Döviz piyasasında işlem yaparken öğreneceğiniz en önemli şeylerden biri de dünyanın birbirine bağlı olmasıdır. Hisse senedi, tahvil, emtia ve para piyasaları birbirlerinin işine el attı. Hangi pazarda başkalarına önderlik eden veya geciken bir etkiye neden olan taşta yazılı bir kural yoktur. Aksine, piyasaların herhangi biri diğer pazarlara önderlik edebilir veya geride kalabilir. Bond Spreadleri: Forex için Öncü Gösterge adlı makalede, tahvil piyasasındaki hareketlerin forex (FX) piyasasında ticaret yapmak için nasıl kullanılabileceğine baktık. Burada, borsanın döviz piyasasını nasıl etkilediği ve trader'ların ticaret fırsatlarını belirlemek için bu bilgileri nasıl kullanabilecekleri üzerinde duracağız.

İkili Nasıl Bağlanır? Hisse senedi piyasası, döviz piyasasını çeşitli şekillerde etkileyebilir. Örneğin, Dow ve Nasdaq'ın etkileyici kazanımlar kaydettiği ABD'de güçlü bir hisse senedi piyasası toplanışı gerçekleşirse, uluslararası yatırımcıların partiye girmesi için ABD'ye büyük miktarda yabancı para akışı görmesi muhtemeldir. Bu para akışı, ABD Doları için çok olumlu olacaktır, çünkü hisse senedi piyasası toplantısına katılabilmek için, yabancı yatırımcılar kendi yerel para birimlerini satmak ve ABD doları satın almak zorunda kalacaklardı. Bunun tersi de geçerlidir: ABD'deki borsa kötü performans sergiliyorsa, yabancı yatırımcılar büyük olasılıkla ABD hisse senedi varlıklarını satmaya ve daha sonra doların kendi yerel para birimine dönüştürülmeye başlayacaklardır - bu da Amerikan doları üzerinde büyük bir olumsuz etki yaratacaktır . Bu mantık, dünyanın diğer tüm para birimleri ve hisse senedi piyasalarına uygulanabilir. Ayrıca, döviz ticareti için hisse senedi piyasasındaki akışların en temel kullanımıdır.

Döviz tüccarlarının döviz ticareti için birleşme ve satın alma (M & A) haberlerini nasıl kullandıklarına bakarak öz sermaye akışlarını bir adım daha ilerletmeye çalışıyoruz. Temel terimlerle birleşmeler ve satın almalar, iki veya daha fazla şirketin birleşimi veya bazı ödemelerin tazminat olarak verilmiş olduğu bir şirketin bir bölümünün satın alınmasıdır. Bu ödeme stokta, nakit ya da ikisinin bir kombinasyonu olabilir. (Birleşme ve Satın Alma İşlemlerine derinlemesine bakmak için, Birleşme ve Satın Almalarla İlgili Temel Bilgiler konusuna bakın.)

Profesyonel FX tüccarları genellikle 1 milyar dolardan büyük çapraz sınırda birleşme ve satın alma faaliyetlerine odaklanacaklardır. Anahtar, tüccarlar için, her büyük Ar & Ge işlemi yerine öncelikle sınır ötesi akışlarına bakmaktır. Bu neden önemli? Sınır ötesi bir Birleşme ve Satın Alma İşlemi, hedef şirketin ve satın alan şirketin farklı ülkelerden olduğu bir işlem olduğundan, anlaşmanın tamamlanması için bir miktar para birimi işleminin olması gerektiği anlamına gelir. Anlaşma nakit içermiyorsa, anlaşmayı yapmak için bankacılara basit bir ödeme yapabiliriz, ancak anlaşma nakit içeriyorsa, işlemin önemi ve potansiyel etkisi çok daha fazladır.

Bu Bilgi Nasıl Kullanılabilir?

• Birleşme ve Satın Alma İşlemleri = Ortalama 1% Hedef Para Biriminde Değerleme
• Her 1 Milyar İşlem = 0,5 Hedef Para Birimi Üzerindeki Olumlu Etki

Lehman Brothers'ın Francis Breedon ve Francesca Fornasari tarafından 2000 yılında yapılan bir araştırmada, Sınır ötesi birleşme ve satın alım işlemlerinin döviz etkisi "olarak değerlendirildiğinde, ortalama olarak, büyük bir birleşme ve satın alım anlaşmalarının, hedef şirketin yerel para biriminin edinenlerinkine oranla% 1 değerlenmesine neden olduğu bulundu. Her 1 milyar dolarlık anlaşma için, hedef şirketin para birimi değeri% 0,5 arttı. Daha spesifik olarak raporda, anlaşmanın açıklanmasından hemen sonra, hedef şirketin yerel para biriminde (edinen para birimine göre) güçlü bir yukarı doğru hareket olduğu bulundu. Duyurudan elli gün sonra, hedef para birimi ortalama% 1 daha güçlüdür. Bununla birlikte, çalışma, bu para birimi etkisinin yaklaşık% 5 pik eğilimi gösterdiğini buldu.

Gözlemimize göre, pazar ağırlıklı olarak bir beklenti piyasası olduğundan, genelde, duyurunun ilk haftasında birleşme ve satın alım faaliyetine atfedilebilecek hareketin büyük bir bölümünü görürüz.

Etkinin Saptanması Genel olarak konuşmak gerekirse, her anlaşma döviz piyasasında çok farklı bir etkiye sahip olabilir ve etkinin potansiyel boyutunu yorumlamanın yollarından biri, anlaşmanın özelliklerine bakarak yapılandırılmıştır. Örneğin, tamamen nakit bir anlaşmanın, borsada işlem gören bir anlaşmadan daha fazla para piyasası etkisi olacaktır. Bunun nedeni açık olmalı: nakit anlaşma, özellikle de 1 milyar dolar veya daha fazla bir değer, para birimlerini ödeme için dönüştürmek için büyük bir işlemin otomatik olarak yapılması gerekeceği anlamına gelir.

Öte yandan, hisse senedi anlaşması, daha küçük bir para birimi dönüşümü ve muhtemelen daha uzun bir süre boyunca yapılan bir anlaşma anlamına gelecektir. Anlaşmaya dayalı bir anlaşma, anlaşmaya inanmayanların, mevcut şirketlerin yabancı hissedarlarına hisse satma imkânı verebilir veya hedef şirketin daha fazla payını alması için yerli ve yabancı birçok tüccar sağlayabilir bunun, şu anda işlem yaptığı fiyattan daha yüksek bir değere satılabileceğini ümit ederek. Daha orta vadeli bir çerçevede, sınır ötesi bir satın alma aynı zamanda hissedarların coğrafi dağılımının çok daha farklı olacağı anlamına gelebilir, bu yüzden temettü dağıtma zamanı geldiğinde, daha fazla uluslararası yatırımcının temettü ödemelerini geri alabileceğini görebiliriz.

Hisse senedi ve nakit kombinasyonu olan bir anlaşma, döviz çiftinde daha karışık bir etkiye sahiptir ve fiili etki büyüklüğü anlaşmaya dahil edilen nakit yüzdesine bağlıdır.

• Hisse Senedi Değeri: Minimal Etki
• Hisse Senedi ve Nakit: Nakit oranına dayalı etki

Teoriyi uygulamaya sokmak
O sırada bir döviz çiftini etkileyebilecek birçok faktör olmasına rağmen büyük bir birleşme ve devralma anlaşmasının duyurusu, çiftin fiyat hareketinde anlamlı bir etkiye sahip olabilir.Aşağıdaki üç örnekten her birinde, hedef şirketin para birimi, satın alma işleminin ilan edilmesini takip eden günler, haftalar ve aylar boyunca edinen para birimine karşı önemli derecede değer kazanmıştır.

Şekil 1, Holcim Ltd Reg'in (İsviçre şirketi) yaptığı bir açıklamayı takiben Aggregate Industries'i (£ K. şirketi) 2 £ karşılığında satın almayı planladığı GBP / CHF'deki fiyat hareketinin bir göstergesidir. 2 milyar Euro'luk (4,1 milyar dolarlık) nakit, Holcim'in İsviçre Frangı satması ve İngiliz sterlini alması gerektiği anlamına geliyor. Açıklamanın yapıldığı gün GBP / CHF 150 pips yükseldi. İki hafta sonra, GBP / CHF en az 450 pips daha yüksek oldu.

Şekil 1 - Holcim Ltd Reg, Aggregate Industries PLC'yi 2 £ karşılığında satın alacağını duyurdu. 6 milyar (4,1 milyar dolar).

Şekil 2, Pernod-Ricard'ın (Avrupalı ​​bir şirket) yaptığı bir açıklamanın ardından, 9 TL için Allied Domecq PC (U.K. şirketi) alacağı yönündeki EUR / GBP fiyat hareketinin bir göstergesidir. % 80 nakit ve% 20 stok kombinasyonu ile 6 milyar (17,8 milyar dolar). Bu büyük bir anlaşmaydı ve açıklama gününde EUR / GBP 40 pip düştüğü halde önümüzdeki hafta 125 pipsin altına düşerken 194 pips, ya da 2.8% düşüşle 50 puanın altına düştü günler. EUR / GBP için bu büyük bir hamleydi.

Şekil 2 - Pernod-Ricard, Allied Domecq PLC'yi 7 £ karşılığında satın alacağını duyurdu. 5 milyar (17,8 milyar dolar).

Şekil 3'te görülen bir sonraki örnek, Procter & Gamble'ın (ABD şirketi), Wella AG'nin (Avrupa'daki bir şirketin)% 4'ü için% 77 oranında satın almasının duyurusudur. 5 milyar. Açıklamanın yapıldığı gün, EUR / USD 100 pips'in üzerine çıktı ve açıklamayı takip eden haftada döviz çifti 200 pip daha yüksekti.

Şekil 3 - Procter & Gamble, US $ 4 için Wella AG'nin% 77'sini satın alacağını duyurdu. 5 milyar.

Para piyasasında etkili olan geniş çaplı bir sınır ötesi işlemin son örneği, Great West Life'ın (ABD şirketi olan) Canadian Life'ın (Kanada'daki bir şirketi) ABD doları karşılığında satın almasıdır. 7 milyar. Şekil 4'te görüldüğü gibi, açıklama günü USD / CAD yaklaşık 50 pip düştü, ancak açıklandıktan sonraki hafta döviz çifti 250 pips daha düşük oldu. Duyurudan üç hafta sonra 600 pips daha düşük oldu.

Şekil 4 - Great West Life Co, Kanada Doları'nı 4 ABD doları karşılığında satın alacağını duyurdu. 7 milyar.

Bilgi Bulma
Birleşme ve Satın Alma Akışlarını takip etmek isterseniz, bu büyük işlemlerin haberi genellikle Financial Times ve Wall Street Journal gibi kağıtlarda görülür. . Yahoo Finans ve CNN Para ayrıca düzenli olarak birleşme ve devir akışları ile ilgili raporlar yayınlıyor.

Sonuç Yukarıdaki örneklerin tümü piyasaların birbirine bağlılığını göstermek için kullanılır. Büyük sınır ötesi birleşme ve satın alma işlemi, işlemdeki para birimleri üzerinde önemli bir etkiye sahip olabilir. Astute FX tüccarları, bu bilgileri diğerlerinin kaçırabileceği ticaret fırsatlarını belirlemek için kullanabilirler.