Geçmişteki 30 artı yılın büyük bir kısmında, tahvil ve bono yatırım fonu çoğunlukla düşen faiz oranları altında iyi bir performans gösterdi. Federal Reserve'nin 16 Aralıkta faiz oranlarını yükseltme kararı ile bu eğilim tersine döndü. Birçok yatırımcı yükselen bir orana yatırım yapmadı. Faiz oranlarındaki artış, yatırımcılara bono yatırım fonlarında ne gibi bir etki yaratacaktır?

İlk etki

Tahvil fiyatları ile faiz oranları arasında ters bir ilişki var. Faiz oranlarının yükselmesine eşit her şey, karşılıklı fonların altındaki tahvil değerlerinin düşmesine neden olacaktır. Süre olarak adlandırılan bir istatistik, faiz oranlarındaki artış veya azalışın bir bono yatırım fonu değerine olan etkisi hakkında bir gösterge sağlar. Süresi yıl olarak ifade edilir. Örneğin, ülkedeki en büyük tahvil fonu olan Vanguard Total Bond Endeksi (VBMFX), 5,72 yıllık bir süreye sahiptir. Bu, faiz oranlarındaki% 1'lik bir artışın, altta yatan portföyün değerinde% 5,7 oranında düşüş göstereceği anlamına gelmektedir. Bu gerçek bir düşüş olasılığı biraz değişebilir. (Daha fazla bilgi için, bkz. Emeklilerin Faiz Oranındaki Artışlara Yaklaşmaları .)

Borçlanma Süresine Etki Eden Faktörler

Borçlanma süresi, yatırımcının tahvil maliyetini karşılaması için gereken süreyi ölçer ve kupon ödemeleri de dahil olmak üzere gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerini göz önüne alır sermayenin dönüşü. Vadelere daha kısa süren borçlar, daha yüksek bir kupon oranına sahip olan her şey eşit olmak üzere daha düşük bir süreye sahiptir. Bir bono yatırım fonunun herhangi bir noktadaki süresinin zaman içinde bir anlık olduğunu ve değişeceğini unutmayın. Bir önemli faktör portföydeki tahvillerin cirosu olacaktır; bazıları olgunlaşırken, diğerleri satılacak ve fon yöneticileri tarafından yeni tahviller satın alınacaktır.

Toplam Getiri

Hisse senedi yatırım fonlarının getirileri, fonda tutulan tahvillerin kazançlarını veya zararlarını da içeren toplam getirilerdir ve ayrıca, fonda yer alan varlıkların kupon ödemelerinden elde edilen faizlerdir. fon, sermaye. Morningstar Inc. gibi yerlerde kote edilen toplam getiri, fon dağılımlarının yeniden yatırımını üstlenecek. Bunun anlamı, bir faiz oranı artışının fonun değeri üzerinde başlangıçta olumsuz bir etkisi olsa da, bunun bir kısmı portföyde tutulan tahvillerin oluşturduğu faiz ödemeleri ile dengelenir. (Daha fazla bilgi için, bakınız: Getiri ve Toplam Getiri: Farkları ve Nasıl Kullanılır .)

Tahvil Fonları Nasıl Gidiyor?

Faiz süresi gibi faktörlerin, Fed'in kesinlik derecesi yüksek olan faiz artırımı yolunda başlamış olması nedeniyle yatırım fonlarını bağlayacak ve tahvil alacaklarını öngörebileceği sürece bu kolay olacaktır.Gerçek şu ki, oynanacak birçok faktör var.

Verim eğrisinin şekli . Oran zammı ile birlikte, uzun vadeli faiz oranları nasıl tepki verecek? Getiri eğrisi nispeten düz olup, daha uzun vadeli faiz oranları üzerinde daha az etki yaratacak mı? Uzun vadeli oranları belirginleştirecek kadar dik olacak mı? Sadece zaman gösterecek. Bunun nasıl oynandığına bağlı olarak, daha uzun vadelere ve sürelerle tahvil ve bono fonları ciddi şekilde etkilenebilir veya olmayabilir.

Piyasa güçleri . Bireysel hisse senetlerinin fiyatı gibi, tahvilin fiyatı piyasa güçlerinin bir fonksiyonudur. Fed'in eylemleri kısa vadeli oranları uzun vadeli oranlardan daha fazla etkilemektedir ve bireysel tahvillerin arzı ve talebi, Fed'in eylemlerinden daha orta ve uzun vadeli tahvilleri tutan tahvil yatırım fonu üzerindeki etkisini belirlemek için daha fazlasını yapacaktır. (Daha fazla bilgi için, bkz. Fed Fonu Oranındaki Artışların Tahvil Portföyünüze Etkisi .

Kuponlar daha uzun vadeli meselesidir. Wall Street Journal , Vanguard, Ocak 2016'dan başlayıp Temmuz 2019'a kadar her üç ayda bir 25 baz puan artırmanın etkisine bakıyordu. Orta vadeli tahvil sahiplerinin, 2016'da para kaybedebileceğini gördüler Sonraki yıllarda para kazanacaktı. Bu, zamanla daha düşük kuponlu tahvillerin, yeni yüksek kuponlara sahip olan tahvillerle değiştirileceği ve tahvil fonlarının uzun vadeli getirilerinin, portföyün altında yatan kuponuna yöneleceği anlamına geliyor.

Neyi Bekleyeceğiz

Fed'in faiz artırımını ilan etmeden önce Charles Schwab Corp.'a göre, "Bu oran artış döngüsü tarihteki en doğrudan telekulaşan dönemlerden biri oldu ve biz zaten orta vadeli yatırımlarda artış gördük. ve bu yıl beklenen zamandan önce uzun vadeli oranlar. Federal Reserve'nin bu döngüde kısa vadeli faiz oranlarını yavaşça sıkmasını bekliyoruz. Düşük ve yavaş sıkılaştırma döngüsü, her bir bağı kategorisinde daha az oynaklığa neden olabilir. "(Daha fazla bilgi için, bkz. Tahvil Fonu ve Tahvil Fonu Artıları ve Eksileri .

Bottom Line

Fed'in faiz oranı artışı, en çok beklenen tarih. Müşterilerin portföylerinde bono yatırım fonları ve borsa yatırım fonları (ETF) kullanan pek çok finansal danışman, son birkaç yıldır daha kısa vadeli fonlara yönelmektedir. Bir faiz artışının kısa vadeli etkileri tahvil sahipleri için muhtemelen negatif olacak, ancak zamanla avantajlarından yararlanabilecektir. (Daha fazla bilgi için, bkz. Top 4 Ultrashort Bond Yatırım Fonları .