Muhtemelen birçok finansal danışman tarafından, risk toleransınızın yatırım süresi ufkunun bir fonksiyonu olması gerektiği söylendi. Finansal hizmetler sektöründeki hemen hemen herkes tarafından bu inanç öne sürülüyor, çünkü uzunca bir süre yatırım yapmayı planlıyorsanız, daha riskli yatırımlar yapabileceğinizi kabul etmiş oluyoruz. Ancak, körü körüne bu teoriyi olgusal gerçek olarak kabul etmeden önce, riskin tanımlanabileceği dört yola bakalım. Bu dört farklı perspektiften riski düşündükten sonra, yatırım hakkında farklı bir sonuca varabilirsiniz. (Klişeleri unutun ve gerçekte ne kadar oynaklığın ortaya çıkabileceğini ortaya çıkarın. Daha fazla bilgi için Kişisel Toleransın Kişiselleştirilmesi bölümüne bakın.)

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- yatırımınızla ilgili bir şeyler ters giderse, kayıplarınızı telafi edecek zamanınız olacaktır. Risk bu şekilde incelendiğinde, zaman ufku arttıkça risk gerçekten azalır. Bununla birlikte, bu risk tanımını kabul ederseniz, yatırımınızdaki kayıpların yanı sıra, risksiz bir yatırıma yatırım yapmadan vazgeçtiğiniz fırsat maliyetini takip etmeniz önerilir. Bu, yatırımınızın üzerindeki kayıpun telafi edilmesinin ne kadar süreceğini bilmenizin yanı sıra, garantili bir oran oluşturabilen bir üründe yatırım yapmamakla ilişkili kayıpların telafi edilip edilmeyeceğini de bilmeniz gerektiği için önemlidir. devlet tahvili gibi dönüş.

Risk Teorisi No.2: Uzun Vadeli Ufuk, Yatırımın Standart Sapmasını Azaltarak Risk Azaltıyor

Zamanın ufku arttıkça riskin azaldığını duymuş olabilirsiniz, çünkü standart sapma bir yatırımın ortalama yıllık bileşik getirisinin, ortalama ters yönlere bağlı olarak zaman ufku arttıkça azaldığı görülmektedir. Bu riskin tanımı iki önemli istatistik teorisine dayanmaktadır. İlk teori, zamanın ufku arttıkça, yatırımcının gerçek ortalama getirisinin uzun vadedeki ortalama geçmiş getirisini elde etme ihtimalinin arttığını gösteren çok sayıdaki yasalar olarak bilinir - temel olarak, örneklem büyüklüğü arttıkça, ortalama Sonuçlar meydana gelecektir. İkinci teori olasılık teorisinin merkezi limit teoremi olup, örneklem büyüklüğü arttıkça, bu bağlamda zaman ufku arttıkça, örneklem ortalamalarının normal dağılıma yaklaştığı saptanır.

Yatırım konusundaki etkilerini anlamadan bir süre için bu kavramları düşünmek zorunda kalabilirsiniz. Bununla birlikte, çok sayıdaki yasalar, yatırımın beklenen getirisinin etrafında dönme dağılımının zaman ufku arttıkça azalacağını ima eder.Bu kavram doğruysa, zaman ufku arttıkça risk de azalmalıdır, çünkü bu durumda dağılım, ortalama etrafındaki varyasyon ile ölçülür ve risk ölçüsüdür. Olasılık teorisinin merkezi limit teorisinin pratik sonuçları, bir adım ilerledikçe, bir yatırımın bir yıllık dönem için% 20'lik bir standart sapma göstermesi durumunda, zamanın artmasıyla onun oynaklığının beklenen değere indirileceğini öngörür. Bu örneklerden görebileceğiniz gibi, çok sayıdaki yasalar ve olasılık teorisinin merkezi limit teoremi dikkate alındığında, standart sapma ile ölçülen risk, zaman ufku uzadıkça gerçekten azalmış gibi gözükmektedir.

Maalesef bu teorilerin uygulanması, yatırım dünyasında doğrudan uygulanabilir değildir, çünkü çok sayıdaki yasanın teori gerçek dünyaya etkileri olmadan önce çok uzun yıllar yatırım yapmasını gerektirir. Dahası, olasılık teorisinin merkezi limit teoremi bu bağlamda geçerli değildir; çünkü ampirik kanıtlar, yatırım performansının, genellikle çarpık ve kurtoz sergilemesi nedeniyle sabit bir standart sapmanın yatırım riskinin yanlış bir ölçüsü olduğunu göstermektedir. Bu, yatırım performansının normal olarak dağıldığı anlamına gelmez, bu da olasılık teorisinin merkezi limit teorisini geçersiz kılar. Buna ek olarak, yatırım performansı genellikle heteroskedastisiteye tabidir ve bu da standart sapmanın bir ölçüm riski olarak kullanılmasının yararlılığını büyük ölçüde engeller. Bu problemler göz önüne alındığında, risk en azından bu iki kuramın öncülüğüne dayanmayan zamanla azaltıldığını varsaymamalıdır. (İstatistiklerin yatırım yapmanıza nasıl yardımcı olabileceği hakkında daha fazla bilgi için

Hisse Senedi Piyasası Riski: Kuyrukları Parçalamak

'ı kontrol edin.) Yatırım riskinin standart sapmayı kullanarak ölçülmesi durumunda ek bir sorun oluşur; bir kerelik bir yatırım yapacağınız ve bu kesin yatırımı zamanın ufkunun uzunluğu boyunca koruyacağınız konum. Çoğu yatırımcının devam eden periyodik yatırım katkılarını gerektiren dolar maliyeti ortalamaları stratejileri kullandığı göz önüne alındığında, teoriler geçerli değildir. Bunun nedeni, yeni bir yatırım katkısı yapılınca, bu bölüm bu yatırımın geri kalanından farklı bir standart sapmaya tabidir. Buna ek olarak, yatırımcıların çoğu, yatırım fonu gibi yatırım ürünleri kullanmaya meyillidir ve bu tür ürünler zaman içinde menkul kıymetlerini sürekli değiştirir. Sonuç olarak, yatırımda bu teorilerle ilgili temel kavramlar geçerli değildir. Risk Teorisi No. 3: Zaman Ufkunun Artmasıyla Risk Artışı

Risk, belirli bir noktada bulunmayı umduğunuza yakın bir bitiş değerinin olması ihtimali olarak tanımlandıysa, o zaman gerçekte riski zaman ufku arttıkça artar. Bu olgu, potansiyel kayıpların büyüklüğünün zaman ufku arttıkça arttığı gerçeğine ve bu ilişki sürekli olarak bileşik toplam getiriler kullanarak risk ölçümü yapılırken atıfta bulunmaktadır.Çoğu yatırımcı belirli bir portföy dağılımı göz önüne alındığında belirli bir süre para kazanma ihtimalinden endişe duyduğundan bu şekilde riski ölçmek mantıklı görünmektedir.

Monte Carlo simülasyon gözlemsel analizi temel alınarak, potansiyel portföy sonuçlarındaki daha büyük bir dağılım, hem simülasyona dahil olan olası yukarı ve aşağı hareketlerin artması ve zamanın ufkunun uzaması nedeniyle kendini gösterir. Monte Carlo simülasyonu, finansal piyasa getirilerinin belirsiz olması ve dolayısıyla orta yıl öngörülen getirinin her iki tarafındaki getiri aralığı çok yıllı bileşik bileşiklere bağlı olarak büyütülebileceği için bu sonucu doğuracaktır. Dahası, iyi yılların bir numarası kötü bir yılda hızla silinebilir. Risk Teorisi No. 4: Ruh Sağlığı İle Ortak Duyuma Gore Risk ve Zaman Arasındaki İlişki

Akademik teoriden uzaklaşmak, sağduyu, zamanın ufku uzunluğu arttıkça yatırım riskinin arttığını ortaya koymaktadır Çünkü gelecekteki olaylar tahmin etmek zordur. Bu noktayı ispatlamak için, 1896'da kurulduğunda Dow Jones Endüstri Ortalamasını oluşturan şirketlerin listesine bakabilirsiniz. Bulacağınız, 1896'da endeksten sadece birisi hala bir bileşen Bugün endekste. Bu şirket General Electric. Diğer şirketler hükümet tarafından parçalanmış, Dow Jones Index Komitesi tarafından kaldırılmış ya da işinden ayrılmıştır.

Bu ampirik konumu destekleyen daha güncel örnekler, Lehman Brothers ve Bear Sterns'in yakın tarihli ölümüdür. Bu şirketlerin her ikisi de iyi kurulmuş Wall Street bankalarıydı, ancak bunların operasyonel ve işletme riskleri sonuçta onları iflas ettiler. Bu örnekler göz önüne alındığında, bu zamanın yatırımla ilişkili sistematik olmayan riski azaltmadığı kanaatine varmalıdır. (Bu şirket uzun tarihi boyunca birçok finansal krizden kurtuldu. Nihayet iflas etmesine neden olan neyin olduğunu öğrenin. Vaka Analizi: Lehman Brothers'ın Çöküşünü

okuyun.) İlişkinin tarihsel bir görünümünden uzaklaşmak risk ve zaman arasındaki gerçek ilişkiyi anlamanıza yardımcı olabilecek bir görüşe, zaman ve risk arasında kendinize iki basit soru sorun: Birincisi, "Bir buçuk altının bu yılın sonunda ne kadarına mal olacağını düşünüyorsunuz?" İkincisi, "Altın bir onsun bundan 30 yıl sonra ne kadara mal olacağını düşünüyorsunuz?" Açıkça görülmelidir ki, uzak gelecekte ne kadar altının maliyeteceğini doğru bir şekilde tahmin etmeye çalışmak için daha fazla risk söz konusudur, çünkü zamanla altının fiyatı üzerinde birleşik bir etkisi olabilecek çok sayıda potansiyel faktör vardır. Sonuç

Bu gibi ampirik örnekler zamanın riski azaltmadığı konusunda güçlü bir vaka oluşturmaktadır. Bu pozisyon göz önüne alındığında, yatırımcılar, yatırım açısından risk ve zaman arasındaki ilişkiye bakarken çok önemli bir sonuca varmalıdırlar. Zaman diliminizi uzatarak riskinizi azaltamazsınız. Bu nedenle, sistematik olmayan riskin etkisini hafifletebilmenin tek yolu geniş çapta çeşitlendirilmiş bir portföy geliştirmektir.