a:

Takas sözleşmeleri, gelecekteki nakit akışlarının değişimini içerdiğinden ve başlangıçta sıfır olarak ayarlandığından, gerçek bir finansman gerekli değildir. Dodd-Frank'ın geçişi ile birlikte, takas sözleşmeleri, ticareti yapmak için takas odasına günlük teminat marjı verilmesini gerektiren, merkezi takas ve ticarete yöneliyor. Merkezi bir takas ile, takas merkezi merkezi karşı taraf olarak hizmet eder. Genellikle, bir takas sözleşmesi tarafları belirli bir süre için nakit akışları alışverişinde bulunurlar. Takasın nakit akışlarından en az biri veya bacağı bir döviz kuru, faiz oranı veya emtia fiyatı olmak üzere değişken bir orana ayarlanırken, diğer bacak sabit veya dalgalanabilir.

Takas sözleşmesinin yapıldığı dönemde, taraflar arasındaki nakit akışları genel olarak sıfırlanarak netleştirilmiştir. Bu nedenle, takas için ilk finansman gerekli değildir. Takas değişken bacağı hareket ettikçe, nakit akışı bacaklar arasında buna göre ayarlanır. Bu nedenle, merkezi bilgi bankası, takas işleminin değişken ayağı hareket ettikçe, swap sözleşmesinde nakit akış değerini kaybeden karşı tarafın ek marjını gerektirir.

Takas geleneksel olarak tezgah üstü işlem gördü (OTC). Bununla birlikte, takas sözleşmelerinin karşı taraf varsayılanı, 2008'deki küresel ekonomik krizin itici güçlerinden biriydi. Kongre, takas ticareti ve takas piyasasını revize etmek isteyen Dodd-Frank'ı geçti.

Dodd-Frank, takas uygulama tesisleri (SEF) aracılığıyla standartlaştırılmış ve likit takas işlemlerini gerektirir. Merkezileştirilmiş takas, karşı tarafın bir takas sözleşmesinin riskini azaltmasına yardımcı olabilir. Bir karşı tarafın bir temerrüde düşmesi durumunda, risk, SEF'in diğer tarafı bütün haline getirmek için attığı sözleşme ile sınırlıdır. Bu, ekonominin geri kalanına olabilecek tüm yansımaları sınırlar ve takas ticareti ile ilgili genel sistemik riski azaltmaya yardımcı olur.

3'ten büyük ->