Proxy sezonu 15 Nisan'da başlıyor ve yatırımcılar, hisse senedi bulundukları şirketlerin yıllık ortak toplantılarına katılmak için zaten hazırlanıyorlar.

Buna vekâlet mevsimi deniyor çünkü her yıl, bu saatlerden başlayarak, şirketler yıllık toplantıların öncesinde vekaletname beyanları gönderiyorlar. Her açıklama geleneksel olarak şirketin hissedar toplantısında ne gibi konularda planlar yapmayı planladığı konular hakkında bir taslak sunmaktadır. Buna ek olarak, Yönetim Kurulu seçimleri, bonus ve maaş bilgileri ve kurumsal politika gibi hissedarların oy kullanacağı hakkında bilgi içerir (daha fazla bilgi için, Yürütme Ücreti: ne kadar çok

okuyun) >

Bu vekaletname işlemleri, münferit hissedarlara gönderilmeden önce genellikle Menkul Kıymetler ve Takas Komisyonuna gönderilir.

Fakat her vekaletname ve yıllık pay sahipleri toplantıları farklıdır. Birisi veri hesaplamadan ve analiz etmeden, daha geniş kurumsal eğilimleri anlamak zordur. Bu makale, kurumsal düzeyde gerçekleşmekte olan başlıca eğilimleri ve perakende yatırımcıların şirketin vekaletname tablolarına tepkisinin kurumsal dağılımını inceliyor.

Yükselişe Kurumsal Katılım

Her yıl, Broadridge Financial Solutions ve PwC Yönetişim İnceleme Merkezi, ProxyPulse ™ raporunu yayınladı.

Bu yılın raporu, 1 Temmuz 2015 ve 31 Aralık 2015 tarihleri ​​arasındaki hissedar toplantılarındaki önemli eğilimleri vurguluyor. Rapor, geçtiğimiz yıl vekil vesilesiyle ilgili önemli dört eğilimi göstermektedir.

Birincisi, şirket hisselerinin kurumsal sahipliği yükselişte. Rapora göre, bu mülkiyet, kamu yatırımcılarına mevcut payların% 58'inden% 62'sine çıktı. Kişisel portföyleri için genellikle daha az miktarda hisse satın alan ve satan perakende yatırımcılar, tüm hissedarların% 38'ine geriledi.

Bu, kurumsal pay sahiplerinin kurumsal seçimler üzerindeki etkisi nedeniyle önemlidir. Veriler, sahiplerinin daha küçük bir yüzdesi olan perakende yatırımcıların, hissedar toplantısı olaylarında çok fazla rol oynamadığını gösteriyor. Tüm bireysel yatırımcıların sadece% 28'i geçen yıl kurumsal seçimler için oy kullandı. Bu, 2015 yılında 24 milyar perakende sahipliği yapan, 2015 yılında hiç ses çıkarmayan hisseleri bıraktı.

Bu arada, kurumsal yatırımcılar oy kullanmak için harekete geçti. Geçen yıl, bu payların% 83'ü raporda incelenen dönemde oy kullandı. Bu oylama modellerinden iki şey belirgindir. Birincisi, kurumsal yatırımcılar şirket kararlarını etkileyebilir, çünkü şirketlerin demokratik süreçlerine katılma ihtimalleri daha fazladır. İkinci olarak, şirketler perakende ortaklarıyla daha iyi bir iş yapmalıdır.

Sadece oyları yaygın olarak kullanılmamakla kalmaz, aynı zamanda bir Yönetim Kurulu Başkanı, birleşme veya devralma veya diğer büyük kurumsal etkinliklerin kaderini belirleyen yakın bir seçimde bu oylar kritik olabilir.

Yürütme Ücreti Desteği Katıdır

ProxyPulse raporuna göre, yatırımcılar yürütücü tazminat paketlerini desteklemektedir. "Öpücük-sözlü" tekliflerin ortalama destek seviyesi% 80'dir. Bu önemlidir, çünkü yönetici tazminatının hissedar kontrolü, yönetim gücüyle ilgili büyük bir acentelik problemini çözer.

"Raporda oy kullananların yüzde sekizi çoğunluk hissedarın onayına ulaşamadı ve yüzde 20'lik oran yüzde 70'lik destek eşiğini aşamadı, birçok şirketin ve vekil danışmanların önemli bir karşılaştırması" diye belirtiyor. "Not, yüzde 70 eşiğine ulaşamayan yüzde 20'lik kesim arasında perakende yatırımcılar, hisselerinin yüzde 66'sını lehte oy verdi.

Direktör Desteği Azalıyor

Bir şirketin üst düzeyine ulaştığınızda hissedarların desteğini bulmak zordur. Geçen yıl, 125 direktör, çoğunluğun ortaklarından destek alamadı. Bu arada, yaklaşık 400 yönetmen% 70 eşik barajını aşamadı. Bu, hissedarların bir organizasyonun tepesine yerleştirilen bireyler hakkında geniş ölçüde şüpheci ve seçici olduklarını göstermektedir.

2016'da Neler Oluyor?

Bu yılki vekâleten sezonu, hissedarlardan çok sayıda teklifte bulunması bekleniyor. Geçen sene ortak girişim aktivitesinde artış ve SEC'den yeni kurallar getirilirken, bu yıl hissedar düzeyinde popüler olan pek çok fikir var.

Birincisi, pek çok pay sahibi SEC tarafından önerilen 2010 yılı kuralını tekrar gözden geçirmek istiyor ve bu, şirketin% 3'üne sahip olan herhangi bir hissedarın, şirketin% 25'ine kadar yıllık vekaletname tablolarında kendi adaylarını sunmasına izin verecek. . Terk edilen bu kural 2011 yılında mahkemeye taşındı ancak giderek artan sayıda ortak önerisi, daha liberalleştirilmiş proxy erişimi zorluyor.

İkincisi, hissedar aktivizmi yakın bir zamanda yok olmayacak. 2010 yılından bu yana, eylemci hissedar faaliyeti istikrarlı bir şekilde arttı. Araştırma Spotlight'a göre, 2015 yılında 355 ortak girişim aktivitesi vardı, bu durum 2008'den bu yana en yüksek rakamdı. Birçok yatırımcı, aktivizmi Bill Ackman ve Carl Icahn gibi hedge fonu yöneticileri ile ilişkilendirmekle birlikte, savaşların büyük bir kısmı halka açık değil. Birçok eylemci kampanya, yönetim kurulu koltuğu edinme ve yönetmen düzeyinde değişikliği etkileme becerisi üzerine kuruludur. Ayrıca üst düzey yöneticiler tarafından hissedar değerini artırmak için kullanılan belirgin bir stratejidir.

Proxy İzlemek İçin Savaşlar

Yatırımcılar, 2016 Proxy sezonuna giren bu yıllık pay sahipleri toplantılarını yakından takip etmelidirler.

Taseko Mines Ltd. (TGB TGBTaseko Madenler2 2.20 + 1.38% Highstock 4. 2. 6 ile Oluşturuldu) ve bir grup Amerikalı yatırımcı arasında acımasız vekaleten bir çatışma başladı Raging River Capital olarak bilinen ve madencilik devi% 5.4'lük bir paya sahip olan ve firmanın tahvil borcunun% 7.75'ine sahip olan şirkettir. Taseko, ABD ve Kanada hisse senedi piyasalarında listelenmiştir. Taseko, Raging River'ın 16 milyon sterlini üst düzey notlara sahip olduğu gerçeği ile ilgili bilgileri ifşa edemediği için SEC düzenlemelerine uymadığını iddia etti.Bu arada, Raging Nehri içeriden öğrenenlerin iki üst düzey yöneticisini suçladı ve BC Securities Commission'a (BCSC) soruşturmasını istedi. Yatırımcı grubu, mevcut yönetim kurulunu şirketin hisse senedi fiyatındaki son çöküşten dolayı sorumlu tutuyor ve Taseko'nun neden bir madencilik projesini yavaşlattığını soruyor. Bu savaşın etrafında basın bültenleri ve muhtemel dava açılmasını bekleyin.

Robotik ve otomasyonun ABD ekonomisinin geleceği üzerinde dramatik bir etkisi olacak bir sır değildir. Ancak, iRobot Corp. alanındaki (IRBT IRBTiRobot Corp. 68. 55 + 1.71% Highstock 4. 2. 6 ile düzenlendi) önde gelen bir şirketin vekil savaşını kendisinden önce yapması gerekecek. bir sonraki adımını atabilir. Aktivist müdürü Red Mountain, şirket aleyhinde bir vekaleten savaş başlattı ve iRobot'un yönetim kuruluna en az iki yönetici atadı. 1.78 milyon hisse sahibi olan Red Mountain, eski Clorox Co.'ya aday göstermek istiyor (CLX CLXClorox Co127 73-0% 30 Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6 ) COO Lawrence Peirosformer ve eski bankacı Goldman Sachs Grubundan (GS GSGoldman Sachs Group Inc 243. 49-0.% 37 Highstock 4. 2. 6 ile oluşturulan) bankacı Willem Mesdag'dır. Savaş, iRobot'un geri alım programını genişleterek hissedar değerini artırmasına ve Red Mountain'ın iki önceden talep ettiği savunma / güvenlik işini satmasına rağmen başladı.

Şu ana kadar Yahoo Inc. (YHOO) ve aktivist riskten korunma fonu Starboard Value arasındaki tüketimden 2016 yılında tahta odası tiyatrosu büyüktü. Yahoo yıllık ortak toplantısını Aralık ayına kadar barındıracak olmasa da, Starboard'un Yahoo'un liderliğine karşı saldırıları hızlı ve acımasız. Yahoo'nun yönetim kurulunun kontrolünü hedge fonuna devretmekten başka çaresi olmayabilir. Resmi bir vekaletname savaşı ilan edilmemesine rağmen, bu yılın ilerleyen yıllarında birinin vekâlet edilmesi bekleniyor. Starboard Value kurucusu Jeff Smith, Yahoo'nun CEO'su Marissa Mayer'i büyük oranda eleştirdi ve bir yer değiştirme önerdi ve firmanın temel internet işletmesini en yüksek teklif veren şirkete satmasını istedi. Sadece yedi sandalyeden oluşan bir pano ile, Starboard, New York Post 'e göre çoğunluk kontrol istiyor. Havai fişeği 2016'da bekleniyor.

Bottom Line

Proxy sezonu birkaç hafta içinde başlayacak. Yatırımcılara, bir kuruluşun stratejisinin, liderlik kompozisyonunun ve genel misyon ve değerlerin geleceğiyle ilgili endişelerini ve desteğini seslendirme fırsatı sunan bir zamandır. Bununla birlikte, son yıllar kurumsal firmaların çok daha fazla karıştığını göstermiştir. Sonuç olarak, birçok vekil konu, kurumsal pay sahiplerinin haklarına ve yatırımcıların karşılaştıkları zorluklara odaklanmaktadır.

Daha fazlası için, Pay Sahipleri Toplantılarına Bir Göz Atın.