2008-2009 yıllarındaki Büyük Durgunluk birçok yatırımcıyı büyük miktarda kaybetti. Ortalama emeklilik portföyünde% 30'un üzerinde bir darbe görülmüş ve modern portföy teorisi (MPT), satın alma ve tutma yatırımcılarının figüratif olarak silinen on yılın kazançlarını gördükleri iki yıllık bir periyota kıyasla düştü anlık. 2008-2009 döneminde büyük miktarda satışlar, oyunun kurallarını ihlal ediyor gibiydi; Sonuçta, pasif yatırımların bu büyüklükteki kayıpları absorbe etmesi gerekmiyordu.

Gerçek şu ki, Büyük Durgunluk döneminde pasif portföy tutanlar için bile olsa, satın alım ve satın alma hala işe yarıyor. Bir alım-satım stratejisinin iyi bir uzun vadeli bahisti olduğunun istatistiksel kanıtı var ve bunun verileri, en azından yatırımcılar yatırım fonları olduğu sürece geri gidiyor.

Alış ve Satış Tutan Yatırım Mantığı

"Alın ve Bekleyin" nin bir tanımlaması yoktur, ancak alım-satım hisse stratejisinin altında yatan mantık oldukça açıktır. Hisse senetleri daha riskli yatırımlardır, ancak yatırımcının uzun tutma süreleri boyunca diğer yatırımlarla karşılaştırıldığında daha yüksek getiri elde etme olasılığı daha yüksektir. Başka bir deyişle, piyasa aşağıya doğru gittikçe daha sık yükselir ve yatırımın olgunlaşması için yeterli zaman verildiği sürece, iyi zamanlarda getirilerin toplanması daha genel bir getiri sağlar.

Raymond James, 1926 ve 2010 yılları arasında 1 dolarlık yatırımın varsayımsal büyümesini incelemek için menkul kıymet piyasalarının 85 yıllık tarihçesini yayınladı. Tartışmalı tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ile ölçülen enflasyonun ), doların değerinin% 90'ından fazlasını aşındırdı, bu nedenle 1926'da 1 dolarla aynı satın alma gücüyle 2010'da 12 dolar aldı. Bununla birlikte, 1926'daki büyük sermayeli hisse senetlerine uygulanan 1 doların pazarı 2010'da 2 dolar, 982 idi; Bu rakam, küçük ölçekli hisse senetleri için 16 $ 055 idi. Devlet tahvillerine yatırılan 1 doların sadece 2010'da 93 dolar olması gerekir; Hazine bonosu (T-bono), 21 $ 'lık bir değere rağmen daha da kötüydü.

1926 ve 2010 arasındaki dönem 1926-1927 yılları arasındaki durgunluğu; büyük Buhran; 1949, 1953, 1958, 1960, 1973-75, 1981 ve 1990'daki durgunluklar; dot-com krizi; ve Büyük Durgunluk. Karışıklık dönemlerine ilişkin bir çamaşır yıkama listesine rağmen, pazarlar büyük kapaklarda% 9,9, küçük büyüklükler için% 12,1 yıllık bileşik bir yıllık büyüme kaydetti.

Düşen Piyasalara Yönelik Oynaklık Verme ve Satış

Boğa piyasalarından yararlanmak için uzun vadeli bir yatırımcının ayı piyasalarında hayatta kalması kadar önemlidir. Mayıs 2008 ile Mayıs 2009 tarihleri ​​arasında piyasa değerinin yaklaşık% 19'unda neredeyse beşte birini kaybeden IBM davasını ele alalım. Ancak Dow'un aynı dönemde% 36 oranında bir oranda düştüğünü düşünün, Bu da IBM paydaşlarının kıymet takdiri için neredeyse elinden geleni yapmak zorunda kalmadığı anlamına geliyor.Azalan oynaklık, zamanla önemli bir güç kaynağıdır.

İlkeler, Mayıs 2008 - Eylül 2011 tarihleri ​​arasında Dow ve IBM'i karşılaştıracak olursanız, piyasalar tekrar kalkmaya başladığında belirgindir. IBM% 38 arttı ve Dow hala% 12 düştü. Bu tür dönüşleri on yıllarca birleştirip fark üstel olabilir. Bu nedenle çoğu satın alma ve bekletme savunucusu mavi çip stoklarına akın etmektedir.

IBM hissedarları 2008 veya 2009 yıllarında satış yaparak bir hata yapardı. Birçok şirket, Büyük Durgunluk döneminde piyasa değerlerinin kaybolduğunu gördü ve asla kurtarılamadı; ancak IBM, bir nedenden ötürü mavi bir yonga; şirketin onlarca yıldır güçlü yönetimi ve karlılığı vardır. Ocak 2007'de hisse fiyatlarının yaklaşık 100 $ pay olduğu bir yatırımcı 500 $ değerinde IBM hisse senedi satın aldığını varsayalım. Kasım 2008'de pazar kazasında derin panikleyerek sattıysa, yalnızca 374 dolar almış olurdu. 40, sermaye kaybı% 25'den fazla. Şimdi çarpışma boyunca devam ettiğini varsayalım; IBM, sadece beş yıl sonra, Mart başında 200 $ hisse eşiğini aştı ve yatırımını ikiye katladı.

Düşük Volatilite Vs. Yüksek Oynaklık Oranı

Bir tane 2012 Harvard Business School çalışması, 1968'deki varsayımsal bir yatırımcının, ABD menkul kıymet stoklarının% 20'sinde en düşük oynaklığı ile yatırım yaparak kazanacağı getirilere baktı. Çalışma, 1968 yılında ABD hisse senetlerinin% 20'sinde en çok oynaklık ile 1 ABD doları yatırım yapan farklı bir varsayımsal yatırımcı ile bu sonuçları karşılaştırdı. Düşük oynaklıklı yatırımcı, $ 1 değerinin 81 dolara çıktığını gördü. 66 yüksek oynaklıklı yatırımcı ise $ 1 dolarının 9 dolara çıktığını gördü. 76. Bu sonuç, "düşük riskli anomaliler" olarak adlandırılmıştır çünkü yaygın olarak belirtilen öz sermaye risk primini yalanlamışlardır.

Bununla birlikte, sonuçlar o kadar da şaşırtıcı olmamalı. Yüksek derecede değişken hisse senetleri, düşük oynaklık hisse senetlerinden daha sık döner ve oldukça değişken hisse senetleri, ayı yıllarına göre daha fazla boğa dönemi ile geniş pazarın genel trendini takip etme olasılığı düşüktür. Dolayısıyla, yüksek riskli bir hisse senedinin zaman içinde herhangi bir noktada düşük riskli bir hisse senedi karşılığında daha yüksek bir getiri sunacağı doğru olabileceği gibi, yüksek riskli bir hisse senedinin 20 yıllık bir periyotta hayatta kalamayacağı daha muhtemeldir düşük riskli bir hisse senediyle karşılaştırıldığında.

Bu nedenle, mavi cips alım-satım yatırımcılarının favorisi. Yeşil çip stoklarının, ortalamanın kanunları lehine oynamaları için yeterince uzun süre hayatta kalma ihtimali yüksektir. Örneğin, The Coca-Cola Company ya da Johnson & Johnson, Inc.'in 2030'a kadar işsiz kalacağına inanmak için çok az sebep var. Bu şirketler genellikle büyük darboğazlardan kurtulduklarında ve hisse fiyatlarının tekrar yükseldiğini görüyorlar.

Bir yatırımcı Ocak 1990'da Coca-Cola hissesini satın aldı ve Ocak 2015 yılına kadar tutsaydı. Bu 26 yıllık dönemde, Coca-Cola hissesinin 1990-91 durgunluğunu ve dört yıllık kayda değer bir deneyim yaşayacaktı. 1998'den 2002'ye kadar. Büyük Durgunluk deneyimini yaşıyordu. Ancak, o dönemin sonuna kadar, toplam yatırımları 221 artmış olacaktı.% 68.

Aynı dönemde Johnson & Johnson hisselerine yatırım yapmış olsaydı, yatırımları% 619,62 artmış olurdu. Benzer örnekler, Google, Inc., Apple, Inc., JPMorgan Chase & Co., Nike, Inc., Bank of America Corp, Visa, Inc. ve Sherwin- Williams Şirketi. Bu yatırımların her biri zor zamanlar yaşadı, ancak bunlar satınalma ve satınalma kitabında sadece bir bölüm var. Asıl ders, satınalma ve bekletme stratejisinin ortalamaların uzun vadeli yasalarını yansıtması; pazarların tarihsel eğilimi üzerinde istatistiksel bir bahistir.