Faiz oranı swapları, değişken ödemeler için sabit ödemelerin (genellikle LIBOR ile bağlantılı olarak) değiş tokuşa olanak tanıyan, tezgah üstü (OTC) finansal araçlardır. . Değişken faiz oranlarındaki dalgalanmaların riskini azaltmak veya düşük faiz oranlarından yararlanmak için, dünya genelindeki şirketler faiz oranı takaslarına girerler. Faiz Oranı Değişimini açıklayan Video ve Faiz Oranı Değeri Nasıl Değiştirilir? Faiz oranı takas tekliflerini okumayı açıklarız.

Birden fazla web sitesi, faiz swapları için teklif verir. İki siteden 10 yıllık faiz oranı takasları için örnek fiyat teklifleri:

1) barchart. com

2) yıl çizelgeleri. com:

Fiyat teklifinde sunulan ayrıntılar günlük ticarete dayalı standart açık, yüksek, düşük ve yakın değerleri içermektedir. Faiz oranı takas sözleşmelerinin biriminin, yıllık faiz oranını gösteren "yüzde (%)" olduğunu unutmayın. Dolayısıyla, 1,96'nın bir değeri aslında yıllık faiz oranının% 1,96 olduğunu ifade eder. Bunu üç ayda bir veya altı ayda bir uygularken, bu oranın süreye uyacak şekilde küçültülmesi gerekir.

Yüzde değişim rakamlarını gösteren herhangi bir değer (% Previous Close veya% Change from 52 week high / low gibi) değerlerine dikkatli bir şekilde bakılması gerekir. Örneğin, y-grafik teklifinde, son alan olan "Önceki Değiştir" alanında -1 gösterilir. % 51. Bu yüzde değişimidir = (son değer / önceki değer -1) *% 100 = (1.96 / 1.99-1) *% 100 = -1. % 51. Bu basit bir çıkarma değildir. Yüzde değerlerini karşılaştırdığımız için, rapor edilen yüzde değişim yüzdesi yüzdesidir.

Bireysel veri sağlayıcılarının kapsadığı ayrıntılara bağlı olarak, standart sapma ve 100 günlük ortalama teklif değerleri gibi ilave alanlar olabilir.

İlgili bir piyasa katılımcısının bir fiyat teklifinde aradığı en önemli alanlar, teklif ve değerlerdir. Bunlar, ticaretin veya işlemin gerçekleştiği değerlerdir.

Faiz oranı takasları için fiyat tekliflerini anlamak için bir şirket CFO'nun 10 yıllık bir süre için 500 milyon dolarlık sermayeye ihtiyacı olduğunu varsayalım. Gerekli sermayeyi elde etmek için bir kredi alabilir veya not gibi menkul kıymet ihraç edebilir. Değişken faiz oranlarındaki kesintili artışlara karşı sabit faizli bir kredi kullanmayı tercih eder, ancak şu anda sadece değişken faizli notlar verme seçeneğine sahiptir.

Değişken faiz oranlarından korunmak için değişken faiz oranlı notayı (LIBOR artı 100 baz puan) vermeye karar verir ve ücretli sabit / değişken faizli faiz swap sözleşmesine girer.

O, faiz swapları için aşağıdakileri kote eden bir swap satıcısına başvurur:

Altı aylık LIBOR oranları karşısında (365 bazında) yukarıdaki oranların altı yıllık oranlar olduğunu varsayalım (satıcı tarafından belirtildiği gibi).

1. Sabit ödeme yapmak isteyen (ve bu nedenle de değişen fiyat alan) herhangi bir son kullanıcı (CFO gibi), gerçek / tüzel kişilere ilişkin% 2.20 yıllık faiz oranına (soran oranına) dayalı olarak satıcıya altı ayda bir ödemeler yapacaktır. 365 günlük toplantı.
2. Yüzen para ödemek isteyen (ve bu nedenle sabit faiz alacak) herhangi bir son kullanıcı, yıllık bazda% 2. 05 oranında (teklif oranı)
3. bazında satıcıdan ödeme alacaktır. Satıcı, 2,05 = 0,15% = 15 baz puan) yayılmasını sağladı.

CFO, ihtiyaçları doğrultusunda "ücretli sabit dalgalı ödeme" takasının ilk kategorisine girer. LIBOR oranını satıcıdan alacak ve 500 milyon dolarlık bir bedel üzerinden satıcıya% 2. 2 ödeyecek. Çıkarılan değişken oranlı not, LIBOR +% 1 oranında not sahiplerine ödeyecektir. Etkili net borç = + LIBOR - 2.% 2 - (LIBOR +% 1) = - 3.% 2 (negatif borç olarak belirtilir).

Alternatif olarak, faiz swap kotaları da swap spreadi olarak kullanılabilir. Bununla birlikte, bir faiz oranı takas sözleşmesindeki takas spreadinin takas edilen kote edilmiş değerlerin teklif sorma yayılımı DEĞİLDİR. Benzer bir görev süresine sahip olan risksiz Hazine aracının getirisine eklenmesi gereken fark miktarıdır. Örneğin, 10 yıllık T-Bill,% 4.6 verim sağladığını varsayalım. Yüzde 0,2 swap spreadine sahip olan 10 yıllık faiz oranı takasının son teklifi aslında% 4,6 + 0 anlamına gelecektir. % 2 =% 4.8. (Bakınız İlgili: Hazine Menkul Kıymetlerine Giriş.)

Bottom Line

Faiz oranı takas fiyatları, yaygın olarak işlem gören enstrümanların standart fiyat tekliflerinden farklılık göstermektedir. Tırnakların efektif faiz oranları olması, kotalar takas spreadleri olarak verilmesi ve tekliflerin yerel OTC piyasa sözleşmelerini takip etmesi nedeniyle şaşırtıcı görünebilirler. Piyasa katılımcıları, takas sözleşmelerine girmeden önce kotaları anlamada özen göstermelidir.