Çalışma Bakanlığı (DOL) tarafından önerilen yeni mükelleflik kuralı, tüm şeritlerin finansal danışmanları için (müşterilerine değinmemek için) geniş kapsamlı etkilere sahip olacaktır. Bu kapsamlı mevzuat, IRA'lar ve nitelikli planlarla çalışan tüm danışmanları ve diğer profesyonelleri, müşterilerinin en iyi çıkarları için koşulsuz olarak davranmaları ve hizmetlerinde elde ettikleri tüm ücretleri ifşa etmeleri gerektiği anlamına gelen bir mütalaa statüsünü etkin bir biçimde yükseltecektir. Ancak danışmanlar, bu kuralın birçok yönüyle ve işletmelerini nasıl özel olarak etkileyecekleri ve müşterilerine ne anlatmaları gerektiği konusunda karanlık haldedir. İşte şimdiye kadar bildiğimiz şeyler.

Doğal ve Kapsam

Yeni DOL kuralı, bir yatırım fonu şirketi veya yıllık ödenek taşıyıcısı gibi bir üçüncü parti kaynağından herhangi bir tazminat alan tüm danışmanları, bu kaynaklardan müşteriye ulaşan tazminatın Tazminatı doğrudan müşteriden alanlar muaf tutulabilirler. Örneğin, müşterilerine yıllık bakım ücreti ödeyen danışmanlar bu mevzuattan büyük olasılıkla etkilenmeyeceklerdir. Ancak, sattıkları ürünlerden komisyon veya takip ücreti alan tüm planlayıcılar ve danışmanlar, bu ödemelerin dolar tutarlarını müşterilerine ifşa etmelidir. (Daha fazla bilgi için, bkz. DoL'un Hakim Politikası, Danışmanlar İçin Neyi Kastırıyor .)

Pek çok danışman, kuralın tüm cari hesapları büyükbabasına çevirecek olup olmadığını ve yalnızca bu yeni hesaplar için açıklamaların gerekli olup olmadığını öğrenmek istemektedir. Bu noktada, cari hesaplar için belirtilen herhangi bir özel hüküm bulunmadığından, danışmanlar muhtemelen tüm hesaplarına uygulanması için bu kurala hazırlanmalıdır. Kural hakkında bilgi sahibi olanlar mevcut hesapların bu kuralın istisnası olarak tamamen oyunun oluşturulması ihtimalinin düşük olduğunu belirttiler. DOL ile konuşan danışmanlardan bu istisna birkaç istekte bulundu ancak Nisan 2015'te yayınlanan tasarının dili dahilinde net bir biçimde ortaya çıkmadı.

Birçok düşüncenin bu tasarıyla gerçekleşebileceği, lisans esasına dayalı danışmanlar için herhangi bir ayrım yapılmadı. Fakat bu, FINRA veya Menkul Kıymetler ve Mübadele Komisyonu (SEC) değil, bu önlemi öneren DOL olduğu için, vergi ertelenmiş emeklilik planları ve hesaplarıyla çalışan tüm profesyonelleri kapsıyor. Menkul kıymetler veya sigorta iznine sahip olanlar ile kayıtlı yatırım danışmanları (RIA'lar) arasında ayrım yapılmaz. Bununla birlikte, IRA'ları ya da nitelikli planları içinde ücret sözleşmeleri bulunan müşterilere ya yasaklanmış işlem muafiyetleri için belirlenen yasa tasarısını yerine getirmek ya da müşterinin parasını farklı bir yatırım aracına geçirmek ve müşteriyi teslim olmak zorunda bırakmaya zorlamak gerekir bunun henüz süresi dolmamışsa bunu yapmak için ücret alın.Bu, faturadaki dilin biraz karanlık olduğu önemli bir alandır. Birçok danışman, tasarı son şekliyle serbest bırakıldığında konunun netleşmesini umuyor. (Daha fazla bilgi için, bkz. Önerilen DoL Kuralları: Mali Müşavirleri Nasıl Etkiler .)

12b-1 Ücretler

Danışmanların bu tür bir tazminat alma sürelerine kadar devam etmeleri mümkündür çünkü bunlar En İyi Faiz Sözleşmesi Muafiyeti (BICE) kuralındaki hükümleri takip ederler. Bu kural, komisyon gelirlerini ve bu ücretler de dahil olmak üzere müşterilere verdikleri diğer tazminatları veya teşvikleri ifşa etmesini broker ve plancılara gerektirir. Ayrıca, tüm diğer faktörlerden bağımsız olarak müşterinin kusursuz bir şekilde hareket etmesini ve mümkün olan tüm çıkar çatışmalarına yönelik yazılı bir politika uygulamasını gerektirecektir. Her müşteriye, doğrudan ve dolaylı ücretlerin ve alınan diğer tazminatların kapsamlı bir dökümünü sağlayan yıllık açıklama beyanı da zorunlu hale gelecektir.

Şirketler ayrıca, her bir ürün için planlayıcılara ödenen tazminat miktarını halka açıklayan bir web sitesi oluşturmak ve korumakla yükümlüdür. Tabii ki, bu gereklilikler ayrıca, danışmanların ve şirketlerin devamlı olarak sunmaları gereken evrak işlerinin ve açıklamaların miktarında genel bir artışa neden olacaktır. Bu hükmün gereklerini yerine getirenlerin kanunen komisyon ve diğer ücretleri tahsil etmesine izin verilirken, danışmanların tazminatlarını yeniden yapılandırmaları için baskı yapacakları bir baskı da olacaktır. Bu ücretleri almaya devam etmek isteyen plancılar, uyum içinde kalmak için BICE kurallarını öğrenmek için bir noktaya ihtiyaç duyacaktır. (Daha fazla bilgi için, bkz. Sadakat Sorumluluğunuzun Tanınması .)

Fakat birkaç ana soru kalıcıdır. Örneğin, bu kural, danışmanlara emeklilik planı dağıtımları konusunda müşterilere tavsiyelerde bulunmalarını etkili bir şekilde imkansız kılacaktır. Kural dili, bir müşterinin danışmanın sunacağı bir lisansa sahip olmadığı bir ürün veya servise ihtiyaç duyması durumunda ne olacağı konusunda başarısız olur. Bu durumda danışman, tasdikli standardı karşılamamızdan dolayı sorumlu olacak mı?

Sonuç

Söylemeye gerek yok, genel olarak tasdikli tasarıyı ve özellikle BIC İstisnasını kuşatan kuralların çok karmaşık ve hem danışmanlar hem de müşterileri için karışıklığa yol açması muhtemel görünüyor. Dahası, açıklama gerekliliklerinde önemli artış birçok firmanın ya emeklilik planlama işinden tamamen çıkmasını ya da ek evrak masraflarını karşılamak için ücretlerini büyük oranda artırmasını gerektirecektir. Danışmanlar, bu kuralların ayrıntılarını öğrenmek için onlara itaat etmeden önce biraz zaman bulabilirler. Mevcut faturadaki dilde, En İyi Faiz Sözleşmesi Muafiyeti kurallarını takip eden danışmanların alçak davalara ve artan yükümlülüğe karşı savunmasız kalmasına neden olabilir. Bu, aynı zamanda, kamuya açıklanacak olan danışmanlar için hataların ve ihmal sigortasının maliyetini artıracaktır.

Danışanlara, uygulamalarını yeni yasaya uyarlamaları için tanınan bir zaman penceresi olabilir, ancak tam olarak bunun nasıl yürüdüğü de belli değildir. Bu noktada, çoğu danışman sadece tasarıdaki son dilin daha az gelişmiş kısımlarına ışık tutacağını ve onlara bazı kilit alanlarda kesin rehberlik sağlayacağını umuyor. (Daha fazla bilgi için, bkz. 2016 Yılında Yeni Bir Sadakat Kuralının Niteliği )