İkili seçeneklerin popülaritesi artan New York Borsası (NYSE), İkili İade Varlığı (ByRDs) ^SM adlı ikili seçeneklerin kendi sürümünü başlattı. Bu yazıda, NYSE İkili Dönüş Derivatives'in nasıl işleyeceği, temel kavramları ve ticaret gereksinimleri hakkında temel bilgiler sunulmaktadır. ( Ilgili Amerika Birleşik Devletleri'ndeki İkili Opsiyonları Ticarete Yönelik Kılavuz)

İkili Türevler

İkili sözcük anlamıyla iki anlam ifade eder. Buradan İkili Dönüş Getirileri'nin, alıcıya örnek olarak sabit bir tutar ($ 100) veya hiçbir şey ($ 0) için sadece iki olası getiri sunduğu görülüyor. Ödeme, önceden tanımlanan bir şartın yerine getirilmesine bağlıdır.

Tüm standart ikili seçeneklerde olduğu gibi, her NYSE İkili İade Türevinin üç içsel parametresi vardır: (1) bir grev fiyatı, (2) son kullanma tarihi ve (3) ikili seçeneğin tanımlandığı altta yatan bir hisse senedi veya endeks.

Diyelim ki, X ana hisse senedi şu anda 10 $ seviyesinde işlem görüyor. Ami'yi arayacağımız alıcı, bu hisse senedinde tanımlanmış bir ikili opsiyon seçer. İkili seçeneğin fiyatının 11 $ ve son kullanma tarihi ise 2 aydır. Bu seçeneği satın almak için, Ami, Ben'i arayacağımız satıcıya 30 dolar ödüyor. 30 ABD Doları opsiyonun maliyeti, ayrıca opsiyon primi olarak anılır.

İkili opsiyon ödemesinin belirlenmesinde kullanılan şart, değişim hesaplanan uzlaştırma değeri son kullanma tarihindeki grev fiyatının üzerine çıkacak mı yoksa kalan fiyatın altında mı kalmayacak olmasıdır.

Koşul karşılanırsa, satıcı, alıcıya sabit tutar iade (100 $) ödemelidir. Alıcı, daha sonra bunun bir karı olduğunu ve bunun, ödeme seçeneğinin eksi priminin (100 - 30 $ = 70 $) fark ettiğini fark eder.

Koşul karşılanmazsa, satıcının bir şey ödemesine gerek yoktur (0 TL ödeme). Satıcı, (Ben) seçeneği primini (30 $) kazanç olarak almaya başlar; bu da, ücretli primini kaybeden alıcının pahasına gelir.

NYSE İkili Türevleri

NYSE İkili İade Vadeli İşlemleri'ni iki şekilde sunuyor ve ödeme koşulları her biri için farklılık arz ediyor.

• Finale Yüce Sona Erme Üzerindeki Uzlaşma Değeri nın Üstünde (Yüksek Tarafta) Üstünde Kalması halinde Satıcı, Alıcıyı 100 $ ödemesi gerekecektir SM
• Finish Low ByRD ^SM , uzlaştırmaya esas değerin,değerinin altında (düşük tarafta) olması durumunda, satıcının ödemesini 100 ABD Doları ödemesini gerektirecektir.

Aslında, ikili opsiyon (veya NYSE İkili İade Vadeli Türevleri), vade bitiminde altta satıcının fiyat seviyesi ile ilgili olarak karşıt görüşlere sahip alıcı ve satıcı arasındaki şartlı sabit fiyat bahisidir. Sabit bir bahis tutarı ödeyerek (seçenek premium), alıcı ödeme koşuluyla karşılaşır ve 100 $ kazanç sağlar.Satıcı, karşı tarafın ödeme koşuluyla (alıcıya kıyasla) bahis yapar ve alınan seçenek primini elinde tutarak avantaj sağlar.

Orijinal alıcıya (Ami) ve satıcıya (Ben) dönelim. Alıcı Ami, X stokunda borsa görüşüne sahip. 10 dolara işlem yapmasına rağmen, son kullanma tarihinde 11 dolardan fazla olacağını düşünüyor. Ami, NYSE İkili İade Türevi, Yüksek Son İşlem ByDD'yi 11 dolarlık bir fiyatla satın almaya karar verdi. Bu ikili seçeneği satın almak için Ben'e bir seçenek olarak 30 dolar ödüyor. Ami'nin tahmini doğruysa ve vade bitiminde altta yatan yerleşim fiyatı 11 $ ise. 01 veya daha fazla ise, satıcı Ben 100 dolar ödemek zorundadır. Değilse, Ben 30 $ opsiyon primi kaybedecek ve bu da Ben'in kâr edip etmeyecek.

Alıcı Ami, X stokunun düşüş eğilimi gösteriyorsa, farklı bir taktik deneyecektir. Araştırmadan sonra, Ami şimdi, 10 ABD doları hisse senetinin son kullanma tarihinde 9 dolanın altına ineceğine inanıyor. Ami, diğer NYSE İkili Dönüş Türevini -Düşen Düşük ByRD'yi -9 ABD doları grev fiyatıyla satın alıyor. Yine, satıcıya 30 $ 'lık bir seçenek prim ödüyor, Ben. Eğer hisse senedi son kullanma tarihinde 9 ABD Doları'nın altında ise, Ben Ami'ye 100 $ ödemelisiniz. Hisse senedi 9 doları aşarsa, Ami, Ben'in koruduğu seçenek primini kaybeder.

NYSE BYRD uzlaştırma değeri son kullanma tarihindeki kapanış fiyatından farklı olabilir. Son kullanma günü boyunca tüm ticaret değerlerinin (= hisse adedi = fiyat) toplamı alınarak ve daha sonra ticaretin yapıldığı toplam hisse sayısına bölünerek ulaşılır. Geleneksel opsiyon yatırımcıları, BYRD'nin uzlaştırmaya esas veriş-çekiş değerini ve diğer geleneksel alış / satış opsiyonlarının aynı temel üzerinde yer alan yerleşim değerlerini farklılaştırabileceğini not etmelidir, çünkü bunlar sadece temelin kapanış fiyatı üzerinedir.

NYSE BYRD Özellikleri:

• Avrupa tipindedir (yani, son kullanma tarihinden önce uygulanamazlar, ancak süresi dolmadan önce herhangi bir zamanda ticaret edilebilirler).

• Nakit olarak ödenen aletlerdir.

• Minimum lot büyüklüğü 100 sözleşmedir. Bir fiyat teklifi 2 TL ise. 3, o zaman bir 100 $ sözleşmelere minimum maruz kalma elde etmek için 230 $ gerekir.

• Grevi fiyat 1 ABD dolarıdır.

• Sona erme döngüsü, tüm Cuma günleri haftalıktır.

• Alıcının maksimum karı, ödenen primin 100 doların altında (daha az aracılık) bulunur.

• Alıcının azami kayıp primidir (artı aracılık).

• Satıcı maksimum kar, alınan primdir (daha az aracılık).

• Satıcıya yapılan maksimum zarar, alınan primin 100 $ 'dan az (artı aracılık).

The Bottom Line

Alıcılar için farklı ödüller alan geleneksel arama ve gönderme seçenekleriyle karşılaştırıldığında, ikili seçeneklerin anlaşılması daha kolaydır. Ödeme hem alıcı hem satıcı için sabittir. NYSE gibi tanınmış bir exchange'in kendi ikili seçeneklerini sunması, bu araçların tüccarlar arasında artan bir popülaritesine işaret ediyor. NYSE İkili Dönüş Derivatives ikili seçenekleri daha da yaygınlaştıracak ve işlemlerini standartlaştıracaktır. Yatırımcılar, gerçek para ile işlem yapmadan önce ikili opsiyonların risk-getiri profilini titizlikle değerlendirmelidir.( Ilgili İkili Opsiyon Stratejileri)