Başarılı iş adamları, baskı altında serin olduklarını düşünmekten hoşlanıyor. Ama bu doğru mu? Kilit bir yatırım yapmak, üretimi arttırmak veya yeni hatlara geçmek gibi önemli kararların tümü insan duyguları tarafından bulutlandırılıyor. Davranışsal finans, geleneksel finans veya neoklasik iktisat tarafından öngörülen verimli pazarlar tarafından oluşturulan beklentilerden yatırımcı davranışlarındaki sapmaları açıklamak ve arabulmaya çalışmak için bir çalışma alanı olarak ortaya çıkmıştır. Davranışsal finansmanın geçerliliği konusunda hala çok tartışma olsa da, giderek daha fazla alakalı hale geliyor. Daniel Kahneman ve Amost Tversky, davranışsal ekonomi alanındaki çalışmaları nedeniyle 2002'de Nobel Ekonomi Ödülü'nü kazandı ve özellikle kayıplardan kaçınmak için duygusal mantıksızlıklarla mücadele ediyorlardı. (Daha fazla bilgi için bkz .: Davranışsal Eğilimler - Bilinçli Yatırımlardaki Duygusal Önemliler .)

Duygusal önyargılar, bireylerin duygu ve düşüncelerinin, bilgiyi analiz etme sürecinden ziyade bilgi ve kararın çerçevesini değiştirme biçiminden kaynaklanır. Bilişsel hatalar, karar vericileri eğiterek ve bilgilendirerek düzeltilebilirken, duygusal yanlılıklar arabuluculaştırmak daha da zordur.

Duygusal Önyargılar

Tanımlanan duygusal önyargılardan bazıları:

1. Kaybeden kaçınma , olasılık teorisinin önemli bir özelliğidir; burada insanlar, aynı büyüklükteki kazançlardan daha kayıplara bir "değer" katarlar. Kaybeden kaçınma sebebiyle, insanlar kaybeden bir hisse satmaktan daha çok risk altına girmekte ya da kaybedilen bir girişimin durdurulması işlemlerini durdurmaktadırlar. Bunun yerine, kaybın sonunda bir kazanca dönüşeceği umuduyla iki katına düşme eğiliminde. Kağıt kayıplarını tanımanın zihinsel sıkıntısının üstesinden gelmek bu duygusal yanlılığın üstesinden gelmeye yardımcı olacaktır.
2. Ev parası etkisi , anapara karşılığında yatırım yaparken insanlar daha fazla risk altındadır. Dolayısıyla para kazananlar, bu kazançlarını akıllıca kullanmak yerine kaybetme eğilimli olacaktır. Kısa sürede milyonlarını uçuran piyango kazanan veya kazanan bir çizgiden sonra ciddi kayıplara uğrayan tüccarlar iyi örneklerdir.
3. Güvenilirlik yanlılığı , üstün bilgi sahibi olma veya bilgi yorumlama konusunda üstün bir yeteneğe sahip olma yanılgısıdır. Çoğu kişi, becerilerinin ve öngörünün ortalamadan daha iyi olduğuna inanıyor ve bu durum, ters potansiyelin üzerinde tahmin ederken, insanları aşağı yönlü riskleri hafife almaya yönlendirebilir. Bireylerin başarılı sonuçlar için daha fazla kredi almayı istedikleri aşırı güvenin bir kısmı kendini güçlendiren davranış ve kendini koruma davranışı, suçu bir başkasına veya başka bir şeye yerleştirir. bir arıza durumunda.
4. Durum-önyargı yanlılığı , değişimin gerektiği halde bile, bireyin mevcut yatırımlarına veya iş alanına girme eğilimidir. Bu, çalışanların niye emeklilik hesap bakiyelerini nadiren dengeleyip yeniden tahsis ettiklerini veya bazı şirketlerin neden daha çevik rakiplere kaybettiklerini açıklayabilir.
5. Ödeme etkisi , halihazırda tutulmamış olması durumunda daha yüksek tutulan bir varlığın değerini belirlemek için kullanılır. Başka bir deyişle, sahip olduğunuz şeyler doğası gereği sizin için henüz sahip olmadığınız şeylerden daha değerlidir. Etki, kaybedilecek yatırımları veya hediye veya miras yoluyla edinmek için çok uzun süre beklemektir. Aynı zamanda, bir nesnenin alıcısı ile onun daha fazla değerinde olduğuna irrasyonel olarak inanmakta olan satıcının arasında bir pazar bağlantısızlığına neden olabilir.
6. Nezaketten kaçınma , kararın yanlış olmasına yol açacağı korkusuyla harekete geçmekten ya da almamaktan kaynaklanmaktadır. Bu kötü kararlar verenlere savunmasız davranmalarına ve başkalarının daha az riskli yatırımlarda kalmalarına yol açabilir; bu da ekşi kalabilecek bir anlaşmaya varmaktan daha çok yol açabilir. Bu potansiyelin tersini sınırlar ve bir sürü zihniyet sağlar.
7. Kumarbazın yanılgıları , ortalamanın geri dönüşünün yanlış tahmin edildiği zamandır. Örneğin, bir kumarhanede rulet oynayan bir kumarbaz, yanlışlıkla, 'kırmızı' rakamın sadece kısa bir 'siyah' sayı dizisinin oluşması nedeniyle oluşacağına inanabilir. Bu yanlış, çünkü rulet çarkının her dönüşü, geçmiş veya gelecek sonuçları üzerinde hiçbir etkiye sahip olmayan bağımsız bir deneme. Yatırımcılar veya işletme sahipleri, temelde değişiklikleri göremeyebilir ve işlerin normale döneceğini yanlış varsayabilir. (Daha fazla bilgi için, bkz. Davranışsal Önlemlerin Yatırım Kararları Üzerindeki Etkileri .

Bottom Line

Davranışsal finansman, yatırımcıların ve karar vericilerin, hem bilişsel hatalar hem de duygusal yanlılıklar nedeniyle mantıksız davranma yollarını tanımlamaktadır. İnsanlar duygusal varlıklardır ve iş kararlarını verirken bu insan unsurunu atlatmanın hiçbir yolu yoktur. Bununla birlikte, bu hataları ve önyargıları anlamak, iş ve para konularında daha iyi ve daha akılcı kararlar alabilmek için onları hafifletmeye yardımcı olabilir. Davranışsal finans açıklayıcıdır, bize gerçek dünyanın nasıl işlediği hakkında biraz bilgi verir, ancak henüz geleneksel finansal teori tarafından öngörülen tam rasyonaliteye ulaşmak için evrensel bir dizi adım önermeyi amaçlamamaktadır.