a:

Finansal analistler ve istatistikçiler, tek bir yatırım riskini piyasaya yatırım yapma riskiyle karşılaştırmak için sınırsız beta kullanmaktadır. Bu karşılaştırma, tek yatırımda mevcut sistematik riski vurgulamaya yardımcı olur ve muhtemel çeşitlendirme fırsatlarını tanımlamak için yaygın bir yöntemdir.

Beta Vs. Unrevered Beta

Beta metrikleri, finansal kaldıraçın firmanın kârlılığı üzerindeki etkisi için ayarlama yapmaz. Alacaklılar bulunmayan bir firma aynı derecede borçlu bir firma kadar riskli görünebilir. Kaldıraç beta amaçları için kâr ve zararı abartma eğilimindedir.

Bu sorunu çözmek için analistler, vergi oranlarındaki ve borçların öz sermaye rasyolarındaki farklılıkları açıklayan bir beta üretirler. Sonuç, sınırsız beta olarak adlandırılır. Yatırımcılar, sistematik riskin temel seviyelerini karşılaştırmak için sınırsız beta kullanabilirler.

Tahmini beta, aşağıdaki denklem kullanılarak hesaplanabilir: beta / ((1 + (1 - vergi oranı) x (borç / öz sermaye))

Risk Yönetiminde Unrevered Beta

Risk yönetimi teknikleri herkes için farklıdır (CAPM) kullananların çoğu aşağıdan yukarıya doğru analiz için beklenmedik bir beta kullanıyor.

Piyasa katılımcılarının çeşitleri: Tahmin edilemeyen beta, hisse senedi yatırımcıları için en faydalı, CAPM'nin uygulayıcılarının çoğunun, ortalama pazar beta'sı olarak kabul edilmeyen beta'ya değinmektedir Bu başlangıç ​​noktasından, beklenmedik beta, göreli bir sabit veya değişikliklerin bağımsız değişkenler tarafından zorlandığı bağımlı bir değişken olarak düşünülür. Amaç, beklenmedik beta sayısını çeşitlendirmektir - dalgalı bir iş döngüsünün risklerini temsil eder - karşı korelasyonları gösteren varlıklara yatırım yaparak.