Borsada işlem gören fonlar (ETF'ler) bir zamanlar yatırım blokundaki yeni çocuklar olarak tanımlandı, ancak bugün geleneksel yatırım fonlarına paralarını koşturuyorlardı. Her iki ETF ve yatırım fonları yatırımcılar için geçerli seçeneklerdir. Ancak, piyasada bulunan birçok yatırım fonları ve ETF'lerin bulunduğu yatırımcıların, uygun yatırım kararları almalarını sağlamak için ürünler arasındaki farklılıkları tanımaları önemlidir. Yatırımcı, ETF tartışmalarına karşılık yatırım fonunda ve paylaşılan benzer niteliklerin yanı sıra hangisinin kullanılacağına karar verirken ikisi arasındaki farkları göz önünde bulundurmalıdır. Daha fazla bilgi edinmek için okumaya devam edin.

Fonların Yasal Yapısı

Hem yatırım fonları hem de ETF'ler yasal yapılarına göre değişebilir. Yatırım fonları tipik olarak iki gruba ayrılabilir.

• Açık Sona Ermiş Fonlar

  Bu fonlar, hacim ve yönetim altındaki varlıklar açısından karşılıklı fon piyasasına hükmetmektedir. Açık uçlu fonlarla, fon paylarının alım satımı doğrudan yatırımcılar ve fon şirketi arasında gerçekleşir.

  Fonun verebileceği hisse sayısında sınır yoktur; daha fazla yatırımcı fonun içine girdiği gibi, daha fazla hisse çıkarılmaktadır. Federal yönetmelikler, pazarın markalaşması olarak adlandırılan ve portföyün (varlık) değerindeki değişiklikleri yansıtacak şekilde fonun hisse başına fiyatını ayarlayan günlük bir değerleme süreci gerektirir. Bireyin hisselerinin değeri, mevcut hisselerin sayısından etkilenmez.

• Kapanış Sonu Fonları

  Bu fonlar yatırımcı talebi büyüdükçe sadece belli sayıda hisse çıkarmakta ve yeni paylar çıkarmamaktadır. Fiyatlar, fonun net varlık değerine (NAV) göre değil, yatırımcı talebine bağlıdır. Hisse senetlerinin alımları NAV'a genellikle prim veya indirimden yapılır.

ETF'lere veya Yatırım Fonlarına yatırım mı arıyorsunuz? Hangi çevrimiçi broker'ın en iyi ETF ve Yatırım Fonu Screener'ı sunduğunu görün.

ETF'lerin Hukuki Yapısı

Bir ETF, üç yapıdan birine sahip olacaktır:

• Borsa Değişimli Açık Endeks Yatırım Fonu

  Bu fon, SEC'in 1940 Yatırım Şirketi Kanunu'na göre tescillidir; makbuz gününde yeniden yatırılmış ve her çeyrekte ortaklara nakit olarak ödenmiştir. Menkul kıymet kredilendirmesine izin verilir ve türevler fonda kullanılabilir.

• Borsa Yatırım Birimi Yatırım Ortaklığı (UIT)

  Değiştirilen ticaret enstitüleri, 1940 Yatırım Ortaklığı Yasası'na tabi olmakla birlikte, belirli endekslerini tamamen çoğaltmaya, tek bir sayidaki yatırımları% 25'e sınırlandırmaya veya daha az ve çeşitlendirilmiş ve çeşitlendirilmemiş fonlar için ek ağırlıklandırma limitleri koymak. UIT'ler otomatik olarak temettüleri yeniden yatırım yapmaz, ancak üçer aylık dönemlerde nakit temettü ödemeleri yaparlar. Bu yapının bazı örnekleri arasında QQQQ ve Dow DIAMONDS (DIA) bulunur.

• Borsa Değiştirilmiş Grantor Güveni

  Bu ETF türü, kapalı uçlu bir fona güçlü bir benzerlik taşımaktadır; ancak, ETF'lerin ve kapalı uçlu yatırım fonlarının aksine, bir yatırımcı, ETF'nin yatırım yaptığı şirketlerin altındaki hisseleri arasında yer almaktadır Bir hissedar olmanın getirdiği oy hakları da dahil olmak üzere. Fonun kompozisyonu değişmez; Temettüler yeniden yatırılmamakla birlikte doğrudan hissedarlara ödenmektedir. Yatırımcılar 100 paylaşımlı lot ticareti yapmalıdır. Holding şirket mevduat makbuzları (HOLDR'lar) bu tür ETF'ye bir örnek teşkil etmektedir.

İşlem Süreci

ETF'ler, ticarete gelince, yatırım fonlarından daha fazla esneklik sunar. Satın alma ve satış doğrudan yatırımcılar ve fon arasında gerçekleşir. Fonun fiyatı, net varlık değeri (NAV) belirlendiği iş gününün sonuna kadar belirlenmez. Karşılaştırma yaparak bir ETF, kurumsal yatırımcılar tarafından büyük partiler halinde yaratılır veya geri alınır ve hisse senetleri yatırımcıların hisse senedi gibi gün boyunca ticaretini sağlar.

Hisse senedi gibi, ETF'ler kısa satılabilir. Bu hükümler tüccarlar ve spekülatörler için önemlidir ancak uzun vadeli yatırımcılara pek ilgi duymamaktadır. Ancak, ETF'ler piyasa tarafından sürekli fiyatlandırıldığı için, arbitraj imkânı tanıyabilecek gerçek NAV dışındaki bir fiyatla alım satım yapma potansiyeli mevcuttur.

Masraflar

Endeksli stratejilerin edilgen doğası nedeniyle, çoğu ETF'nin dahili giderleri birçok yatırım fonunun iç giderlerinden oldukça düşüktür. 1'den fazla 900 mevcut ETF, gider oranları yaklaşık arasında değişiyordu. % 10 ila% 1.25. Buna karşılık, en düşük fon ücretleri arasında değişir. 01% diğer fonlar için yılda% 10'dan fazla.

Dikkate alınması gereken bir diğer maliyet, varsa ürün edinme maliyetidir. Yatırım fonları çoğunlukla NAV'de satın alınabilir veya herhangi bir yükten arındırılabilir, ancak çoğu (çoğu zaman aracı tarafından satılmaktadır) onlarla ilişkili komisyonlar ve yükler vardır, bunlardan bazıları% 8,5 gibi yüksek bir seviyededir. ETF alımları broker yüklerinden arınmış durumda.

Her iki durumda da ek işlem ücretleri genellikle değerlendirilir, ancak fiyatlandırma büyük oranda hesabınızın boyutuna, satın alma büyüklüğüne ve her aracılık firmasına ilişkin fiyatlandırma çizelgesine bağlı olacaktır. Müşterileri için kurumsal hesap tutan danışmanların müşterileri genellikle düşük 9 $ gibi daha düşük işlem maliyetlerinden yararlanma eğilimindedir. ETF alım başına 95 veya yatırım fonları için 20 dolar. Fonlara ya da ETF'lere girmek için dolar-maliyet ortalamasını kullanmayı planlıyorsanız, ek ücret dikkate alınmalıdır; çünkü sık sık ETF ticareti, komisyonları önemli ölçüde artırabilir ve daha düşük ücretlerden kaynaklanan faydaları dengeler.

Vergi Avantaj ve Dezavantajları

ETF'ler yatırımcılara vergi avantajları sunmaktadır. Pasif olarak yönetilen portföyler olarak, ETF'ler (ve endeks fonları), aktif olarak yönetilen yatırım fonlarına kıyasla daha az sermaye kazancı elde etme eğilimi gösterirler. ETF'ler, yatırım fonlarından yaratılan ve ittifak biçimi nedeniyle daha verimli vergi uygular. Örneğin, bir yatırımcının geleneksel Standard & Poor's 500 Endeksi (S & P 500) fonundan 50, 000 ABD doları ödediğini varsayalım.Bunu yatırımcıya ödemek için, fon 50.000 $ tutarında hisse satmalıdır. Değerli hisse senetleri yatırımcının parasını serbest bırakmak için satılırsa, fon o sermaye kazançını yakalar ve bu hisse senedi her yıl ortaklara dağıtılır. Sonuç olarak, pay sahipleri fon içindeki ciro için vergileri ödemektedir. Bir ETF hissedarı 50.000 $ 'lık bir para ödemek istiyorsa, portföydeki ETF hisse senetlerini satmaz. Bunun yerine hissedarlar "sermaye kazançlarını ödeyebilme imkânını kısıtlayan ayni tazminatlar" sunuyor.

Likidite

Likidite genellikle günlük ticaret hacmiyle ölçülür ve genellikle günlük ticaret hacmi olarak ifade edilir. İnce işlem gören menkul kıymetler likit olmayan ve daha yüksek spreadler ve dalgalanmalara sahiptir. Çok az ilgi ve düşük işlem hacmi olduğunda, spread yükselir ve alıcıya bir fiyat prim ödemesi yapar ve satılan güvenliği elde etmek için satıcının fiyat indirimini gerektirir. ETF'lerin büyük bir çoğunluğu buna bağışıktır. ETF likiditesi günlük işlem hacmiyle değil, daha çok endekste yer alan stokların likiditesiyle ilgilidir.

Önemli varlık ve işlem hacmine sahip geniş tabanlı endeks ETF'lerin likiditesi vardır. Dar ETF kategorileri veya nispeten az miktarda varlığa sahip olan ve çok az miktarda işlem gören ülkeye özgü ürünler için, ETF likiditesi şiddetli piyasa koşullarında kurumuş olabilir, dolayısıyla çok işlem gören piyasaları izleyen ETF'lerden kurtulmak veya çok ilgili endekste az bulunan menkul kıymetler veya küçük pazar kapakları.

ETF Yaşı Niteliği

ETF'lere yatırım yapmadan önce yapılacak bir düşünce, fon şirketlerinin büstü alması olasılığıdır. Daha fazla ürün sağlayıcısı pazara girdikçe, sponsor şirketlerin finansal sağlığı ve uzun ömürleri daha büyük bir rol oynamaktadır. Yatırımcılar, kaybolması muhtemel bir şirketin ETF'lerine yatırım yapmamalı, böylece fonların plansız bir şekilde tasfiye edilmesine neden olmalı. Bu fonları vergilendirilebilir hesaplarında tutan yatırımcıların sonuçları, istenmeyen bir vergiye tabi olay olabilir. Maalesef, birçoğu özel olarak düzenlendiği gibi, bir başlangıç ​​ETF şirketinin finansal geçerliliğini ölçmek olanaksızdır. Böylelikle, ETF yatırımlarınızı güvenli bir şekilde yürütmek için sağlam şekilde kurulmuş sağlayıcılara veya pazar hakimiyetçilerine sınırlamalısınız.

Alt satır

Ürünler tükendiğinde, yatırımcılar, artan seçimlerden ve sağlayıcılar arasındaki ürün ve fiyat rekabetindeki daha iyi varyasyonlardan yararlanma eğilimi gösterirler. ETF'ler ve yatırım fonları arasındaki farkları ve bu farklılıkların alt satır ve yatırım süreçlerinizi nasıl etkileyebileceğini dikkate almak önemlidir.