Pazar büyük, kafa karıştırıcı bir canavar. Birden fazla indeks, stok türü ve kategori ile, istekli yatırımcı için çok ağır olabilir. Ancak, farklı pazarların birbirleriyle nasıl etkileşime girdiğini anlayarak, daha büyük resim daha net hale gelebilir. Emtialar, tahvil fiyatları, hisse senetleri ve dövizler arasındaki ilişkiyi gözlemlemek de daha akıllı ticarete neden olabilir.

TUTORIAL: İleri Bono Kavramları

Çoğu döngüde, bu dört pazarın hareket ettiği genel bir düzen var. Hepsini izleyerek bir pazarın hangi yöne kaydığını izleyebiliriz. Dört piyasa birlikte çalışıyor. Bazıları birbirleriyle ve bazılarıyla karşı hareket eder. Çevrimin nasıl yürüdüğünü ve sizin için nasıl çalışmasını sağlayacağınızı öğrenmek için okumaya devam edin. (Arka plan okumak için bkz. Pazar Döngülerini Anlama - Piyasaya Süreli Zamanlamanın Anahtarı ve Stok Döngüsü: Neyin Ortaya Çıkması Gerekiyor .

Market Push and Pull
Eşyaların, tahvillerin, hisse senetlerinin ve para birimlerinin nasıl etkileşime girdiğine bir göz atalım. Emtia fiyatlarının artmasıyla malların maliyeti artar. Bu artan fiyat eylemi enflasyonist ve faiz oranları da enflasyonu yansıtacak şekilde yükseliyor. Faiz oranları ile tahvil fiyatları arasındaki ilişki ters olduğundan, faiz oranları yükseldiğinde tahvil fiyatları düşmektedir.

Tahvil fiyatları ve hisse senetleri genellikle korelasyonludur. Tahvil fiyatları düşmeye başladığında, hisse senetleri sonunda takım elbette ve baş aşağı giderecek. Borçlanma daha pahalı hale geldiğinden ve enflasyon nedeniyle iş yapma maliyetinin yükseldiğinden, şirketlerin (stokların) da yapmayacağını varsaymak mantıklıdır. Bir kez daha, tahvil fiyatlarındaki düşüş ile hisse senedi piyasasındaki gerileme arasındaki gecikmeyi göreceğiz.

Döviz piyasalarının tüm pazarlar üzerinde etkisi var, ancak odaklanılması gereken ana unsur emtia fiyatlarıdır. Emtia fiyatları tahvilleri ve bundan sonra hisse senedini etkiler. ABD doları ve emtia fiyatları genellikle zıt yönde eğilim gösterir. Dolar diğer para birimlerine göre azaldığında, tepki emtia fiyatlarında görülebiliyor (ABD dolarına dayanıyor). (Daha fazla bilgi için bkz. Emtia Fiyatları ve Para Birimi Hareketleri .)

Aşağıdaki tablo piyasaların temel ilişkilerini göstermektedir. Tablo soldan sağa doğru hareket eder ve başlangıç ​​noktası sıranın herhangi bir yerinde olabilir. Bu hareketin sonucu sağdaki piyasa hareketine yansıyacak.

Para Birimi:

Emtia: ß

Tahvil Fiyatları:

Hisse Senetleri:

Para Birimi:

Emtia:

Tahvil Fiyatları:

Hisse Senetleri: ß

Her piyasa tepkisi arasında tepki gecikmeleri olduğunu unutmayın; her şey aynı anda değil. Bu gecikme sırasında birçok başka faktör var olabilir.

Öyleyse, çok fazla gecikme varsa ve ters piyasalar ters yönde hareket etmeleri gerektiğinde aynı yönde ilerliyorsa, yatırımcı nasıl yararlanabilir?

Uygulama Intermarket analizi, size özel sinyal alım satımı yapacak bir yöntem değildir. Bununla birlikte, eğilimler için mükemmel bir doğrulama aracı sağlar ve olası terslikler konusunda uyarır. Emtia fiyatlarının enflasyonist bir ortamda arttıkça, nemlendirme etkisinin ekonomiye ulaşması sadece bir an meselesidir. Emtia artarsa, tahviller daha da düşmeye başlamış ve hisse senetleri hala yüksek seviyelerden yüklemeye devam ediyor. Bu ilişkiler sonunda hisse senetlerinde yükselişin üstesinden gelecektir. Stoklar geri çekilmek zorunda kalacaklar; bu sadece zaman meselesidir.

Bahsettiğim gibi, emtia yükselişine ve sızmaya başlayan bağlar borsada satılacak bir sinyal değil. Tahviller daha düşük seviyelere doğru dönmeye devam ederse, önümüzdeki birkaç ay içinde yılda son derece muhtemel bir geri dönüşüm olacağı yönünde bir uyarı var. Bu arada borsa piyasasında hisse senetleri hala mükemmel kârlar olabilir. ( Boğa ve Ayı Piyasalarına Daha Derine Kazmak 'daki farklı pazar türleri hakkında bilgi edinin.

Dikkat etmemiz gereken şey, büyük destek seviyeleri alarak veya sonrasında hareketli ortalamanın (MA) altına inen hisse senetleridir tahvil fiyatları zaten düşmeye başladı. Bu, pazarlar arası ilişkilerin devralındığına ve stokların geri döndüğe dair teyitimiz olacaktır. (Daha fazla bilgi için Pazar Yenilemelerini ve Nasıl SpotLANılacaklarını okuyun.)

Ne Zaman Çalışmaz? Bu pazarlar arasında daima bir ilişki vardır, ancak yukarıda sözü edilen ilişkilerin parçalanacağı zamanlar da vardır. 1997 Asya çöküşü sırasında ABD piyasaları hisse senetleri ve tahvilleri ayrıştırdı (hisse senetleri tahvil yükseldi ve tahvil düştükçe hisse senetleri düştü). Bu, tahvil ve hisse senedi fiyatlarının pozitif korelasyon ilişkisini ihlal etmektedir. Peki neden bu gerçekleşti? Tipik piyasa ilişkileri, enflasyonist bir ekonomik ortamı varsayar. Yani, deflasyonist bir çevrenin içine girdiğimizde, bazı ilişkiler değişecek. (Daha fazla bilgi için bkz. Deflasyon, yatırımcılar için ne anlama gelir?

Deflasyon genellikle borsa seviyesini düşürecektir. Stoklarda büyüme potansiyeli olmazsa, daha yüksek bir seviyeye yükselecek gibi görünmemektedir. Diğer yandan tahvil fiyatları, düşen faiz oranlarını yansıtmak için daha yüksek bir hareket edecek (unutmayın, faiz oranları ve tahviller ters yönde hareket ediyor). Bu nedenle, tahvil ve hisse senetlerinin pozitif veya negatif olarak ilişkilendirilip tayin edilemeyeceğini daha iyi belirlemek için ne tür bir ekonomi olduğumuzun farkında olmalıyız.

Bazı zamanlarda, bir pazar hiç hareket etmeyecek gibi görünecektir. Bununla birlikte, bulmaca tek parça cevap vermediği için diğer kuralların hala geçerli olmadığı anlamına gelmez. Örneğin, emtia fiyatları durmuş olsa da ABD doları düşüyor olsa da, tahvil ve hisse senedi fiyatları için hala aşağı yönlü. Bir pazar hareket etmiyor olsa bile temel ilişkiler halen geçerlidir. Bunun nedeni, ekonomide her zaman birden fazla faktörün iş başındadır.

Ayrıca, şirketler giderek küreselleştikçe, bu şirketler borsa yönünde büyük roller oynamaktadır.Şirketler büyümeye devam ederken, borsa ile para birimleri arasındaki ilişki ters ilişki gösterebilir. Bunun nedeni, şirketlerin denizaşırı iş dünyasında giderek daha çok iş yapmaları nedeniyle ABD doları karşısında değer kazanması, doların düşmesiyle birlikte büyümekte ve kazançların artmasına neden olmaktadır. Pazarlar arası analizin etkili bir şekilde uygulanabilmesi için, varlık sınıfı ilişkilerinde sapmalar görüldüğünde, küresel ekonomilerin kayan dinamiklerini anlamak her zaman önemlidir.

The Bottom Line Intermarket analizi, yatırımcıların bunu nasıl kullanacaklarını anladıklarında değerli bir araçtır. Bununla birlikte, uzun vadede bulunduğumuz ekonomik ortamın tipinin farkında olmalı ve göreceğimiz ilişkileri buna göre ayarlamalıyız. Pazarlar arası analiz, belirli bir piyasanın ne zaman geriye döneceğini veya eğilimin devam edip etmeyeceğini değerlendiren bir araç olarak kullanılmalıdır.