangi bir satış çabasında olduğu gibi, başarılı bir satış, sattığınız ürüne olan talebe bağlıdır - güçlü şirket için talep daha yüksek bir halka arza fiyat neden olur. Güçlü talep, şirketin daha değerli olduğu anlamına gelmez - şirketin değeri daha yüksek olacaktır. Uygulamada bu ayrım önemlidir. İki özdeş şirket, piyasa talebine kıyasla halka arzın zamanlaması nedeniyle, çok farklı halka açıklık değerlemelerine sahip olabilirler. En uç örnek, o zamandan bu yana benzer (hatta üstün) IPO'lara kıyasla, teknoloji zirvesinde IPO'ların muazzam değerlemeleridir. Zirvede halka arz yoluyla giren şirketler, sadece talep yüksekken sattıkları için çok daha yüksek değerlemeler aldı - dolayısıyla çok daha fazla yatırım sermayesi elde etti. (Şirketlerin bu seçeneklerle halka arz fiyatını nasıl tasarruf edebileceğini veya artırdıklarını öğrenin. Daha fazla bilgi için Greenshoe Seçenekleri: IPO'nun En İyi Arkadaşı )

Halka arz değerlemenin diğer bir yönü endüstri karşılaştırılabilir nitelikleridir. IPO adayı halihazırda benzer halka açık şirketlere sahip bir alandaysa, halka arz değeri, rakiplere verilen değer katları ile bağlantılı olabilir. Gerekçeler, yatırımcıların halihazırda mevcut şirketlere ödediği gibi sektördeki yeni bir şirket için benzer miktarda bir ödeme yapmaya istekli olması.

Karşılaştırılabilirleri görüntülemenin yanı sıra, halka arz değeri, şirketin gelecekteki büyüme projeksiyonlarına büyük ölçüde bağlıdır. Büyüme, değer yaratımın önemli bir parçasıdır ve bir halka arzın arkasındaki ana sebep, daha fazla büyümeyi finanse etmek için daha fazla sermaye yaratmaktır. Bir halka arzın başarılı bir şekilde satışı şirketin agresif gelecekteki büyümesi için yaptığı plan ve projeksiyonlara bağlıdır.

Halka Arz Değerleme Değerlemesinin Nitel Bileşenleri
Halka Arz değerlemesinde büyük bir rol oynayan bazı faktörler rakamlara veya finansal projeksiyonlara dayalı değildir.Bir şirketin hikayesini oluşturan kalitatif unsurlar, gelir projeksiyonları ve finansal tablolar kadar güçlü veya hatta daha güçlü olabilir. Bir şirket, iş yapma biçimimizi değiştirecek yeni bir ürün veya hizmete sahip olabilir veya tamamen yeni bir iş modelinin keskin kenarı üzerinde olabilir. Yine, 1990'lı yıllarda internet stoklarında yutturmaca olduğunu hatırlamaya değer. Yeni ve heyecan verici teknolojileri destekleyen şirketler, çok az veya hiç gelir elde etmemiş olsalar bile, milyar dolarlık değerlemeler yapıldı. Benzer şekilde, halka arz eden şirketlerin, bordrolarına sanayi gazileri ve danışmanları ekleyerek hikayelerini toplaması, deneyimli bir yönetimle büyüyen bir iş görüntüsü vermesine neden olabilir.

Burada halka arzlarla ilgili sert bir gerçeğe dayanıyor; Bazen işin asıl esasları iş dünyasının pazarlanabilirliğine bir sırt çantası koyar. Halka arz eden yatırımcıların sürece katılan olgular ve riskleri sağlam bir şekilde anlamaları ve gösterişli bir hikayeden rahatsız olmamaları önemlidir.

Birincil ve ikincil Piyasalara Bakış halka mümkün olan en iyi fiyata. Bu, hisse senetleri için iştahı düşük olduğunda, yani hisse senetleri ucuz olduğunda, çok az halka arzın piyasaya çıktığı anlamına geliyor. Hisse senetleri değer kaybettiğinde, halka arzın üst sınırında fiyatlanma ihtimali çok zayıf. Yani, herhangi bir halka arza yatırım yapmadan önce, yatırım bankacısının, hisse senedi talebinin olumlu olduğu zamanlarda bunları teşvik ettiğini anlayın. Talep güçlü olduğu ve fiyatlar yüksek olduğunda, halka arzın asılsız olduğu varsayımlarının temelini aşma riski daha yüksektir. Bu, sermaye artıran şirket için harika, ancak hisseleri satın alan yatırımcılar için o kadar iyi değil. (IPO'ların kendilerini ortalama hisse senetlerinden farklı hale getiren pek çok benzersiz riski vardır Daha fazla bilgi için

IPO Pazarının Kurnaz Suları

'na bakınız
IPO piyasası temelde 2009-2010 durgunluğu sırasında öldü, çünkü stok piyasa genelinde değerleme düşüktü. Halka arz edilen hisse senetleri, var olan hisse senetleri değer bölgesi içinde işlem görürken, yüksek bir değerleme değerlemesi haklı olamadı; bu nedenle çoğu pazar test etmemeyi seçti. Alt satır Bir halka arzı değerlendırmek, varolan bir halka açık şirkete değer vermekten farksız değildir. Şirket için ödenen fiyatla ilişkili olarak işletmenin nakit akışlarını, bilançosunu ve kârlılığını düşünün. Elbette, gelecekteki büyüme değer yaratımın önemli bir bileşenidir, ancak bu büyümede fazla para ödemek yatırımda para kaybetmek için kolay bir yoldur. (İlgili okumalar için bkz.

Halka Arz Eden ETF Yatırımları )