Her zaman, iyi niyetli bir "uzman", uzun vadeli yatırımcıların portföylerinin% 100'ünü hisse senetlerine yatırmaları gerektiğini söyler. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, bu fikir ABD borsasında uzun boğa trendinin sonlarına doğru yaygın olarak ilan edildi. Bu makaleyi, çekici ancak potansiyel olarak tehlikeli olan bir fikire karşı önleyici bir grev olarak düşünün.

% 100 Hisse Senetleri Vesesi

% 100 hisse senedi stratejisi savunucuları tarafından ileri sürülen ana argüman basit ve açıktır: Uzun vadede, hisse senetleri tahvil ve nakitten daha iyi performans sergiliyor; Bu nedenle, portföyünüzün tamamını hisse senetlerine ayırmanız, getirilerinizi en üst düzeye çıkaracaktır.

Görüşlerini desteklemek için, bu görüş için taraftarlar, hisse senetlerinin tahvillerden daha fazla getiri sağladığını "ispatlayan" yaygın olarak kullanılan Ibbotson Associates geçmiş verilerini gösterir ve bu da tahvillerden daha yüksek getiri elde etmiştir. nakit. Deneyimli profesyonellerden saf amatörlere kadar bir çok yatırımcı bu iddiaları daha fazla düşünmeksizin kabul eder.

Bu tür açıklamalar ve tarihsel veri noktaları bir ölçüde doğru olabilse de, yatırımcılar,% 100 öz sermaye stratejisinin ardındaki mantık ve potansiyel sonuçlarla ilgili biraz daha derinlemesine incelemelidir.

% 100 Hisse Senetleri İle İlgili Sorun

Sözü edilen Ibbotson verileri çok sağlam değildir. Tek bir ülkede (Amerika Birleşik Devletleri'nde) belirli bir zaman dilimini (1926'dan günümüze) kapsar. Tarih boyunca diğer şanssız ülkelerin tamamı hisse senedi piyasalarını neredeyse tamamen yok etti ve% 100 özsermaye tahsisiyle yatırımcılara% 100 kayıp getirdi. Gelecek sonunda büyük getiriler getirse bile, 0 $ 'da bileşik büyüme pek fazla bir şey ifade etmiyor.

Ancak, yatırım stratejinizi bir kıyamet senaryosu temelinde oluşturmak akıllıca değil. Öyleyse, geleceğin nispeten iyi huylu geçmişe benzeyeceğini varsayalım. Uzun vadede hisse senetleri tahvil ve nakitten daha iyi performans gösterebilirse de kısa vadede neredeyse kırılabilir% 100 hisse reçetesi hala sorunludur.

Pazar Kazaları
Örneğin, 1972 sonlarında böyle bir strateji uyguladığınızı ve tüm tasarruflarınızı borsaya koyduğunuzu varsayalım. Önümüzdeki iki yıl boyunca ABD borsa çöktü ve değerinin yaklaşık% 40'ını kaybetti. Bu süre zarfında, araba satın alma, beklenmeyen masraflar karşılama veya çocuğunuzun üniversite eğitiminin bir bölümünü ödemek gibi nispeten ortak masrafları karşılamak için tasarruflarınızdan yılda ılımlı bir% 5 bile çekmek zor olabilir.

Bunun nedeni, hayatınızın tasarrufunun sadece iki yıl içinde hemen hemen yarıya indirilmiş olmasıydı. Bu, çoğu yatırımcı için kabul edilemez bir sonuçtur ve bir tanesi de geri tepmenin çok zor olacağı bir konudur.1973-1974 yılları arasındaki kazanın, yatırımcıların 1929-1931 yılları arasında yaşadığı senaryonunu dikkate alarak, en şiddetli kaza olmadığını aklınızda bulundurun.

Elbette, tüm eşitliğin savunucuları her zaman yatırımcıların kursa devam edin, sonunda bu kayıpları kurtaracaklar ve çok daha fazla kazanacaklardır. Bununla birlikte, bu yatırımcıların seyrini sürdürebildiklerini ve stratejilerini terk etmediklerini varsaymaktadır; yani, hakim olan "bilgeliği" gözardı etmeleri, sonuçta ortaya çıkan korkunç öngörüler ve pazardaki koşullara tepki olarak kesinlikle hiçbir işlem yapmamaları gerekir.

Bu varsayıma hepimiz içten bir kahkaha atabilirdik, çünkü çoğu yatırımcı için uzun yıllar boyu izin verdikçe, altı ay boyunca bir iyilik dışı stratejiyi sürdürmek çok zor olabilir.

Enflasyon ve Deflasyon
% 100 hisse senedi stratejisi ile ilgili bir diğer sorun da, uzun vadeli para havuzuna en büyük iki tehdide karşı en az miktarda veya hiç koruma sağlamamasıdır: enflasyon ve deflasyon.

Enflasyon, genel fiyat seviyelerindeki yükselişin portföyünüzün satın alma gücünü olumsuz etkilediği anlamına gelir. Genellikle bir depresyon, şiddetli durgunluk veya diğer büyük ekonomik kesintilerin neden olduğu fiyat ve varlık değerlerinde geniş bir düşüş olarak tanımlanan deflasyon tam tersidir.

Ekonomi bu iki canavarın kuşatması altındaysa, hisse senetleri genel olarak kötü performans gösterir. Rutin bir nişan bile stoklara önemli zarar verebilir. Bu nedenle, akıllı yatırımcı, bu iki önemli tehdide karşı koruma sağlamak için portföyüne koruma veya hedge - yeler katmaktadır. Gerçek varlıklar - gayrimenkul (bazı durumlarda), enerji, altyapı, emtia, enflasyona bağlı bono ve / veya altın - enflasyona karşı iyi bir korunma sağlayabilir. Aynı şekilde, uzun vadeli, tahsil edilemez Hazine bonolarına yapılan tahsis, deflasyona, durgunluğa veya depresyona karşı en iyi korumayı sağlar.

Güvenilir Standartlar
% 100 hisse senedi stratejisi üzerine nihai dikkatli bir sözcük: eğer sizden başka birisi için para idare ediyorsanız, siz güvene dayalı standartlara tabii tutulursunuz. Sadakatli bakım ve ihtiyatlılığın ana direğlerinden biri, büyük kayıp riskini en aza indirgemek için çeşitlendirme uygulamasıdır. Olağanüstü koşulların yokluğunda, varlık sınıfları arasında çeşitlilik sağlamak için bir mütalaa gereklidir.

Alt satır

Dolayısıyla,% 100 hisse senetleri uzun vadeli bir portföy için en uygun çözüm değilse ne olur? Yukarıdaki ihtiyati karşıt argümanlara rağmen, hisse senedine hakim bir portföy, hisse senetlerinin uzun vadeli bazda tahvil ve nakit karşısında daha iyi performans göstereceğini varsarsanız mantıklı olur.

Bununla birlikte, portföyünüz çok sayıda varlık sınıfında çeşitlilik göstermelidir: ABD hisse senetleri, uzun vadeli ABD Hazineleri, uluslararası hisse senetleri, gelişmekte olan piyasalar borç ve hisse senetleri, reel varlıklar ve önemsiz tahviller. Nitelikli ve akredite edilmiş bir yatırımcı olmanız için şanslıysanız, varlık dağılımınız, girişim sermayesi, satın alma, hedge fonları ve kereste olmak üzere sağlıklı bir alternatif yatırım miktarı da içermelidir.

Bu daha çeşitli portföyün, oynaklığı azaltacak, enflasyon ve deflasyona karşı bir miktar koruma sağlaması ve zorlu piyasa ortamlarında rotanıza devam etmesini sağlamanız beklenir - hepsi de geri dönüş yolunda az fedakarlıkta bulunur.