Yatırım fonları için birçok TV ve radyo'da tekrarlanan bir satır olan "onun Lipper Ortalamayla karşılaştırıldığında" ifadesine aşina olabilirsiniz. Bir yatırım fonu şirketi, ürünlerinin bir tanesini Lipper Oranı'nı "dayak" yaparak övünürken etkileyici bir hal alıyor; çok sayıda kitlenin ifadenin arkasındaki anlamı bilmese bile.

Lipper Ortalaması, Lipper Rating Sistemini de yayınlayan Lipper, Inc.'in bir ürünüdür. Yatırım fonu şirketleri, 1970'lerden ve 1980'lerden beri Lipper'a güveniyorlardı, ancak şirket yatırımcılara daha doğrudan hizmetler sunmak için genişledi.

2015 itibarıyla Lipper, yatırımcı merkezli fon araştırma araçlarında dünya liderleri arasındadır. Araştırması, 60 ülkede 215'ten fazla paylaşım sınıfı ve 115 binden fazla fon içeriyor.

Lipper Sınıflamaları Metodolojisi

Şirket, Lipper'e göre ABD Çeşitlilik Fonu veya USDE, fon sınıflandırma stratejisi kullanmaktadır. Birçok Lipper oranlı fon yabancı fon olduğundan, USDE modeli evrensel olarak geçerli değildir, bu nedenle Lipper "uluslararası fonları USDE modeline mümkün olduğunca sınıflandırmak için standartları tutmaya" çalışır.

USDE modeli Eylül 1999'da piyasaya sürülmüştür. Bu model, sınıflandırma sürecini iki basamağa ayırır. Birincisi, bir fonun piyasa değeri dikkate alınır. Daha sonra fonun stil sınıflandırması atanır. Stil, Lipper'ın fon şirketlerinden ve bağımsız veri sağlayıcılarından aldığı veriden fonda her holdingin temel özelliklerine dayanmaktadır.

Her fondan çeşitli özelliklere dayanan farklı değerler atanmıştır. Örneğin, Çeşitlendirilmiş Hisse senedi sınıflamasındaki fonlar, fiyattan kazançlara (P / E), kitaptan fiyat (P / B), satış fiyatından (P / S), özkaynak kârından (ROE), temettü verimlerinden ve , varsa üç yıllık satış artışı. Lipper fonun stilini belirlerken bunların tümünü dikkate alır.

Büyük-başlık olarak sınıflandırılabilmesi için, fonun ağırlıklı sermaye varlıklarının en az% 75'inin büyük limitli eşiğinde yoğunlaştırılması gerekir. Aynı% 75 model orta kapaklara ve küçük kapaklara da uygulanır. Lipper'in kendi kabulüne göre, orta ve küçük cap fonlar için portföylerinin nasıl oluşturulduğu konusunda daha istatistiksel esneklik vardır.

Piyasa değeri sadeleştirildikten sonra, bir fon stilinin belirlenmesi gerekiyor. Bu, Lipper'ın her dönem için "bireysel Z-skoru" dediği bir şey aracılığıyla gerçekleştirilir. Kâr payı getirisi veya özkaynak kârlılığı gibi dikkate alınan her karakteristik için, bir Z-Skoru, fonun karakteristik değer ağırlıklı ortalamadan indeks ağırlıklı ortalama skoru çıkarılarak ve daha sonra karakteristik indeks ağırlıklı standart sapma ile bölünerek hesaplanır.

Lipper Ortalaması

Lipper Ortalaması, bir fonun, Lipper Endeksi ile kategorize edilmiş şekilde, akranları arasında ortalama yıllık getirisini temsil eder. Her biri belirli bir kategori için en büyük 30 yatırım fonundan oluşan birkaç farklı Lipper endeksleri vardır. Kategoriler kategori, sektör, sanayi, ülke ve piyasa değeri ile gruplanmıştır, yani karşılıklı bir fon, sektör için Lipper Ortalamanın üzerinde olabilir, ancak büyüklüğündeki fonlar için Lipper Ortalamasının altında olabilir.

Lipper Derecelendirme Sistemi

Lipper Derecelendirmesi Sistemi, tüm fonları beşte birlik alanlara ayıran beş katmanlı, beş kategorili bir sınıflandırma sistemidir. Bir kategorideki en düşük% 20, "1" puan alır. Sonraki% 20'ye "2" derecesi verilir. Ortadaki% 20'ye "3", bir sonraki% 20'ye "4" puan verilir. En üst% 20 kategoriye "Lipper Lideri" adı verilir.

Lipper bir zamanlar öncelikle iki kategoriye odaklandı: geri dönüşün tutarlılığı ve sermayenin korunması. Son zamanlarda iki diğer ölçüm, toplam getiri ve gider oranı eklendi. Buna ek olarak, ABD merkezli fonlar vergi verimliliği için ayrı bir dereceye sahiptir. Şirkete göre, bu derecelendirme sistemi yatırımcıların belirli öncelikleri vurgulamasına yardımcı olan basit ve anlaşılır bir puan kartı oluşturmak üzere tasarlandı.

Tüm derecelendirmeler hesaplanır ve farklı portföyler ve fon türleri arasında karşılaştırılır. Örneğin, büyük getirili çekirdek, tercihli hisse / çağrılabilir tahviller, genel Hazine ve diğerleri gibi toplam Lipper sınıflandırmaları için toplam getiri, devamlılık, harcama oranı ve vergi verimliliği için puanlar ölçülür. Sermayenin korunması için puanlar, üç geniş varlık sınıfına ayrılır: öz sermaye, karışık öz sermaye ve tahvil fonları. Fonlar sadece akranlarına göre sıralanır. Tüm puanlar bağımsız olarak hesaplanır ve herhangi bir fon özet puanı almaz; Lipper, bireysel yatırımcılardan hangi kategorilerin en çok ağırlıklandırılacağı konusunda karar vermelerini ister, bu nedenle herhangi bir şekilde toplanmaz. Her kategorideki skorlar aylık olarak değişebilir. Her puanı da çeşitli dönemlere ayırır: üç yıllık, beş yıllık, 10 yıllık ve genel.

Hurst Üssü

Lipper, tutarlılık açısından buğdayı samandan ayırmak için Hurst üssü olarak bilinen bir matematiksel aygıt kullanır veya sadece "H üs" ü kullanır. Bu gösterge, Lipper'ın aldığı aşırı uçuculuk olmadan üretim kapasitesini ölçer ve farklı akran gruplarına uyar. Lipper daha sonra fonları üç gruba ayırır: H üssü 0'dan büyük olan 55; 0,55 ile 0,45 arasında olanlar; Lipper Lider Derece De¤er

Lipper, Morningstar ya da Standard & Poor's gibi, dier yatirim fon rating sistemleri gibi, iktisadi faaliyetteki en iyi fonlar olarak nitelendirdiinin bir listesini yayinlar. Herhangi bir yatırım fonu veya bir Lippper Lideri olarak tüm fonların en iyi puan% 20'sini oluşturan ETF.

Lipper Lider sınıflandırmalarının yalnızca bir puan kategorisi için iyi olduğunu unutmayın. Örneğin, bir tahvil ETF, sermayenin korunması için bir Lipper Lideri olabilir, ancak geri dönüşün tutarlılığı için değildir.Çoğu durumda, bu noktada karışıklığı önlemeye yardımcı olması için kendisine "Muhafaza için Lipper Lideri" olarak adlandırılan bir fon görüyorsunuz.

Liderlik puan kategorisine göre ayrılması, Lipper sistemi ile diğer yatırım fonu değerlendirme yöntemleri arasındaki farktır. Yalnızca Lipper, beş derecelendirme kriterleri arasında beş farklı türde lider içerir ve aynı zamanda, iyi fon performansının sebatına özel önem veren tek önde gelen fon derecelendirme servisidir.

Lipper Lider sisteminin bir dezavantajı% 20 eşik değeridir. Yeni yatırım fonları tanıtıldığında, her beşli sınıfın boyutu da büyür. Bu, bazı fonların Lipper Leader kategorisine zorunlu olarak puanlarını artırmadan çarpabileceği anlamına gelir; bazıları zamanla biraz daha kötüleşir, ancak yeni rakip fonların akını yüzünden yüzdelik yüzdeden 20. yüzdeye geçebilir.