Faiz oranlarının yükselmesi zaten varlığını belediye tahvil piyasasında hissettirmeye başlamıştır. 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi 8 Temmuz'da% 1.37'den geçen pazartesi% 2.40'a yükseldi. Belediye tahvillerinin fiyatı düşmeye başladı. Belediyelerin tahvil fonları, Hazine faizlerinin yükselmesinin ardından ikincil piyasada varlıklarının fiyatları düştüğünden etkilenmiştir. Morningstar, yatırımcıların geçtiğimiz yıl muni tahvil fonlarında 60 milyar doları aştığını ve çoğunlukla danışmanlarının emriyle çığırdıklarını bildirdi.

Fiyat Hareketi

Düşük kredi notlarıyla uzun vadeli munise yatırım yapan yatırım fonları en zorlu seviyede vuruldu. Örneğin, Kaliforniya eyaleti tarafından çıkarılan uzun vadeli munis, yeniden yatırım yapılan faiz dahil olmak üzere şimdi% 6,6'nın altındadır ve oranlar artmaya başlamasıyla birlikte daha da düşecektir, InvestmentNews > raporlar. Yüksek verimli munis de% 6'nın biraz altındadır "dedi." ETKB müdürü ve CFRA'daki yatırım fonları araştırması yapan Todd Rosenbluth, "9699'ların başında InvestNews'a verdiği demeçte," riskli stratejiler temelde bu muni tahvillerin doğası. " . (Daha fazla bilgi için, bkz. Belediye Tahvillerinin Temelleri .)

Madalyonun diğer tarafında, kısa süreli ve yüksek kaliteli belediyeye yatırım yapan fonlar çok daha iyi bir performans gösterdi. Kısa vadeli muni fonları, Temmuz ayına kıyasla faiz oranlarının düşmesi nedeniyle ortalama% 1.85 oranında düştü. Uzun vadeli muni fonlarındaki yatırımcılar, fonlarının birçok vergiye tabi tahvil fonunda olduğu kadar sık ​​kullanılmadığı gerçeğinden teselli alabilir.

Şu ana kadar Nuveen California Yüksek Verim Belediye Bonosu fonu (NCHRX), faiz oranları yükselmeye başlamasından bu yana% 9,71'e düştü. Bu kurumsal fon yıllık giderlerini% 0,65 ve gayrimenkul varlıklarının ortalama etkin süreleri 10,56 yıldır. Sahip olduğu tahvillerin ortalama kredi kalitesi BB'dir. Yelpazenin diğer ucunda en zora giren fonlardan biri, oranlar yükselmeye başladığından bu yana% 20'nin üzerine düşen Vanguard Genişletilmiş Süre Hazine Endeksi (VEDTX). Bu fon yalnızca% 0,06'lık masraflar için masraflar düzenliyor ve yüksek kalitede hazine bonolarına yatırım yapıyor ancak ortalama vadesi 25 yıldır.

ETF kainatındaki belediye tahvil fonları benzer bir hikayeyi anlattı. Oranlar yükselişe başladığından beri en iyi performansı gösteren ETF, Temmuz'dan bu yana yaklaşık% 0,4 artan PowerShares VRDO Vergisiz Haftalık ETF (PVI) 'dir. Bu fon 60 milyon doları aşkın miktarda varlıklar halinde yönetime tabi olup, yıllık giderleri% 0,25 ile karşılamaktadır ve cari getirisi% 0 56'dır. Fon çoğunlukla değişken faizli talep tahvillerine yatırım yaparak faiz oran riskine duyarlılığını en aza indirmektedir. (Daha fazla bilgi için, bkz.

Fed'in Oranları

Artırdığında Belediye Tahvillerine Yatırım Yapmanızın 5 Sebebi.) Ölçeklerin alt ucunda VanEck Vectors CEF Belediye Geliri (XMPT) Temmuz ayından bu yana% 12.5'in altındadır. Bu ETF'nin yönetimi altındaki varlıkları neredeyse 90 milyon dolar ve yıllık harcama oranının% 1, 5'in üzerindedir. Fon, kapalı uçlu belediye bono fonlarına yatırım yapıyor. Bu noktada soru işareti satılmanın ne kadar süreceğidir. "Tahvil piyasası, büyümedeki iyi bir iyileşme ve oldukça agresif bir Federal Rezerv'i faktörlüyor." Vanguard'ın belediye tahvil grubunun başkanı ve başkanı Chris Alwine, "

InvestmentNews

" dedi. "Kendisinden biraz öne geçti." Bottom Line İkincil piyasada veya muni tahvil fonlarında belediye tahvilleri satın alan yatırımcılar muhtemelen fiyatların daha da düşmesini bekleyebilirler Oranlar yükselmeye devam ederken buradan. Fed'in bu ayda faiz oranlarını yükseltmesi bekleniyor ve bu muhtemelen tahvil fiyatlarında bir miktar daha düşüşe neden olacak. Muni tahvilleri veya fonları vergiye tabi bir hesapta tutanlar, zararlarını giderebilmek için vergi kaçırma gibi stratejiler kullanabilirler. (Daha fazla bilgi için, bkz.

Belediye Tahvillerindeki Gizli Zenginlik

.)