Hisse senedi fiyat oranı veya "P / E oranı", hisse senedi analizinde en popüler ve sıkça belirtilen katlardandır. Geçerli hisse senedi fiyatını hisse başına kazanç (EPS) cinsinden bölerek türetilebilen PE, bir şirketin kazançlarının dolar başına ne kadar para ödemeye istekli olduğunu ölçer. Kullanımı kolay olduğundan P / E, genel kabul gören değer barometresi haline gelmiştir. Bu makale, Lockheed Martin Corp.'un (LMT LMTLockheed Martin Corp310. 08 + 0. 03% Highstock 4. 2 6 ile Oluşturulan) P / E oranına odaklanacak en büyük savunma ve havacılık üreticilerini seçti ve Lockheed'in P / E'sini rakipleriyle karşılaştırdı. (Daha fazla bilgi için, bkz. Ayrıca: Lockheed Martin'in Para Kazanması )

Son Oniki Ay P / E

Son 12 aylık P / E veya "TTP P / E", yatırımcıları son 12 ayda veya dört çeyreğe dayanan bir P / E oranına Geçmiş verilerden. Pay paydağı, birçok yatırım web sitesinde veya doğrudan şirketin 10 / 10K dosyalarında bulunabilecek hisse başına kazanç / pay ise, pay yeterince kolay bulunan fiyattır. EPS, kendi içindeki bir orandır ve bir şirketin net gelirinin parasal büyüklüğün ne kadarını hisse bazında yansıttığını gösterir. Aşağıdaki şekilde hesaplanır:

(net gelir - tercih edilen temettüler) / ağırlıklı ortalama hisse senedi sayısı = EPS

Bu yazı ve genel olarak en sık kullanılan EPS sayısı "sulandırılmış" EPS'dir ortalama hisse senetlerinin sayısını faktoring ederken kullanılabilecek olan tüm seçme stok opsiyonları, teminatları, dönüştürülebilir hisse senetleri ve tahvilleri dikkate alacaktır. Eğer bu indirilebilir menkul kıymetler kullanılıyorsa, ortalama hisse senedi sayısı artacak veya seyreltilecek, böylece daha büyük bir pay ve EPS düşecektir. Seyreltilmiş bir EPS çoğunlukla finansal analistler tarafından tercih edilir, çünkü daha muhafazakar yaklaşımdır. Lockheed davasında, en son kapanış fiyatı 225 $ oldu. 96. SEC dosyalarına dayanarak, Lockheed'in EPS'in son dört çeyreği aşağıdaki gibidir:

3Q2015: 2. 77

2Q2015: 2. 94

1Q2015: 2. 74

4Q2014: 2. 82

Toplam: 11. 27

Bölünme Lockheed'in kapanış fiyatı 225 dolar. 96'da son dört çeyreğin toplam EPS'si olan 11.27'ye ulaştı. TTM P / E 20'ye ulaştık. Diğer bir deyişle, Lockheed Martin, son dört çeyrek performansına dayalı olarak kazançlarının yaklaşık 20 katında işlem yapıyor.

Forward P / E

TTM P / E hesaplamaları geçmiş verilere dayanan objektif önlemler iken Forward P / Es, bir şirketin gelecekteki büyüme umutlarını dikkate alarak öznel hesaplamalardır. Büyüme oranı, yönetim rehberliği, tarihsel büyüme oranları, endüstri umutları ve analist tahminleri gibi çeşitli yollarla tahmin edilebilir.Tüm bu yöntemler bu makalenin kapsamı dışındadır ve kısalık uğruna, NASDAQ'da olduğu gibi zaten Lockheed Martin'i kapsayan bir çok analist tarafından tahmin edildiği gibi fikir birliği artış hızlarını kullanacağız. com. (Daha fazla bilgi için, Lockheed Martin, ABD Hükümeti ile Sıkı )

Aralık 2015'e kadar uzanan çeyrekleri Eylül 2016'ya kadar tamamlarsak, 12 aylık EPS'nin 11,8'lik ilerlemesine ulaşırız. 225 dolarlık bir fiyat temelinde. 96, Lockheed'in ileri P / E'si kabaca 19'dur. 1.

Onun Akranlarıyla Karşılaştırma

Şimdi Lockheed Martin'in ileri ve geri P / Eslerini belirledik, şimdi şirketin rakipler. P / E inanılmaz derecede yararlı bir oran olsa da, değer asla bir eşler arası karşılaştırma yoluyla belirlenebileceğinden asla izolasyonda görüntülenmemelidir. Aşağıdaki tablo Lockheed Martin'le benzer büyüklükte ve pazar payı olan büyük Amerikan savunma ve havacılık üreticilerinden oluşmaktadır ve öz sermaye değerini faizsiz kazançlar öncesi amortisman ve itfa (EV'den FAVÖK'e) ile karşılaştırmaktadır. EBITDA büyümesi, marjları ve EBITDA'ya olan borçları ile birlikte P / E-.

* EV, 4 tüccar üzerinde bulunan EBITDA katları sayısına. com

* EBITDA Marjlar Thomson Reuters tarafından hesaplandı; TTM FAVÖK'üne dayanan AVFÖK'ye olan borç Faktoring Finans Fonu'ndan edindiğimiz geliri FY2015'e düşürdü. Thomson Reuters'de

Analiz

Yukarıdaki tablodan hareketle Lockheed'in en yüksek takip eden P / E ve ikinci en yüksek P forward'ta işlem gördüğü anlaşılacaktır / E, akran grubunda. Lockheed'in prim değerlemesi, ortalamanın altında kazanç artışı ve marjları olmasına rağmen, ortalama boru seviyelerinin biraz altında kalmasına rağmen, takip eden ve ileriye dönük FAVÖK bazında belirgindir. Bununla birlikte, Lockheed yüksek değerleme garantisi birkaç cazip büyüme sürücüleri sunmaktadır. İlk olarak, Lockheed Martin, çok uluslu ve çok milyar dolarlık "Müşterek Taarruz Uçağı" programı için seçilen savaş uçağını F-35 Yıldırım'ın geliştiricisi. Zamanlamanın arkasında ve bütçenin üzerinde seyretmesine rağmen, Savunma Bakanlığı 2037 yılına kadar 2 uçak, 457 uçak, 1 $ tahmini bir maliyetle taahhütte bulunuyor. 1 trilyon dolar.

İkinci olarak, Lockheed uzay bölümü, NASA'nın uzun süreli insan uzay araştırmaları için tasarlanan ilk uzay aracı olan Orion Çok Amaçlı Mürettebat Araçlarının geliştirilmesine yoğun bir şekilde dahil olur. Ayrıca, Lockheed, NASA'nın mali yıl 2016 bütçesine önerilen 500 milyon dolarlık artıştan yararlanacak. Ve nihayet, düşük getiri döneminde güçlü nakit akışı üretimin yanı sıra, Lockheed'in sağlam temettü ve geri ödeme geçmişi, onun şişirilmiş değerlemesine katkıda bulundu.

Alt satır

P / E oranları, bir stok değerini belirlemede kullanışlı ölçümler iken, temel analizde birçoklarının yalnızca bir aracıdır. P / Es hiçbir zaman izole edilmemelidir ve Lockheed Martin'in akranlarına kıyasla hisse senetinin şu anda prim seviyesinde işlem gördüğü belirlenmiştir. Lockheed'in yüksek verimle birlikte havacılık ve savunma endüstrisinde pazar liderliğini sürdürmesi, değerlenmesine neden oldu.Yüksek bir faiz ortamıyla birlikte savunma ve NASA harcamalarındaki azalmalar, Lockheed'in yüksek P / E'sinde gelecekteki düşüşlere neden olabilir.