Şimdiye kadar bir finansal haber programı izlediyse muhtemelen muhabirin "analistler" referansını duymuşsundur. Satış analistleri olarak adlandırılan bu analistlerin, bir şirket menkul kıymetleri üzerindeki tescilli araştırmalara dayalı tarafsız bir görüş sağladığı düşünülüyor. Satış tarafındaki analistler, hisse senedi ve tahvil satmaz veya satmaz. Bunun yerine, hisse senedi veya tahvilin nasıl bir performans sergileyeceğini düşündükleri konusunda tavsiyelerde bulunurlar. Bu analistler, genellikle deşifre edilmesi zor olan yatırım jargonunu kullanıyorlar, ancak kısa vadede hisse senetlerinin hareketi üzerinde büyük etkiye sahipler. Satış analistinin rolünü anlamak, hisse senetlerinin kısa vadeli hareketine ışık tutmalıdır.

Satış Taraflı Araştırma Nasıl Yapılır?
Satış tarafındaki analistler genelde benzer bir çalışma yolunu izler; bir analist bir şirketin yönetim ekibiyle görüşür, gelir, ve şirketin tahminlerine ve analistin beklentilerine dayanan bir mali model geliştirir. Analist, daha sonra şirketin üzerinde sürekli bir gözetim yaparak, modeliyle kendine güvenip güvenmediğini veya yeni bilgilere dayanan revizyonlar yapıp kullanmadığını belirlemek için birçok veri kaynağını gözden geçirir. Analist genellikle yatırım notu adı verilen bir etiketi şirketin hisse senedi veya tahvilleri üzerine - genellikle "satın al", "sat" veya "tut" açısından koyar. Birkaç satıcı analistin modellerinden elde edilen tahminler, "fikir birliği" tahmini olarak adlandırılan tek bir beklentiyi ortaya çıkarmak için birlikte ortalanabilir.

Satış taraflı araştırmalar genellikle satın taraf yatırım yöneticileri olarak adlandırılan firmalara "pazarlanmaktadır" - bunlar menkul kıymet alım satımı yapan yatırım uzmanlarıdır. Bu firmaların örnekleri arasında emeklilik veya yatırım fonları yöneticileri sayılabilir. Satınalma firmaları genelde satan taraflı araştırmayı ödemez veya satmazlar. Genellikle satınalma firması satılık firmaya yumuşak dolar ödüyor ve araştırma için ödeme yapmanın dolambaçlı bir yoludur. Yumuşak dolarlar, esnafın satan firmalar yoluyla yaptığı ekstra para olarak düşünülür. Dolayısıyla, satış tarafındaki analistlerin araştırması, satın alan firmayı, ticaret departmanı aracılığıyla ticaret yapmak için yönlendirir ve satan taraf firmaya kâr sağlar. (Araştırma için bu ödeme şekli hakkında SSS: Yumuşak dolar nedir? )

Geçmişteki yasal yerleşim nedeniyle bu çatışma ortadan kaldırılsa da, satan bir firma içinde doğal bir çatışma mevcut. Çatışma şu şekildedir: analistler bir şirketin menkul kıymetlerini alması veya satması için tavsiyelerde bulunurlar. Bu şirketler çoğunlukla satılık bankaların müşterileri olup yatırım hizmetleri için bankalara ücret ödemektedir. Yatırım bankacılığı, bankalar için büyük bir kar kaynağı ve eğer bir analist olumsuz bir öneri yaparsa, işin yatırım bankacılığı tarafı bu müşteriyi kaybedebilir.İkincisi, analistin bir şirketin yönetim ekibine girmesi gerekiyor. Analist negatifse, şirket bazen erişimi reddedebilir, bu da şirket araştırmayı zorlaştırır.

Investment Jargon
Haber yayıncıları olarak, finansal muhabirler satan taraflı araştırmaları referanslarlar. Haberciler, fikir birliği tahminleri, yatırım oranları ve raporlananlar ile revize edilmişler gibi yatırım koşullarını tartışıyorlar. Kazanç mevsimi boyunca, bu haberler programları genelde fikir birliği sayılarını tartışmakta ve genellikle fiili bir şirket mali raporunu fikir birliği tahmiyle karşılaştırmaktadır. Bir şirket fikir birliğine varırsa, şirketin güvenliği genelde fiyat olarak artarken, bir şirket tahmini kaçırırsa bunun tersi olur. Dolayısıyla, bir şirketin kâr veya zararı olup olmadığına bakılmaksızın, güvencesi beklentileri kayıp veya dayak temelinde fiyat artırabilir veya düşebilir. Bununla birlikte, bir şirketin fikir birliği tahminlerini geçtiği ve güvenlik düştüğü zamanlar vardır. Bu neden oluyor? Bazen satan taraf analistler tahminlerini gözden geçirmezler, ancak beklentileri değişir. Bazen finansal haberler bir "fısıltı numarası" na değinir. Bir fısıltı sayısı, fikir birliği tahminden farklı bir tahmindir. Bu fısıltı sayısı yazılmış, fikir birliği beklentisi olmasına rağmen en yeni belge olur. (Bu rakamlarla ilgili daha fazla bilgi için Fısıltı Sayıları: Dinlemelisiniz )

Analistler, menkul kıymetler üzerine de yatırım notları vermeye meyillidir. Bu derecelendirmeler, analistin hisse senedi fiyatının değerlenmesinin potansiyelini nasıl değerlendirdiğini nitelendirmenin bir yoludur. Bir analist derecelendirmesini değiştirdiğinde, güvenlik fiyatı değişebilir. Bu, yakın yatırımcıların analistin önerilerini takip etmesine bağlıdır. Yükseltme genel olarak fiyatı artırma eğilimindeyken aksine bir düşürme geçerlidir. Bununla birlikte, yalnızca değişim değil, değişimin anılması gereken önemli sebeplerdir.

Satış yönü analistleri, bir şirketin finansal raporlarında, güncel çeyrek sonuçlarını etkileyebilecek bir defalık ürünler yerine, sürmekte olan işlemleri yansıtmak için değişiklik yapar. Bu değişiklikler analistin şirket için geliştirdiği finansal modellere dahil edilir ve beklentileri veya tahminleri etkiler. Analistler, raporlanan gerçek sayılara kıyasla değişiklikleri gözden geçirilmiş sayı olarak belirtmektedir.

Sell Side Ratings'in Hisse Senedi Fiyatlar Üzerindeki Etkisi
Analistlerin bir şirketin hisse senedine koyduğu derecelendirme, kısa vadede borsa fiyatını etkiliyor. Bir analist, bir şirkete "kapsama" başlarsa, genellikle "satın alma", "bekletme" veya "satma" şeklinde bir derecelendirme atamaktadır. Bu derece, analistin hisse senedi fiyatının belirli bir zaman aralığında nasıl ilerleyeceğine inandığını gösteren bir yatırım topluluğuna işaret ediyor. Derecelendirme bazen, beklenen hisse hareketinin bir yansıması olabilir ve analistin şirketin nasıl bir performans göstereceğini yansıtmaz. Örneğin, şirketin önümüzdeki altı ay içinde çok güçlü bir büyüme potansiyeline sahip olması ve hisse senedi analistin tahminlerine göre değer düşüklüğüne sahip olması durumunda, hisse senedine "satın alma" puanı verilebilir.Tersine, zayıf büyüme potansiyelleri "satış" derecelendirmesini garanti eder. Bununla birlikte, aynı şirketin güçlü büyüme beklentileri varsa, ancak hisse senedi fiyatı, tahminleri aştığı ve aşırı değerlenmiş olduğu düşünülen bir noktaya geldiğinde analist, hisse senedine bir "satış" yapabilir. İlk derecelendirme stoka yerleştirildikten sonra, analistler derecelendirmeyi güncelleyebilir. Bu güncellemeler, bir "sat" dan "beklet" veya "satın al" ya da indirgeme ("satın al" a "bekletme" veya "satma" ya) yükseltme ile sonuçlanır.

Sonuç
Finansal medya, sıklıkla, hisse senetlerindeki potansiyel veya gerçek hareketleri tartışırken, satılık yan araştırma notlarına atıfta bulunur. Bu araştırmanın etkisinin anlaşılması, yatırımcıların kritik soruları cevaplamaları için kritik bir soruyu cevaplamak için çok önemlidir; örneğin, bir hisse senedi endüstrisi ya da endüstri hakkında yeni bir haber bulunmaması ya da yatırım oranındaki bir değişiklik neden hisse senedi fiyatlarını etkiler ve bu durumun neyi kastettiğini uzun veya kısa vadeli hisse senedi fiyatı? Satıs açısındaki araştırmaların hisse senetlerinin kısa vadeli fiyat hareketi üzerindeki "çekiş" ini kabul etmeden, yatırımcılar başka bir şey demek için bu fiyat hareketini alabilir ve böylelikle hatalı bir yatırım kararı verirler.

İlgili okumalar için, Analist Tahminleri, Bazı Hisse Senetleri ve Analist Tavsiyeleri İçin Büyü Afetini Okuyun: Puanları Var mı?