Net Bugünkü Değer
Şirketin sermaye maliyetini kullanarak, net bugünkü değer (NPV), iskonto edilmiş nakit akımlarının orijinal yatırımın eksi toplamıdır.

Formül 11. 11

Dikkat! NPV> 0 artan projeler, hisse senedi dönüşlerini NPV <0 olan projeler, hisse senedi getirilerini azaltarak

Örnek: Net Bugünkü Değer
Önceki örneklerde nakit akımlarını kullanarak, her makine için NPV'yi hesaplayın ve Newco'nun hangi projeyi kabul etmesi gerektiğini. Daha önce hesaplandığı gibi, Newco'nun sermaye maliyeti% 8,4'tür.

--9 -> Cevap:

NPV
A _{= -5, 000 + 500 + 1 000 + 1 000 + 1,500 + 2, 500 + 1, 000 = (1 084)} (1 084)
(1 084) ^{(1 084)} (1 084) ⁵ (1,084) ⁶ NPV ^B = -2, 000 + 500 + 1,500 + 1,500 + 1, 500 + 1,500 + 1,500 = 3, 929, 999, 999, 999, 999, 999, 999, 3 ^{(1 084)} 4 ^{(1 084)}

5 _{(1 084)} 6

^{Her iki makinenin NPV> 0 olduğu göz önüne alındığında, her iki proje de kabul edilebilir. Bununla birlikte, karşılıklı münhasır projeler için, karar kuralı, en büyük UÖM ile projeyi seçmektir. NPV} B >> NPV ^A olduğundan Newco, Makine B için projeyi seçmelidir. ^{İç Dönüş Oranı} Bir projedeki iç verim oranı (IRR) NPV projelerinin sıfıra eşit olduğu geri dönüş oranıdır. Bu noktada, bir projenin nakit akışları projenin masraflarına eşittir. Yönetimin maksimum bir geri ödeme süresi oluşturması gerektiği gibi, yönetim de "engelleme oranı" olarak bilinen şeyi, bir şirketin bir proje için kabul edecekleri minimum getiri oranını ayarlamalıdır. ^{Bir proje bir engelleme oranı göz önünde bulundurularak gözden geçirildiğinde, IRR engellenme oranının üzerine çıktıkça, NPV ne kadar büyük olur ve tersine, IRR'nin daha da engellenme oranının altında kalması NPV'yi düşürür.} Dikkat! ^{IRR için karar kuralları aşağıdaki gibidir:} IRR> engeli oranı, projeyi kabul edin IRR

Bir projenin kabul edilmesi için, IRR engelleme oranından daha yüksek veya eşit olmalıdır. Bir şirket iki proje arasında karar verirse, en yüksek IRR'ye sahip olan proje kabul edilmesi gereken projedir.

Formül 11. 12 _{IRR formülü, bir finansal hesap makinesini kullanmadan hesaplamak oldukça zordur. Bu nedenle, finansal hesap makinesinin bir projenin IRR'sini çözmesi çok önerilir. Aksi halde deneme yanılma kullanılmalıdır.}