Piyasadaki güç dengesinin hızlı bir şekilde anlaşılması için, teknik bir tüccar, bir süre çizelgeleri ve grafikleri bir kenara bırakmayı ve genel olarak bir perspektif kazanması için diğer bilgileri incelemek isteyebilir. Boğalar ve ayılar. Bu güç dengesini saptamanın yaygın ve kabul gören bir yolu, en sık kullanılanları Yatırımcı İstihbaratının Chartcraft tarafından yayınlanan şekli rapor eden bir duyarlılık endeksini hızlı bir şekilde okumaktır.

Yatırımcı İstihbarat endeksi, gerçekte, bir danışmanlık duyarlılığı incelemesi ve içeriden öğrenen bir etkinlik incelemesi de dahil olmak üzere çeşitli olası duyarlılık göstergelerinden birine işaret edebilir. Bu bireysel endeksler, piyasa katılımcılarının temsili sektörlerine göre gruplandırılmıştır. Örneğin, piyasa danışmanlarının, ekonomistlerden farklı olabilecek muhtemel piyasa yönünde belli bir seviyede bilgiye sahip oldukları veya daha kötüsü, "konuşan başkanlar", iş kablolu kanallardan kesintisiz bir pazar yorumu akışı içerdiği görülüyor. Aynı şekilde, kamuya açık bir şirketin yönetmeninin eylemlerini ve duygularını gösteren içeriden öğrenenlerin hareketlerinden de duygular duyulabilir. Bu duyarlılık o şirketin hisse senedi kaynaklı potansiyel getirilerini belirlemek için kullanılır.

Danışmanlar Duyarlılığı
Yatırımcı İstihbarat endeksi endeksine baktığımızda genellikle bülten yazarlarının tahminlerinin bir özeti olan danışman danışmanının düşüncelerinden bahsediyoruz. Bülten yazarları yayınlarından ve yorumlarından bağımsız tavsiyeler yayınlarlar. Chartcraft, Yatırımcı İstihbarat Duyarlılık Endeksini elde etmek için 100'den fazla haber bültenleri araştırmaktadır.

Yatırımcı İstihbarat endeksi, sermaye piyasası tezgahlarının uzman dengesinin aksine hareket etmesi gerektiğine göre, ters tekliflere dayanıyor. Duyarlılık göstergesi, tacirlerin fiyat hareketinde yakın bir tersine dönme fırsatından yararlanmalarını sağlayarak, bir konsensüs eğiliminin her zaman tersine dönmek üzere olduğunu varsaymaktadır. Ters çevirmenin işaretleri, görüş dengesinin bir yönde çarpık olması durumunda en güçlüdür.

Akademik Araştırma ve Yatırımcı Duyarlılığı
Ünlü Yatırımcı İstihbaratı endeksi 1950'lerde yaratılmış ve 1960'larda rafine edilmesine rağmen, 20. yüzyılın başlangıcına kadar endeksin titiz bir test. 2000 yılına kadar geçen yıllarda, Santa Clara Üniversitesi'nden yazarlar, Fisher Investments'ın CEO'su Ken Fisher ve Santa Clara Üniversitesi'nden Glenn Klimek'in profesörü olan Meir Statman tarafından bir çalışma yürüttüler. Çalışmaları, Yatırımcı İstihbarat Duyarlılık Endeksi ile büyük pazar dönüm noktaları arasında zayıf bir korelasyon gösterdi. Çalışma şunu özetledi: "Bülten yazarlarının Yatırımcı İstihbarat anketi ve gelecek S & P 500 ölçütleri arasındaki ilişkinin negatif çıkmasına karşın istatistiksel olarak anlamlı olmadığı yönündeki ilişkiyi bulduk" (Mar / Apr 2000 sayısında yayınlandı) > Finansal Analistler Dergisi ). Bu tür bir eleştiri, Yatırımcı İstihbaratının göstergesinin amacını açıkladığı ve aynı zamanda yatırımcı duyarlılığının tam olarak ne olduğu ve belki de daha önemlisi, bunun ne olmadığı hakkında iyi bir illüzyon verdiği açıklığa kavuştu. En önemlisi, herhangi bir gösterge gibi, hisse senedi endeksi genellikle bir şey söylemez; yatırımcı duyarlılığının çoğu, nötr bir okumanın faydalı bir ticaret göstergesi sağlayamayacağı normal bir aralıkta yatar. Bu "normal aralık" Yatırımcı İstihbaratı,% 45 boğa,% 35 ayı ve% 20 düzeltme olarak düşünülür.

Duyarlılık Endeksi Sıralaması

Ancak, endeksi tüccarlar için yararlı kılmak için, şirket, çeşitli indikatörlerin hepsinde bir sıralama sistemi tanımlıyor ve bunlar, her bir göstergeye, örneğin, hisse senedi endeksi de dahil olmak üzere sayısal bir sıralamaya neden oluyor. Aşırı yükselme, piyasa yönünün aşağı yönlü olabileceğini gösteren herhangi bir sıralama ile -10'a yaklaşmaktadır. Aşırı düşüş, +10'a yakın herhangi bir sayı olur; bu, boğalar kontrol altına alıyor olan pazarın olumlu yönde değişmek üzereydiğini bildirir.
Duyarlılık endeksine özgü olumsuz sıralamalar, boğa sayısı% 51 veya daha yüksek olduğunda atanan -1 ile boğalar% 60'ın üzerinde olduğunda maksimum sıralama olan -10'a kadar değişir. Eğer boğalar% 45'in altına düşerse, +1 sıralaması verilir ve boğalar% 36'ya veya altına düşerse, +10 maksimum okuma verilir. Ters yönde, ayılar% 20'nin altına düşerse, bir -10 sıralaması geçer ve bu sıralama üç ay boyunca aktif kalır. Duygu ağırlıklandırması yalnızca maksimum -20 sıralamasına ulaşabilir.

Yatırımcılar İstihbaratı da "daha seyrek olay" okumalarını gösterir. Örneğin, ayılar% 55'in üzerine çıkarsa, altı ay boyunca sıralamaya bir +10 daha eklenir. Örneğin, Aralık 1994'te boğalar, iki hafta boyunca% 59 + 'a kadar yükselmiş ve endekste 12,5 yıl içinde en yüksek seviyede yükseliş eğilimi sergiliyor. Ayrıca, Şubat 1995'te, endeks tarihindeki 45 haftalık en düşüş eğilimi sona erdi. Önceki yedi düşüş "olay", dokuz ayda ortalama% 29,9 oranında kazançla izlendi. Geçmiş dönemdeki duyarlılık endeksi paternlerinin sergilediği bu eğilimin ardından Dow, Kasım 1995'e kadar% 29 oranında bir artış gösterdi ve Şubat 1995 olayını önemli bir karşıt öngörücü yaptı. Bununla birlikte, endişe endeksinin işaret ettiği önemli olaylarda bile, piyasanın ters yönde hareket edebilmesi için birkaç hafta ve hatta aylar gerekeceğini unutmayın; bu açıkça uygun bir gösterge değildir kısa vadeli tüccarlar için!

Alt satır

Kısacası, yatırımcı duyarlılığı çoğunlukla tarafsızdır, ancak biraz yukarı yönlü veya düşüş eğilimi gösterebilir. Buna karşın, en önemli sinyaller güçlü boğa veya düşüş sıralamasında ve önemli "olay" okumalarından daha az rastlanan olaylar vasıtasıyla verilir. Yatırımcı İstihbarat endeksi, büyük olaylar ve piyasaların gerçek performansıyla yüksek korelasyon sergiledi.Bununla birlikte, her zaman gündeme gelen şirketler bile, yatırımcıların duyguları asla yalnız başına kullanılmamalı, mümkün olduğunca çok geçerli göstergeyle birlikte kullanılmalıdır.