Döviz kuru riski veya döviz (forex) riski yabancı yatırım için kaçınılmaz bir risktir, ancak hedging teknikleri kullanılarak önemli derecede hafifletilebilir. Forex riskini tamamen ortadan kaldırmak için bariz bir seçim, yurtdışı varlıklara tamamen yatırım yapmaktan kaçınmaktır. Fakat bu, portföy çeşitlendirmesi açısından en iyi alternatif olmayabilir, çünkü çok sayıda çalışma, yabancı yatırımın portföy getirisini geliştirirken riski azalttığını göstermiştir.

ABD yatırımcısı için, döviz kuru riskini korumak konusu, ABD Doları dolaşımı başladığında - 2014-15 yıllarında olduğu gibi - denizaşırı yatırımlardan getiri kaybedebileceği için özel önem taşımaktadır. Blackrock'ın iShares tarafından yapılan bir analiz, 2014'teki büyük MSCI endeksleri için korunan ve korunmayan getiriler arasında belirgin bir farklılık ortaya koyuyor. Örneğin, MSCI EAFE Endeksi'nden (USD'ye karşı korunan) +5 dönüş gerçekleşirken. 2014'te% 7, beklenmedik getiri -4 idi. % 9.

Elbette, yurtdışı yatırımcılar için tersi doğrudur, özellikle ABD yatırımlarının daha iyi olduğu zamanlarda. Bunun nedeni, yerel para biriminin ABD doları karşısında değer kaybetmesi, getirileri artırmak olabilir. Bu gibi durumlarda, döviz kuru hareketinin yatırımcı lehine yapıldığı için, uygun eylem şekli serbest bırakılacaktır.

Başlıca kural, yerel para biriminiz yabancı yatırım para birimi karşısında değer kaybettiğinde yabancı yatırımlarınızla ilgili döviz kuru riskini bırakmak ancak yerel para biriminiz yabancı yatırım karşısında değer kazandığında bu riskten korunmaktır para birimi. Bu riski hafifletmek için birkaç yöntem inceleyelim.

Riskten Korunma Yöntemleri

• Riskten korunma konusu varlıklara yatırım yapın : En kolay çözüm, hedge edilen dövize endeksli fonlar (ETF) gibi korunan yurtdışı varlıklara yatırım yapmaktır. ETF'ler, büyük pazarların çoğunda işlem gören çok çeşitli altta yatan varlıklar için mevcuttur. Birçok ETF sağlayıcıları, popüler yatırım kriterlerini veya endeksleri izleyen fonlarının hedge ve unhedged versiyonları sunar. Her ne kadar hedge edilen fonun, korunma maliyetinden dolayı beklenmedik karşılığına göre biraz daha yüksek bir harcama oranı olsa da, büyük ETF'ler, kur riskini, bireysel bir yatırımcının maruz kaldığı riskten korunma maliyetinin bir kısmıyla karşılayabilir. Örneğin, ABD Yatırımcıların uluslararası sermaye performansını ölçmek için birincil benchmark olan MSCI EAFE endeksinin daha önce sözü edilen örneğiyle devam edersek, iShares MSCI EAFE ETF (EFA) için harcama oranı% 0. 33'tür. IShares Döviz Hedge MSCI EAFE ETF (HEFA) için gider oranı% 0.70'dir (ancak fon% 35'lik bir net ücret karşılığında yönetim ücretinin 35 baz puanından feragat etti). Riskten korunma versiyonu için marjinal olarak daha yüksek ücret, bu durumda buna değmiş olabilir, çünkü EFA (kursız ETF) 5 yaşındadır.Yıl boyunca% 64 (14 Ağustos 2015'e kadar), HEFA (hedge edilen ETF)% 11,19 oranında arttı.
• Hedge döviz kuru riski kendiniz de : Gerçekten çeşitlendirilmiş bir portföyünüz varsa, portföyün yabancı para hisse senetleri veya tahvilleri içermesi durumunda bir dereceye kadar forex'e maruz kalmış olmanız veya Amerikan Depozitosu Makbuzları (ADR'ler - ortak yanlış algılama, kur riskinin korunmasıdır; gerçek şu ki bu değildir).

Para Riski İçin Riskten Korunma Araçları

Bu gibi durumlarda, aşağıdaki araçlardan bir veya daha fazlasını kullanarak kur riskinden korunabilirsiniz:

1. Para ödülü : Para riski, kur riski için etkili bir şekilde kullanılabilir. Örneğin, bir ABD yatırımcısının bir yıl içinde olgunlaşan euro cinsinden bir tahviline sahip olduğunu ve bu zaman çerçevesinde Euro'nun ABD doları karşısında düşme riskinden endişe ettiğini varsayalım. Bu nedenle, Euro'yu (tahvilin vade değerine eşit bir miktarda) satmak için ileri bir sözleşme yapabilir ve bir yıllık ileri fiyatla ABD Doları satın alabilirsiniz. İleriye yönelik sözleşmelerin avantajı, belirli tutarlar ve vadelerle özelleştirilebilmesidir, ancak büyük bir dezavantaj, bireysel yatırımcılar tarafından kolaylıkla erişilebilir olmamasıdır. Kur riskinden korunmanın alternatif bir yolu, para piyasası riskinden korunma aracını kullanarak sentetik vadeli bir sözleşme yapmaktır (Bakınız: Para Piyasası Riskten Korunma: İşleri Nasıl Çalışır).
2. Döviz vadeli işlemleri : Döviz vadeli işlemleri, bir döviz ticaretinde bulundukları ve az bir marjinal marja ihtiyaç duymaları nedeniyle döviz kuru riskini korumak için yaygın bir şekilde kullanılmaktadır. Dezavantajları, özelleştirilemez ve sadece sabit tarihler için kullanılabilir olmasıdır. (Bakınız ilgili: Para Birimi Vadelere Giriş).
3. Para Birimi ETF'leri : Altta yatan varlık olarak belirli bir para birimine sahip olan ETF'lerin varlığı, döviz kuru riskini korumak için döviz cinsinden ETF'lerin kullanılabileceği anlamına gelir. Bu, büyük olasılıkla döviz kuru riskini en aza indirmenin en etkili yolu değildir. Fakat bireysel yatırımcılar için, küçük miktarlar için kullanılabilme yeteneği, ayrıca marjlara uygun oldukları ve uzun veya kısa yoldan işlem görebilecekleri önemli faydalardır. (İlgili: Döviz Kurları Üzerindeki Kur Riskine Karşı Riskten Korunma).
4. Para Birimi Seçenekleri : Döviz opsiyonları, kur riskinden korunmak için uygulanabilir bir alternatif sunmaktadır. Para seçenekleri, bir yatırımcıya veya tüccara, belirli bir para birimini, son fiyattan önce veya öncesinde belirli bir miktarda almaya veya satmaya hakkı verir. (Bkz. "Forex Seçeneklerini Ticaret: İşlem ve Strateji"). Örneğin, Nasdaq'da işlem gören döviz opsiyonları, 10, 000, 10, 000, 10, 000, veya JPY 1, 000, 000 EUR cebinde bulunmaktadır ve bu da bireysel yatırımcı için uygun bir seçenektir.

Bottom Line

Döviz kuru riski, yurtdışı yatırım yaparken tamamen önlenemez, ancak hedging teknikleri kullanılarak önemli derecede hafifletilebilir. En kolay çözüm fon yöneticisi forex riskini nispeten daha düşük bir maliyetle önleyebildiği için hedge edilen ETF'ler gibi korunma amaçlı yatırımlara yatırım yapmaktır.Bununla birlikte, yabancı para hisse senedi veya tahvil, hatta ADR tutan bir yatırımcı döviz kuru, vadeli işlemler, ETF'ler veya seçenekler gibi mevcut birçok caddenin birini kullanarak döviz kuru riskini göz önüne almayı düşünmelidir.