Menkul kıymetlendirilmiş ürünler, sabit gelirli piyasanın karmaşık bir sektörünü temsil etmektedir. Bu ürünler finansal varlık havuzlarıdır. Bunlar, daha sonra bölünerek yatırımcılara satılan yeni bir güvenlik sağlamak için bir araya getirilir. Yeni varlığın değeri ve nakit akışları, menkul kıymetlerine dayandığı için, bu yatırımlar analiz etmek zor olabilir. Bir bireyin son olarak menkul kıymetleştirilen ürünlere yatırım yapmayı seçip seçmeme konusuna bakılmaksızın, bu dinamik piyasanın daha iyi anlaşılması, sağlam, çok yönlü bir yatırım eğitiminin geliştirilmesine vesile olmaktadır. Bu makalede, menkul kıymetleştirilen ürünlerin bireysel bir yatırımcının portföyüne nasıl uyacağına bir göz atmadan önce, menkul kıymetleştirmenin ne olduğunu açıklayacak, menfaatlerini özetleyecek ve menkul kıymetlendirilmiş ürünlerin yatırım özelliklerini tartışacaktır.

Öğretici : Kredi Krizini Anlama

Menkul Kıymetlendirme Nasıl Çalışır Menkul kıymetleştirme, finansal varlıkların bir araya toplanması ve bunları elden çıkarılabilir menkul kıymet haline getirme sürecini tanımlamaktadır. Menkul kıymetleştirilecek ilk ürünler ev ipotekleri; bunları ticari ipotek, kredi kartı alacakları, otomobil kredileri, öğrenci kredileri ve diğer pek çok finansal varlık izlemektedir.

Ev ipotekleri ile desteklenen tahvillere genellikle ipotekli menkul kıymetler (MBS), ipotek dışı finansal varlıkların desteklediği tahviller varlık destekli menkul kıymetler (ABS) olarak adlandırılır. Her ne kadar çeşitli ipotek ve varlık destekli ürünler arasında önemli ayrımlar olmasına rağmen, bu makalenin amaçları için sadece bu tahvillerin hepsini "menkul kıymetleştirilen ürünler" olarak atıfta bulunacağız. Ayrıca, yatırım bankacılığı topluluğunda yapılandırılmış finans olarak bilinen bir alana gruplandırılmıştır. (Daha fazla bilgi için, MBS İle İpotek Borcundan Kar 'ı kontrol edin.

Menkul kıymetleştirilmiş bir bağ oluşturma süreci basittir. Menkul kıymetleştirmek istediği varlıkları olan bir finansal kurum ("ihraççı") varlıkları özel amaçlı bir araca (SPV) satmaktadır. Yasal amaçlar için SPV, finansal kuruluştan ayrı bir varlıktır ancak SPV, yalnızca finansal kuruluşun varlıklarını satın almak için mevcuttur. Varlıkları SPV'ye satarak, ihraççı nakit alır ve varlıkları bilançosundan kaldırır ve ihraçıya daha fazla mali esneklik kazandırır. SPV, varlıkların alımını finanse etmek için tahvil çıkarır; bu tahviller pazarda işlem görebilir ve menkul kıymetleştirilmiş ürünler olarak adlandırılırlar. ( Gelişmekte olan Piyasa Borçlarına Yatırım 'da SPV'lerin bir başka kullanımı hakkında okuyun.

menkul kıymetlendirilmiş ürünlerin başlıca özelliği, genellikle dillerde ihraç edilmesidir. Bu, daha büyük anlaşmanın daha küçük parçalara ayrıldığı, bunların her biri farklı yatırım özelliklerine sahip olduğu anlamına geliyor.Farklı şube varlığı, menkul kıymetleştirilmiş ürünleri geniş bir yatırımcı yelpazesine çekici kılmaktadır; çünkü her yatırımcı ürün, nakit akışı ve emniyet arzusunu en iyi şekilde birleştiren dilimi seçebilir. (Daha fazla bilgi için, ve İpotek Sahnelerinizin Ardından nın ne olduğunu inceleyin.)

Menkul kıymetleştirmenin faydaları Seküritizasyonun sağladığı birkaç önemli fayda vardır piyasa katılımcılarına ve daha geniş ekonomiye:

• Borç ödünç verme için sermayeyi serbest bırakır. - Menkul kıymetleştirme, finansal kurumlara varlıklarını bilançolarından çıkarma mekanizması sağlar ve böylelikle ödünç alınabilecek mevcut sermaye havuzunu artıracaktır. Sermayenin maliyetini düşürür
• - Sermayenin artmasıyla sonuçlanan bir sonuç, krediler için gereken oranın daha düşük olması; Düşük faiz oranları artan ekonomik büyümeyi teşvik eder. ve Federal Rezervlerin Durgunluğa Karşı Mücadelesi ile Federal Rezerv'in faiz oranlarını nasıl kontrol ettiği ve ekonomiyi canlandırdığı hakkında bilgi okuyun. - Bu eylem, daha önce likid olmayan çeşitli finansal ürünlerdeki likiditeyi artırmaktadır.

• Risk sahipliğini yayar - Finansal varlıkların toplanması ve dağıtılması, riski çeşitlendirmek için daha fazla yeteneğe sahip olur ve yatırımcılara, portföylerinde ne kadar risk altında duracakları konusunda daha fazla seçenek sunar. (Daha fazla bilgi için
  

• Bankalar Risk Nasıl Belirlenir? 'ı inceleyin) Finansal aracılar için kâr sağlayın - Aracılar karları, faiz oranı arasındaki farkı veya farktan temel varlıklar ve ihraç edilen menkul kıymetler için ödenen oran.
• Yatırımcılar için cazip bir varlık sınıfı oluşturur - Menkul kıymetlendirilmiş ürünler satın alanlar, menkul kıymetleştirilen ürünlerin genellikle çok özelleştirilebildiği ve çok çeşitli getiri sunabileceği gerçeğinden yararlanmaktadır.
• Yapılandırılmış Ürünleri Anlama . Menkul Kıymetlendirilen Ürünlerin Yatırım Özellikleri Yüksek Verim

Bir çok menkul kıymetlendirilmiş ürün nispeten cazip getiriler sunmaktadır. Bu yüksek geri ödemeler özgür olmasa da; diğer pek çok tahvil çeşidine kıyasla, menkul kıymetleştirilmiş ürünlerden kaynaklanan nakit akışlarının zamanlaması nispeten belirsizdir. Bu belirsizlik, yatırımcıların neden daha yüksek getiri talep etmeleridir.

Çeşitlendirme Sabit getirili en büyük menkul kıymetlerden birisi olan menkul kıymetleştirilmiş ürünler, sabit getirili yatırımcılara devlet, şirket ya da belediye tahvillerine alternatif bir seçenek sunmaktadır. (Daha fazla bilgi için,

Çeşitlendirmenin Önemi konusuna bakın.) Güvenlik Finansal aracıların, onları destekleyen varlıklardan daha güvenli tahvil çıkarmak için kullandıkları çeşitli yöntemler vardır. Menkul kıymet artırılmış ürünlerin çoğu yatırım derecesine sahiptir.

ve Önemsiz bonolar: Bilmeniz Gereken her şey .) Kredi artışı, bankaların kredileri için yapılan koruma önlemlerini belirtir. menkul kıymetleştirilmiş ürünün yapısı.İç kredi artırımının yaygın biçimleri arasında, (yüksek derecelendirilmiş dillerin daha düşük faizli dilimler üzerinden nakit akış önceliği sağlandığı) ve aşırı borçlanma (SPV tarafından verilen tahvillerin miktarı, sözleşmeyi destekleyen varlıkların değerinden daha düşük olduğu) altölçümünü içerir. Her tür dahili kredi artışının öngörülen etkisi, esas alınan varlıkların değerindeki kayıpların tahvillerin en güvenli bölümünün değerini etkilememesi nedeniyle nakit akışı açığının bulunmasıdır. Bu, nispeten düşük kayıp seviyeleri göz önüne alındığında iyi iş görür, ancak korunan varlıkların kayıpları önemli ise korunma değeri daha az belirgindir. Dış kredi artırımı, üçüncü şahısların bondholders sahiplerine ek bir ödeme garantisi verdiği zaman gerçekleşir. Dış kredi artırımının genel biçimleri, üçüncü taraf tahvil sigortası, akreditifler ve kurumsal garantileri içerir. Dış kredi artırımının temel dezavantajı, ek korumanın sağlanan taraf kadar iyi olmasıdır. Üçüncü taraf garantör maddi sıkıntı yaşarsa, teminatın değeri, tahvillerin temel esaslarına bağlı olarak tahvilin güvenliğini bırakarak önemsiz olabilir. Menkul Kıymetlendirilmiş Ürünler ve Portföyünüz

Sabit getirili pazarın birçok alanında olduğu gibi, menkul kıymetleştirilmiş ürünler piyasasının ana katılımcıları kurumsal yatırımcılardır. Bunun nedeni, büyük ortalama işlem boyutları, kolay erişilebilir fiyat bilgisi eksikliği ve pek çok menkul kıymetleşmiş ürünün uygun şekilde değerlen- dirilmesi zorluğudur. (

Tahvil Piyasası Fiyatlandırma Sözleşmeleri

'da tahvil fiyatlandırmasına tabi kuralları öğrenin.)
Bu güçlüklere rağmen birçok kişi menkul kıymetleştirilmiş ürünler üzerine yatırım yapmaktadır. Çeşitlendirilmiş sabit gelirli yatırım fonlarının veya borsa fonlarının sahipleri, sıklıkla, fonların varlıkları aracılığıyla dolaylı olarak menkul kıymetleştirilen ürünler bulundurmaktadır. Bazı bireyler ayrıca menkul kıymetleştirilmiş ürünlere doğrudan yatırım yapmayı da tercih etmektedir. Birçok aracı firma, seçilebilecek menkul kıymetleştirilmiş ürünler için bir envanter sunmaktadır. Bir envanterden menkul kıymetleştirilmiş ürünleri satın almak için en iyi yol, aranan yatırım özelliklerinin (boyut, verim, emniyet, vade, vb.) Bir fikri ile başlamaktır. Bu şekilde başlayarak, bir yatırımcı muhtemel ihtiyaçlarına uygun, menkul kıymetlendirilmiş bir ürün bulabilir ve yatırımcının portföyünü oluşturmaya yardımcı olur. (Daha fazla bilgi için, Varlık Tahsisinin Önemi

'ı kontrol edin.)

Alt satır Menkul kıymetlendirilmiş ürünler pazarının boyutu ve önemi nedeniyle, menkul kıymetleştirilen ürünlerin temel bir anlayışı, doğrudan menkul kıymetleştirilen ürünlere yatırım yapma niyeti olmayan yatırımcılar. Bu sektörün ilgi duyduğu kişiler için sabit gelirli piyasanın bu karmaşık sektörüne yatırım yapmayı düşünmeden önce önemli ek araştırmalar yapılmalıdır.