Küresel ekonomi 2016 yılının ikinci yarısında çeşitli zorluklarla karşı karşıya kalacak. Anemik küresel büyüme, emtia fiyatlarındaki düşüş, yükselen piyasa ekonomilerinde istikrarsız borç seviyeleri ve ABD faiz artırımlarının hayran olması, birleşerek küresel ekonomik sistem son derece kırılgan. Bununla birlikte, pazar iyimserleri, gelişmekte olan piyasa ekonomileri için borçlanma maliyetini ve borç servisini hafifletecek olan ABD'nin önemli ölçüde sıkılması pek mümkün olmadığı için rahatlayabilir. Para politikası genellikle dünya genelinde yatılı kalmaktadır. Ayrıca, emtia ihracatına aşırı bağımlı olmayan ülkelerde büyüme hızlandırabilir. Bununla birlikte, piyasa kötümserleri için, rekor seviyedeki borç seviyeleri nedeniyle oluşan makro dengesizlikler bir endişe olarak kalmaya devam ediyor. Gelişmekte olan her pazar bölgesi kendine özgü zorluklarla karşı karşıyadır.

Latin Amerika Reformları

Son iki yıldaki düşen emtia fiyatları Latin Amerika ekonomilerine zarar verdi. Arjantin sermaye kontrollerini kaldırmak, para birimini daha serbestçe salıvermek ve ihracat vergilerini sona erdirmek için reformlar uygulamaya başladı. Arjantin ayrıca, kredi piyasalarına ülkenin erişimini yeniden kuran alacaklıları ile anlaşmalar imzaladı. Genel olarak, ülkedeki reformlar yatırımcıların beğenisini aldı. Nisan 2016'da, Arjantin'in 15 milyar dolarlık devlet tahvili satışı için yatırımcı talebi çok güçlü oldu. Arjantin'den farklı olarak, Brezilya, arızalı ekonomisini kurtarmak için gerekli olan ekonomik reformları henüz uygulamaya koymadı.

Çin'in Büyüme Sorunları

Çin iki kritik sorunu çözmek zorundadır. İlk olarak, Çin'in gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYİH) yarısını temsil eden sabit varlık yatırımları yavaşlıyor. Bu yatırımlar, işletmelerin gayrimenkul, altyapı ve sermaye giderlerini içermektedir. Sonuç olarak, yatırımlardaki yavaşlama aşırı inşaat ve zayıf talebin bir sonucudur. Çin'in inşaat sektöründeki yükselişi çılgınca bir gelişme gösterdi. Ekonomi yavaşlarken, arz, varlık fiyatlarının düşmesine neden olabilecek bir çıkıntı oluşturuyor. Çelik ve çimento gibi endüstrileri de içeren gayrimenkullerde bir yavaşlama, Çin'in GSYİH'sının% 25'ini etkileyebilir ve ekonominin genelinde olumsuz bir büyümeye neden olabilir.

Çin'in Borç Problemi

Çin'in ikinci problemi, ülkenin birikmiş büyük borcudur. Hem şirketler hem de eyalet hükümetleri tarafından sabit varlıklara yapılan az gelişmiş yatırımlar, Çin'deki birçok kuruluş için büyük bir borç servisi sorunu yarattı. Ekonomi yavaşlarken, şirketler ve hükümetler faiz ve anapara borcunu ödemek için ihtiyaç duyulan nakit akışından yoksundurlar. Sorun, yerel yönetimlerden altyapıya büyük miktarda borç alan fabrikalar ödünç alan kurumlara kadar uzanmaktadır.Çin, sanayi üretim tesislerinin kapanması ve işçilerin bırakılması gibi acı verici bir süreçle yüzleşmek zorunda kalabilir. Her durumda, hükümet kömür ve çelik endüstrilerindeki işsizlikten kaynaklanan patlamaları ele almalıdır.

Zayıflamış Yuan

Çin'in tüketim nedeniyle GSYİH içindeki payını artırma planı, ekonomik sorunların bir sonucu olarak zayıflayabilir. İnşaat ve ilgili sektörlerde işten çıkarmalarla Çin, işsizlik durumunu telafi etmek için ihracata yönelik endüstrilerini güçlendirmek zorunda kalabilir. Bu amaca ulaşmak için Çin'in para birimini zayıflatmak için adım atması gerekebilir. Daha zayıf bir yuan, yabancıların Çin mallarını satın almak için daha fazla satın alma gücü olduğu anlamına gelir. Bununla birlikte, Çin'de ihracatla ilgili endüstrilerin kurulması Çinli tüketicilere maliyet yaratıyor. Çin mallarının uluslararası piyasalarda rekabet edebilmesi için Çin'deki ücretler hızlı bir şekilde büyümeye devam edemez. Çin, ücret artışını kısıtlamayı ve sağlam ihracat işletmelerini kurmayı başarsa bile, zayıf küresel talep, bu geçişi gerçekleştirme kabiliyetini sınırlayabilir.

Zayıflamış Bir Yuan ve Çin'in Komşuları

Daha zayıf bir yuan, Çin ile rekabet eden komşu ekonomileri malları ihraç etmek için etkileyebilir. Kore ve Tayvan gibi ülkeler, ihracat piyasalarında rekabet etmek için para birimlerini zayıflatmak için baskı hissedebilirler. Buna ek olarak, zayıf bir yuan, Çin'den sermaye çıkışlarına ve Çin borçlarının diğer para birimlerinde yer almasına neden olabilir. Çin için zorluk, yuan'ı daha düşük bir seviyede istikrara kavuşturmaktır. Çin böyle yumuşak bir iniş inşa etmeyi başarırsa, ticaret fazlası, sermaye çıkış problemini çözebilir. Öte yandan, eğer sermaye çıkışları hızlanırsa ve Çin'in borç kabarcığı patlarsa, bu düşme istenmeyen bir sert iniş olabilir.