Kazançlarını en üst düzeye çıkarmak isteyen yatırımcılar, yanlış fiyatlandırılmış hisse senetleri tanımaya çalışarak düşük fiyatlı şirketler için uzun fırsatlar ve aşırı fiyatlı paylaşımlar için kısa fırsatlar yaratmaya çalışıyorlar. Herkes, özellikle etkin piyasalar hipotezinin savunucuları olan hisse senetlerinin yanlış fiyatlandırılabileceğini düşünmüyor. Etkili piyasa teorisi, piyasa fiyatlarının hisse senedi ile ilgili mevcut tüm bilgileri yansıttığını varsayar ve bu bilgiler tekdüzedir. Bu tür gözlemciler, varlık baloncuklarının, irrasyonel olmayan veya aşırı spekülatif davranıştan ziyade hızla değişen bilgi ve beklentiler tarafından yönlendirildiğini iddia ediyorlar.

Pek çok yatırımcı, pazarların çoğunlukla verimli olduğunu ve bazı hisse senetlerinin çeşitli zamanlarda yanlış fiyatlandırıldığını düşünüyor. Bazı durumlarda, tüm piyasa bir boğa ya da ayı koşusu ile akıl dışına itilebilir, yatırımcıları ekonomik döngüde zirve noktalarını tanımaya zorlar. Bir şirkete ilişkin bilgiler piyasaya göz ardı edilebilir. Küçük hacimli hisse senetleri özellikle düzensiz bilgilere eğilimli. Çünkü bu hikayeleri izleyen daha az yatırımcı, analist ve medya kaynağı var. Diğer durumlarda, piyasa katılımcıları haberi yanlış hesaplayabilir ve bir hisse senedi fiyatını geçici olarak bozabilir.

Bu fırsatlar birçok geniş metodoloji ile tanımlanabilir. Bağıl değerleme ve öz değerleme, bir şirketin mali verisine ve temellerine odaklanır. Nispi değerleme, yatırımcıların diğer hisse senetlerine göre bir hisse senedini değerlendirebilmelerini sağlayan bir dizi karşılaştırma ölçütü kullanır. Dahili değerleme yöntemleri, yatırımcıların, diğer şirketlerden bağımsız olarak altta yatan bir işletmenin değerini ve piyasa fiyatını hesaplamalarına izin verir. Teknik analiz, yatırımcılara yanlış piyasa değerindeki hisse senetlerini, piyasa katılımcılarının davranışlarından kaynaklanacak muhtemel gelecekteki fiyat hareketlerini belirlemelerine yardım ederek tespit etmelerini sağlar.

Nispi Değerleme

Finansal analistler, fiyat-temel finansal verileri ilişkilendirmek için kullanılan birkaç metrik kullanmaktadır. Fiyat / kazanç oranı (P / E oranı), bir şirket tarafından üretilen yıllık hisse başına kazanç (EPS) ile ilişkili olarak bir hisse senedi fiyatını ölçer ve genellikle en popüler değerleme oranıdır. Zira kazançlar, gerçek değeri belirlemek için şarttır Değer altındaki işletme kazanç sağlar. P / E oranı, hesaplamasında genellikle ileri kazanç tahminlerini kullanır, çünkü daha önceki kazanımlar teorik olarak bilançoda halihazırda ifade edilmiştir. Fiyat-kitap (P / B) oranı, bir şirketin değerlemesinin defter değeri ile ne kadar üretildiğini göstermek için kullanılır. P / B, finansal firmaların analizinde önemlidir ve aynı zamanda bir hisse senedinin değerlemesinde mevcut spekülasyon seviyesinin belirlenmesinde de yararlıdır. Faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karlara işletme değeri (EV) (FVAÖK), farklı sermaye yapılarına veya sermaye harcama gereksinimlerine sahip şirketleri karşılaştırmak için kullanılan diğer popüler bir değerleme metriğidir.EV / FAVÖK oranı, farklı endüstrilerde faaliyet gösteren firmaları değerlendirirken yardımcı olabilir.

Getiri analizi, bir yatırımcıya, bir hisse senedi için ödenen fiyatın bir yüzdesi olarak yatırımcı getirilerini ifade etmek için sıklıkla kullanılır; bu şekilde yatırımcı, fiyatlamayı, getiri potansiyeline sahip bir nakit harcama olarak kavramsallaştırmaya olanak tanır. Kar payları, kazançlar ve serbest nakit akışı, popüler yatırım getirileri tipidir ve getiriyi hesaplamak için hisse senedi fiyatına bölünebilir.

Oranlar ve verimler, yanlış çarpmayı kendileri belirlemek için yetersizdir. Bu rakamlar görece değerlemeye uygulanır, yani yatırımcılar bir grup yatırım adayı arasında çeşitli ölçütleri karşılaştırmalıdır. Farklı şirket tipleri farklı şekillerde değerlidir, bu nedenle yatırımcılar için sağlam karşılaştırmalar yapmak önemlidir. Örneğin, büyüme şirketleri genellikle olgun şirketlerden daha yüksek Kar / zarar oranlarına sahiptir. Olgun şirketlerin orta vadeli görünümleri daha mütevazı ve aynı zamanda genellikle daha borç ağır sermaye yapıları var. Ortalama P / B oranı da endüstriler arasında önemli ölçüde değişir. Nispi değerleme hangi stokların akranlarından daha cazip olduğuna karar vermeye yardımcı olsa da, bu analiz, karşılaştırılabilir firmalarla sınırlı olmalıdır.

Intrinsic Value

Bazı yatırımcılar Columbia Business School'un Benjamin Graham ve David Dodd'un teorilerine atıfta bulunurlar ve teorik olarak hisse senetlerinin piyasa fiyatından bağımsız olarak özünde bir değere sahip olduğunu ileri sürerler. Bu düşünce okuluna göre, bir hisse senedinin gerçek değeri, temel finansal veriler tarafından belirlenir ve gelecekteki performansla ilgili olarak en az veya sıfır spekülasyona dayanır. Uzun vadeli olarak, değerli yatırımcılar, piyasa güçlerinin geçici olarak fiyatların üstünde veya altında olmasına rağmen piyasa fiyatının iç değerine yönelmesini beklemektedir. Warren Buffet belki de en ünlü çağdaş değer yatırımcısıdır; Graham-Dodd teorilerini on yıllardır başarılı bir şekilde uyguladı.

İçsel değer mali veriler kullanılarak hesaplanır ve gelecekteki getirilerle ilgili bazı varsayımları içerebilir. İskonto edilmiş nakit akışı (DCF) en popüler öz değerleme yöntemlerinden biridir. DCF, bir işletmenin üretebileceği paraya değer olduğunu ve gelecekteki nakitlerin, sermayenin maliyetini yansıtacak şekilde bugünkü değerine indirilmesi gerektiğini varsayar. Gelişmiş analiz, daha nazik bir yaklaşım gerektirse de, devam eden bir hayatın herhangi bir noktasındaki bilanço kalemleri sadece nakit üreten işletmenin yapısını temsil eder, bu nedenle şirketin tüm değeri, gerçek değerin iskonto edilmiş değeri ile belirlenebilir. gelecekteki beklenen nakit akışları.

Artık gelir değerlemesi, iç değer hesaplamak için kullanılan diğer popüler bir yöntemdir. Uzun vadede, iç değer hesaplaması indirimli nakit akışıyla aynıdır, ancak teorik kavramsallaştırma biraz farklıdır. Artık kazanç metodu, bir işletmenin mevcut net özkaynağa ve gerekli özkaynak getirisini aşan gelecek kazançların toplamına karşılık geldiğini varsayar. Özkaynak getirisi bir takım faktörlere bağlıdır ve ekonomistler piyasa fiyatlarına ve borç güvenliği getirilerine dayanan zımni istenen getiri oranını hesaplayabilseler de yatırımcıdan yatırımcıya değişebilir.

Teknik Analiz

Bazı yatırımcılar, hisse senedinin altta yatan faaliyetinin özelliklerini analiz etmekten vazgeçerek, piyasa katılımcılarının davranışlarını analiz ederek değer tespit etmeyi tercih etmektedir. Bu yöntem teknik analiz olarak adlandırılır ve birçok teknik yatırımcı, piyasa fiyatlamasının, bir hisse senedinin temelleri ile ilgili tüm bilgileri yansıtıyor olduğunu varsayıyor. Teknik analistler, alıcıların ve satıcıların gelecekteki kararlarını tahmin ederek gelecekteki hisse senedi fiyat hareketlerini öngörüyorlardı.

Teknik analizciler, fiyat çizelgelerini ve işlem hacmini gözlemleyerek, çeşitli fiyat seviyelerinde bir hisse senedi satın almak veya satmak isteyen piyasa katılımcılarının sayısını kabaca belirleyebilir. Temelleri büyük ölçüde değiştirmeden, katılımcılar için giriş veya çıkış fiyat hedefleri nispeten sabit kalmalı, bu nedenle teknik analistler mevcut fiyattaki arz ve talep dengesizliklerinin mevcut olduğu durumları belirleyebiliyorlardı. Belirli bir fiyata satıcının sayısı alıcıların sayısından düşükse, fiyatları yukarıya çekmeli.