Yatırımcılar daha eğitimli ve anlayışlı hale geldikçe pazarları ticareti için yeni ve heyecan verici yollar aramaktalar. Bu genellikle yatırımcıların çıplak seçenek satma konseptini aramasına yol açar.

Seçenekleri çıplak ticaret yapmak ne demektir? Bu, bir Avrupa sahilinde hatsız bronzlaşma olan bir yerden ticaret yapıyor oldukları anlamına gelmez, daha ziyade tüccar, altındaki enstrümanda pozisyon almadan seçenekleri satmaktadır. Örneğin, biri çıplak aramalar yazıyorsa, altta yatan kaleme sahip olmadan arama yaptı. Hisse senedi sahibi olsaydı, pozisyonun giyinmiş veya "örtülü" olduğu kabul edilir.

Çıplak seçenekler satma konsepti gelişmiş tüccarlar için bir konudur. Herhangi bir ileri konudaki gibi, bunun gibi kısa bir tartışma kar potansiyelinin, risk kontrolünün ve para yönetiminin mümkün olan her yönünü kapsamayamaz. Bu makale, konuyla ilgili bir giriş olarak tasarlanmıştır ve bu ticaret ayarlarının riskliliğine ışık tutmaya çalışacaktır. Bu tür ticaret yalnızca ileri tüccarlar tarafından yapılmalıdır.

SEE: Seçeneklerin Temelleri: Seçenekler Nelerdir?

Çıplak Aramalar
Çıplak bir çağrı pozisyonu genellikle, yatırımcının hisse senedi fiyatının, son kullanma tarihindeki opsiyon fiyatından düşük bir seviyede işlemesini beklemesi durumunda yapılır. Mümkün olan maksimum kazançın, opsiyon satıldığında toplanan prim miktarı olduğuna dikkat etmek önemlidir. Maksimum kazanç, vade bitiminde tutulduğunda ve opsiyonun geçerliliğini yitirdiği zaman elde edilir.

Çağrı sahibi, önceden belirlenmiş bir tarihte (geçerlilik süresi) önce veya öncesinde önceden belirlenmiş bir fiyattan (grev fiyatı) çağrı sahibine hisse satın almasına izin verir. Aramayı altta yatan hisse senedi sahibi olmadan satarsanız ve çağrı alıcı tarafından yapılırsa, stokta kısa pozisyon kalacaktır.
Çıplak çağrılar yazarken risk gerçekten sınırsızdır ve çıplak seçenek satarken ortalama yatırımcının sıkıntı çektiği yerdir. Seçeneklerin çoğu değersizleşiyor gibi görünüyor; Bu nedenle, tüccar, eziklerden daha fazla kazanan ticarete sahip olabilir. Fakat dengesiz risk ile ödül arasında, tek bir kötü ticaret, bir yılın kazancını (veya daha fazlasını) yok edebilir. Bu şekilde ticaret yaparken başarılı para yönetimi ve risk kontrolü kritik önem taşır.

Risk Kontrolü
Çağrı yazarının mevcut bazı risk kontrol stratejileri var. En kolay olanı, ya mahsuplaştırma seçeneğini ya da alternatif olarak altta yatan hisse senedi satın alarak pozisyonu kapatmaktır. Açıkçası, altta yatan hisse senedi satın alınırsa, pozisyon artık çıplak ve ek risk parametreleri doğurmaktadır. Bazı tüccarlar ek risk kontrolleri içerecektir, ancak bu örnekler, seçenek ticareti konusunda ayrıntılı bilgi gerektirir ve bu makalenin kapsamının ötesine geçer.

Genellikle, çıplak seçenekler yazmanın en iyisi, daha geç olmadan sona ermeye daha yakın aylarda yapılmasıdır.Zaman bozulması (teta), bu tür ticarette en yakın arkadaşlarınızdan biridir; seçenek sona ermeye ne kadar yaklaşırsa, teta oto tütünün o kadar hızlı olmasından ötürü seçeneğin priminin aşınmasına neden olur. Bu ticaretin sınırsız bir risk taşıdığı gerçeğini değiştirmez, ancak grev fiyatlarınızı akıllıca seçmek, risk maruziyetinizi değiştirebilir. Geçerli pazarın ticaret yaptığı yerden daha uzaktaysanız, pazarın bu çağrı süresinin bitiminde bir şeyler yapması için ne kadar fazla hareket etmesi gerekiyorsa.

Örnek 1:
Çıplak çağrı yazısı örneği için hisse senedi X düşünelim. Aşağıda bahsedilen varsayımsal ticaret, stokun önümüzdeki birkaç ay boyunca daha düşük bir seviyeye düşmesini bekleyen bir tüccar tarafından değerlendirilecek veya trendin yana yöneleceği düşünülüyor. Basitlik uğruna, X hisse senetleri ticaret anında yaklaşık 20 $ hisse ile işlem görüyor ve 22 Mayıs 50 aramalarının 1 ABD dolarında işlem gördüğünü varsayalım. Bir çıplak çağrı yazısı, 22 Mayıs'tan 50'ye kadar çıplak (tüccarın X stokunda herhangi bir pozisyonu bulunmuyor) satarak kurulacak ve satılan her opsiyonda 100 dolarlık prim getirdi.

X hisse senedi, Mayıs sona erme tarihinde 22. 50'nin altındaysa, bu seçenek değersiz olur ve satılan her seçenek için 100 ABD Doları tutarında prim almaya devam ederiz. Daha yüksekse, bu seçenek uygulanacak ve X stokunu 22 ABD doları ödemesi gerekecek. Hisse başına 50 Bunun karşılığında alınan 1 ABD Dolarını uygulayan tüccarın maliyet bazında 21 ABD doları olan kısa X'dir. Hisse başına 50, yatırımcının riski X'in 21 doların üstünde ticaret yaptığı her yerde fark yaratmasına neden olur. 50. Azami riski bilinmeyen kılan budur. Risk yönetimini ve para yönetimini anlamak çıplak çağrıları başarılı bir şekilde ticaretinde kritik önem taşıyor. Aşağıda göründüğü gibi bir çizelge bulunmaktadır:

Görüntü 1

Kaynak: OptionStar

( Not: Yukarıdaki grafikteki sağ bölümün riski Zararın artmaya devam etmesi nedeniyle sınırsız olarak uzatılabilir.)

Çıplak çağrı yazımı sınırsız risk önermesi olduğu için, birçok aracı firma, büyük bir miktar sermayeye veya yüksek net değere sahip olmanızı ister. Bu ticaret türlerini yapmanıza izin vermeden önce çok fazla deneyim. Bu, seçenek sözleşmesinde açıklanacaktır. Çıplak arama yapmak için onaylandıktan sonra, konumlarınız için firmanızın marj gereksinimlerini de öğrenmeniz gerekecektir. Bu, firmadan firmaya büyük farklılık gösterebilir ve opsiyon ticaretinde uzman olmayan bir firmada işlem yapıyorsanız, marj gereksinimlerini makul bulabilir.

SEE: Kapsamlı Aramalarla Seçenek Riskini Azaltma

Çıplak Pozlar Çıplak bırakma, yatırımcının put opsiyonu yazdığı ve altta yatan pozisyondaki pozisyonu bulunmayan bir pozisyondur. Bu pozisyon ile çıplak çağrı arasındaki temel fark riske maruz kalma.

Yatırımcı, hisse senetinin, son kullanma tarihinde grev fiyatı üzerinden işlem yapmasını beklediğinde çıplak takma kullanılır. Çıplak arama pozisyonunda olduğu gibi, kar potansiyeli alınan prim miktarı ile sınırlıdır.Yatırımcı, hisse senedi, son kullanma tarihindeki grev fiyatının üzerinde işlem yaparsa ve değersiz tükenirse, en iyisini yapabilir. Bu gerçekleşirse, tüccar tüm prim tutar.

Bu ticaret türü genellikle sınırsız risk taşıdığı için çağrılırken, durum böyle değildir. Çıplak koyma riski, hisse senedi sıfır olursa, tacirin en çok kaybedebileceği için çıplak çağrınınkinden biraz farklıdır. Potansiyel ödülle karşılaştırıldığında hala önemli bir risk oluşturmaktadır. Çıplak görüşmenin aksine, emir size karşı uygulanıyorsa, çıplak çağrı olduğu gibi hisse senedini alırsınız (hisse senedinde kısa pozisyon almak yerine). Bu, stokunuzu olası çıkış stratejilerinizin bir parçası olarak tutmanıza olanak tanır.

Örnek 2:
Çıplak yazım yazılarının bir örneği olarak, hipotezik hisse senedi Y'yi düşünelim. Bugünün 1 Mart olduğunu ve Y'nin hisse başına 45 dolar seviyesinde işlem gördüğünü varsayalım. Basitlik uğruna, aynı zamanda Mayıs 44'ün koyunun 1 dolar olduğunu varsayalım. 44 Mayıs koyduğumuzu sattığımız takdirde, sattığımız her bir kutu için prim olarak 100 dolar alacağız. E, sona erme tarihinde hisse başına 44 doların üzerinde işlem yaparsa, işlemeye devam edecektir ve sattığınız seçenek başına maksimum 100 TL kar elde edeceğiz. Bununla birlikte, Y, sona erme tarihinde bu fiyatın altındaysa, Y'nin bize tahsis edilmesini, her bir seçenek için 100 hisse, 44 TL fiyatla tahsis edilmesini bekleyebiliriz. Masraf esasımız, hisse başına 43 Dolar'dır (alınan primin 44 dolarından daha az), bu yüzden kayıplarımızın başlayacağı yer budur.

Image 2

Kaynak: OptionStar

Çıplak arama örneğinin aksine, satılan her opsiyon için 4, 300 dolarlık bu ticarette maksimum bir kayıp yaşıyoruz (Y hisse başına 100 dolarlık hisse bazında). Bu, ancak hisse senedi (veya bu durumda ETF) sıfıra indiğinde (bir endeks ETF'sinde pek olası değildir, ancak bireysel hisse senedi ile mümkün olabilir).

Genellikle, aracılık gereksinimleri, çıplak çağrılardan çok, çıplak yüklemelerle biraz daha uyumlu olacaktır. Bunun temel nedeni, işlem gerçekleştirilirse stok alımını yapacağınız (çıplak çağrıda olduğu gibi kısa bir hisse senedinin pozisyonu yerine) olmasıdır. Bu maksimum riski, hisse senedi pozisyonunun değerini, opsiyon için alınan primden daha az yapar.

SEE: Opsiyon Riski Grafikleri: Kâr Potansiyelini Görselleştirme

Alt Satır
Potansiyel kazanan esnaf sayısını ve esnaf kaybını göz önüne alırken, nakit işlem seçenekleri cazip olabilir. Bununla birlikte, kolay paranın cazibesine kapılmayın, böyle bir şey yoktur. Bu şekilde işlem yaparken muazzam miktarda riske maruz kalmaktadır ve risk genellikle ödülün üzerindedir. Tabii ki, çıplak seçeneklerde kâr potansiyeli vardır ve bunu başaran birçok başarılı tüccar vardır. Ancak çıplak seçenekler yazmayı düşünmeden önce sağlam bir para yönetimi stratejiniz ve risklerin kapsamlı bir bilgisine sahip olduğunuzdan emin olun. Seçenek ticaretinde yeniyseniz veya daha küçük bir tüccar iseniz, tecrübe ve büyük harf elde edilinceye kadar çıplak seçeneklerden uzak durmanız gerekir.