TCW Group'u hiç duydunuz mu? Değilse, biraz öğrenmek üzeresiniz ve gönderdiği mesajları dinlemeliydiniz. TCW Group, 140 milyar ABD doları tutarındaki ABD borçlarını yöneten bir yatırım yönetim şirketidir. Kısa bir süre önce nakit için daha fazla para tahsis etti ve şimdi 2008'den beri herhangi bir zamanda olduğundan daha büyük nakit pozisyonda oturuyor. Fakat neden?

25 Haziran 2015 itibari ile tüm numaralar.

Ognous Mesajlar

Eğer tcw'ye uğradıysanız. com olarak 25 Haziran 2015'te yayınlanırsa, ana sayfasında şu mesajları bulmuş olurdunuz:

Mesaj 1: "Geçmiş birkaç yılın sıfır oranlı politikası, zayıf temellerin ve fiyatlamanın bozulmasına rağmen spread'lerin daha sıkı olmasına neden oldu. standartları. Günümüz çevresi, önümüzdeki engebeli bir yolculuk için hazırlık aşamasında yatırım sürecinde dikkatli olunması ve disiplini gerektiriyor. “

Henüz hoş ve rahat hissetmek mi? Bu mesajlar daha iyi bir sonuç almaz, ancak makaleye bağlı kalırsanız, her zaman bir yerde bir fırsat olduğunun farkına varacaksınız.

Mesaj 2: "Merkez bankaları yapay faiz oranlarının temel ekonomik bunalımı tedavi edebileceği fikrine sahiptir. Ancak, aşırı merkez bankacılığındaki küresel deney, ekonomik gerçekliği yeniden düzenleyemez ve süreçte kaynak dağılımını bozar. “

Bu yazı öncelikle tahvillere odaklanacak, ancak üçüncü mesaj da hiç değmeye değmez. (Daha fazla bilgi için, bkz. Merkezi Bankalar Para Arzını Nasıl Kontrol Eder? Mesaj # 3: "Yılın ikinci yarısına girdiğimizde, yatırımcılar, ABD hisse senedi piyasalarını etkileyebilir. "

TCW Group'un kimlik belgelerine rağmen, yalnızca bir görüş belirtmek sorumsuz olur.

Diğer Görüşler

Federal Reserve Valisi Daniel Tarullo geçtiğimiz günlerde "tahvil piyasasında farklı bir şey olduğunu" söyledi. "Bunun şifreli bir mesaj olduğunu söylemek, abartı olurdu. Aşağıdaki açıklamaya devam etti: "Tam olarak ne olduğunu kesin ve ikna edici bir açıklaması yok. Bu, herkesin daha fazla değerlendirmeyi düşünmesi gereken bir konudur. "Tahvil piyasasındaki likiditeye atıfta bulundu, ancak yine de ifadelerini düşünerek şans diliyorum.

Carl Icahn'ın yatırımlar ve pazarlar hakkında daha iyi bir fikri olduğunu söylemek adil olur ve bu tahvillerin, özellikle yüksek verimli tahvillerin, mutlaka iyi bir haber olmadığını. İcahn'a göre, "Özellikle önemsiz tahvillerde pazar çok aşırı ısınmış durumda. "(Yüksek Teminatlı Tahvillerde Hâlâ Fırsat Var Mı?

) 2008'de yüksek getirili tahvilleri ipotek destekli menkul kıymetlere benzetmiştir. Hisse senetleri ile ilgili olarak, Hisse başına kazanç artışı organik bir maddede bunu yapmamıştır.Muhtemelen geri alımları paylaştığından bahsediyordu. Ayrıca, Sayın İcahn hisse senetlerindeki katlanmaların haklı olmadığını düşündü. En azından parasını ağzının olduğu yere koyuyor; bu durumda bu cebinde. Apple Inc.'den satıldı (AAPL AAPLApple Inc174.81 + 0 32%

Highstock 4. 2. 6 ile oluşturuldu) ve Netflix, Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc195). 89-2.% 12 Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6 ). Apple'ın 16 kere kazanç ve Netflix ticaretinin 172 kat fazla kazançla bu iki şirket arasında katlar arasında büyük bir fark olduğunu belirtmek gerekir. Kayıt için Sayın İcahn geçtiğimiz Ekim ayında yüksek getirili tahvil ve hisse senetleri konusunda uyardı ve yanlıştı, ancak bahse girerim daha erken olduğunu düşünüyordu. Ekonomik Ortam Federal Rezerv, yaratılmasına yardımcı olan zorlu bir noktadır (Daha fazla bilgi için bkz. Yüksek Verimde Yüksek Süreli

) Faiz oranlarını sonsuza dek düşük tutamayacağımızdan, şu ana kadar olduğundan daha büyük bir balon oluşturacaktı. Oranları yükseltiyorsa, ekonomide bankacılık yaparak sürdürülebilir bir toparlanma gösterdiğinden, daha pahalı borçlar ödenebilir ve yatırımcılar kayıplarını en aza indirebilir. Kısmen kapitalizm ve eşitlik üzerine kurulmuş bir ülkeyi korumak ya da geri döndürmek için, iki kötülüğün daha azı yavaşça faiz oranlarını yükseltmek olacaktır. Sorun şu ki, herhangi bir Federal Rezerv Başkanı eski durumlarını bir kriz sırasında dümenle beklemekle kirlettirmek istemiyor. Belki de Federal Rezerv Başkanı Janet Yellen, kendi menfaatlerini ulusumuzun çıkarlarının arkasına koyacaktır. Şu anda, Birleşik Devletler mali açıdan uyuşturucu kullanıyor. Eğer bu ilaçlar kalırsa, yüksek devam eder, ancak etkileri azalır ve geri çekme işlemi son derece acı verici olur. (Daha fazla bilgi için, bkz.

Global Bono Satış-Kapanışı, Bu Yaz 'ta Büyük Karlar Yaratabilir.) Şu anda, yüksek getirili tahvillerin fiyatlandırması doğru değildir. Ve bu yüksek getirili tahvillerin% 61'i enerji sektöründe 2014 yılında bulundu. Petrol fiyatları düşerse, bu getiriler artıyor. Soru şudur: Petrol düşecek mi?

Bu sorunun cevabını bulmak için arzı talep halinde aramak gerekir. Hepimiz arzın yüksek olduğunu biliyoruz. Talep dağınık ancak yağın geri döndüğünün tek nedeni, dünyanın dört bir yanındaki merkez bankası hareketlerinden kaynaklanıyor ve bu da daha fazla borca ​​dayalı büyümeye neden oluyor. Altında Avrupa, Japonya ve ABD deflasyonist bir döngüye giriyor. Çin ilerledikçe, şu anda tarihteki en büyük gayrimenkul balonuna sahip. Bu nedenle, Çin, küresel ekonomi için potansiyel bir kurtarıcı olarak görülmemeli. (İlgili okumalar için, bkz.

Karmaşık Bir Hikaye: Düşük Petrol Fiyatlarının Global Etkisi ) Yerel bir bakış açısından, bira öncesi otomatik kriz, öğrenci borç krizi, Baby Boomers emekliye ayrılıyor (isteğe bağlı harcamalarında düşüşe neden olur), ücret büyüme fırsatlarının eksikliği, harcayacakları Millennial nesil, 18 trilyon dolarlık hükümet borcu ve oldukça yüksek olan özel borç toplamları vardır.

Güçlü bir ekonomi, artan talebe bağlı olarak petrol fiyatlarını daha da yönlendiriyor ancak bu güçlü bir ekonomi değildir. Güçlü bir hisse senedi piyasası, ancak bu farklı bir hikaye ve kayıt-düşük faiz oranlarının uzatılması ile ilgilidir.

Eğer petrol daha düşük seviyelere inerse, muhtemelen ABD Doları yüksek olacaktır. Bu, kredileri, özellikle de enerji sektöründe, fracking endüstrisi üzerinde büyük bir odaklanma ile ödemek zorlaştıracaktır. Bu endüstrinin aynı zamanda çok iş yaratmasına da neden olduğunu unutmayın. Petrol, en frackers için kırılma noktası olan 55 $ / varilin altına düşerse - bu işlerin birçoğu kaybolacak ve bu da tüketici harcamalarının azalmasına neden olacak.

Bu yüksek getirili tahviller için bütün bunlar ne gibi bir şey ifade edecek? İyi haber olmayacak. Sonraki Soru: Nasıl kazanabilirsiniz?

Yüksek Risk / Yüksek Ödül

İlk belirtmek gerekir ki bunların önerilmez. Aşağıdaki fikirler risklidir ve herhangi bir yatırım fikri kendi başınıza veya yatırım danışmanınız tarafından araştırılmalıdır (tüm rakamlar 26 Haziran 2015 itibariyle geçerlidir).

ProShares Kısa Yüksek Verim

(SJB SJBPSh Shr Hgh Yld23.21 +% 0 24% Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6 ) Amaç: Ters günlük Markit iBoxx $ Sıvı Yüksek Verim Endeksi'nin performansı.

Toplam Varlıklar: 55 ABD Doları. 71 milyon

Ortalama İşlem Hacmi: 63, 001

Giderler:% 0.95 (yüksek)

1 Yıllık Performans: -1. % 63

1 Aylık Performans: 1.% 12

ProShares Trust - ProShares Kısa 20 Yıllık Hazine

(TBF TBFPSh Shrt 20 + Yıl 22.00 -% 41 Yaratılan Highstock'la 4. 2. 6 ) Amaç: Barclays US 20+ Yıl Hazine Bonosu Endeksinin ters günlük performansını izler.

Toplam Varlıklar: 1 ABD doları. 13 milyar

Ortalama İşlem Hacmi: 809, 478

Giderler:% 0.93

1 Yıllık Performans: -8. % 53

1 Aylık Performans: 2.67%

ProShares UltraShort 20 Yıllık Hazine

(TBT TBTPSh UShr 20 + Yıl 34. 27-0.% 70 Highstock 4 ile oluşturuldu 2. 6 ) Amaç: Barclays US 20+ Yıl Hazine Bonosu Endeksinin ters günlük performansının iki katı izini sürüyor.

Toplam Varlıklar: 3 ABD doları. 44 milyar

Ortalama İşlem Hacmi: 3. 4 milyon

Giderler:% 0.92

1 Yıllık Performans: -17. 36%

1 Aylık Performans: 5. 11%

Günlük 20+ Yıl Trsy Bear 3X ETF

(TMV TMVDx Dly 20 + Yıl Tr 18. 07-1.04% Highstock ile oluşturuldu. 2. 6 ) Amaç: NYSE 20 Yıllık Artı Hazine Bonosu Endeksinin ters performansının üç katı izini sürüyor.

Toplam Varlıklar: 676 dolar. 25 milyon

Ortalama İşlem Hacmi: 696, 658

Giderler:% 0.93

1 Yıllık Performans: -28. 37%

1 Aylık Performans:% 7. 44

Bottom Line

Tahvillere yatırım yapmak istiyorsanız yatırım notu ve kısa vadeli tahvilleri düşünebilirsiniz. Mevcut ekonomik ortam göz önüne alındığında, yüksek getirili tahvillerden kaçınmayı şiddetle düşünmek isteyebilirsiniz. Yüksek riskli bir yatırımcıysanız, yukarıda listelenen ETF'lerle oynadığınız biraz ivme kazanabilirsiniz.

Dan Moskowitz, AAPL, NFLX, SJB, TBF, TBT veya TMV'deki hisse sahibi değildir. (Daha fazla bilgi için, bkz. En İyi 5 Tahvil ETF .