a:

İlk Amerikan borsaları 1790'da Philadelphia'da, 1792'de New York'ta kuruldu. Ticaret, büyük ölçüde demiryolu uzantıları için devasa sermayenin genişletilmesine yardımcı olmak için hisseleri satan demiryolu şirketleri tarafından yönetiliyordu. Borsalara yakın küçük komisyonculuklar kuruldu, büyük ölçüde Londra iş modellerini kopyaladı. İhraççılar, brokerler ve yatırımcılar arasındaki ilişki, modern toplumdaki değişimlerden daha doğrudan idi.

SEC Öncesi Hisse Senedi Piyasası Düzenlemesi

Massachusetts, 1852'de menkul kıymet borsasında işlem yapılması gereken ilk Doğu Sahili eyaleti oldu. Batı devletleri, doğuda büyük firmaların konsantrasyonundan çok daha şüphelendi ve kırsal yatırımcıları koruma adına kayıt ve satış kanunlarını geliştirdi.

Kansas, devlet menkul kıymetler mevzuatında öncülük etti. Kansas eyalet hükümeti sahte şirketlerin "Kansas'taki mavi gökyüzü haricinde hiçbir şeyin desteklenmediği" yönündeki yanlış yayınların satışını durdurmayı amaçladı. Bugüne kadar devlet menkul kıymet yasalarına "mavi gökyüzü" kanunları denir.

Borsa Merkezleri

ABD borsasındaki ilk anlamlı veriler, ekonomist Walter Buckingham Smith ve Arthur Harrison Cole tarafından 1802-1820 yılları arasında toplandı. Ne yazık ki, 1870'lerden önce güvenilir veriler elde etmek meydan okuma. Wall Street Journal bir keresinde İç Savaş'ın sonundan önce borsa verilerine "metodolojik kusurlar ile çürük" olarak değinildi.

Ekonomik Tarih Kurumu, 1790 ile 1860 yılları arasında 10 ayrı borsada listelenen 1'den fazla 000 hisse tespit etti. Telgrafların, demiryollarının ve buhar gemilerinin gelişmesi ve yaygınlaştırılıncaya kadar ABD'de bilgi çok yavaş geçti. Çoğu şehir merkezinin kendi borsaları vardı; Charleston, New Orleans, Norfolk ve New York'ta borsalar vardı.

Bununla birlikte, hiçbir ABD menkul kıymeti, Londra Menkul Kıymetler Borsası'nın büyüklüğü, prestiji veya işlevselliğine sahip değildi. 17. yüzyılın ortalarından 1920'lere kadar Londra, dünya çapında menkul kıymet ticaretine ağırlık verdi. Ciddi ABD şirketleri ilk olarak New York menkul kıymetleri listesinde yer almak için arıyorlardı, ancak nihai hedef daha likidite ve şöhretin olduğu Londra'da işlem görmekti.

Amerikan Şirketlerinin Artırılması

Borsalar sadece şirketlerin sermaye artırmaya çalıştıkça gelişir. Devrim Savaşı'ndan önce yeni kolonilerde İngiliz ve Fransız şirketleri etkilenmiş olsa da, ilk ABD şirketi 1790'a kadar gelişmedi: Boston Üretim Şirketi.

1820'lerden sonra kamuya açılan şirketler sıradan değildi.Bunların en önemlileri demiryollarıydı ve binlerce kilometre yol tutmak için büyük miktarda yatırım sermayesi gerekiyordu. Demiryollarının maddi başarısı sonunda 1840'larda bir borsa patlamasına ve daha sonra meydana gelen kazaya yol açtı.

Ticareti kolaylaştırmak için aracıların yanı sıra şirketlerin yanı sıra emlakçıların alıcılar ve satıcıları mülkiyetle ilişkilendirmesi gibi. Yatırımcılar, başlangıçtaki brokerlerden şüpheliydi ve bilgi akışındaki her ilerleme hızlı bir şekilde bir hızlı ticaret biçimi olarak kabul edildi.

Arbitrajcılar, büyük borsalar arasındaki fiyat uyuşmazlıklarını akşam yemeğine çıkardı. Örneğin, bu tür girişimcilerin düşük satın alıp yüksek satmak için sürekli New York ve Philadelphia arasında seyahat etmeleri nadir değildir.