En son stagflasyon popüler bir sözcüktü 1970'lerde hisse senetleri için iyi bir on yıl değildi. Bu, mantıklıdır çünkü stagflasyon yükselen maliyetler ve yavaşlayan büyüme dönemidir. Bununla birlikte, bu son derece azap değil de.

Ekonomik ve Borsa Purgatoryası

State Street Global Advisors'ın baş yatırım stratejisti Michael Arone, son zamanlarda en iyi sonuçlarını verdi. Ekonominin% 3 ila% 4'lük bir büyüme, durgunluk ya da depresyona dönüşeceği düşünülmediğini belirtti. Bunun yerine alık kalacaktır. (Daha fazla bilgi için, bkz. Dimon, Ekonomi Neden Özürlü Olabilir Düşünüyor? --1 - bu yüksek enflasyon ve durgunluk arasında seçim yapması nedeniyle Gad Levanon, Konferans Kurulu için baş Kuzey Amerika ekonomisti göre>

, FED zor durumda olduğunu. Federal Rezerv piyasada çok fazla etkiye sahip olduğu için, hem de hem de eli kesinde stoklar görebiliyordu. Örneğin, piyasa, Fed Başkanı Janet Yellen'in daha karanlık bir ifade yapması ya da uyumlaştırıcı para politikasını uygulamak için bir yol bulabileceğini düşünüyor. Yellen, durgunluk riski nedeniyle faiz oranlarını artırmaktan çekinmektedir. Eski Fed Başkanı Paul Volcker, enflasyonun durgunluğa yol açan yürüyüş oranları ile sınırlandırdığını ancak bunun ardından refahı sınırladı. Ve koruyucular kesinlikle o zaman güvenli yüksek verimleri düşünmüyorlardı.

Levanon stagflasyonun ekonomik açıdan bakıldığında şöyle diyor: "Bebek Boomers emeklilik ve tarihsel olarak düşük verimlilik artışı ekonominin arz tarafını sınırlayan kombinasyonu. Talep tarafı arz kısıtlamaları ile başlıyor.

Karma Okumalar

Federal Rezerv'in karışık sinyaller gönderdiğinden pek çok yatırımcı şikayet ediyor. Oynaklık hayal kırıklığı anlaşılabilir, çünkü oynaklık tüccarları yatırımcılardan daha çok tercih ediyor. Ancak ekonomik okumalar karışık olduğu için Federal Rezerv, kendisiyle karıştırılabilir. Örneğin, imalat geliştikçe ve gayrimenkuller güçlü iken, ihracat ve üretim yavaşlıyor. Mart ayında ekonomiye, 215.0000 iş imkânı sağlanmıştı, bu da topun üstünü örtmeden yıpranmıştı. Ortalama saatlik kazanç ay için% 0,2 ve yıllık% 2,3 arttı. Bir kez daha, korkunç değil, etkileyici değil. Wells Capital Management'ın baş yatırım stratejisti Jim Paulsen da büyük resme bakarak şunları söyledi: "Maliyetlerdeki geniş ve önemli artışın işi yavaşlattığı bu iyileşme sürecinde ilk kez oldu. yaratma, gerçek tüketici harcamaları ve kârlılık. "(Daha fazla bilgi için, Son İşçi Numaraları: Piyasaya Yönelik İyi Haberler

)

Diğer taraftan J. Global Pazar Stratejisti Samantha Azzarello.P. Morgan Asset Management, önümüzdeki bir buçuk yıl içinde bir durgunluk görmüyor. Aslında sanayide ve imalatta zayıflık görüyor ancak genel savunmalara karşı döngünün lehine sonuçlanmasına yol açan zayıf noktaları görüyor. Bu olmasına rağmen, temettü ödemeyen hisse senetlerinin yıl öncesine göre daha iyi performans sergilediğine dikkat çekilmelidir:

Telekom% 16

Kamu hizmetleri% 14 Finansallar (% 3,3) Sağlık hizmetleri (% 5.6)

Azzarello'nun yakın gelecekte herhangi bir resesyona rastlanmadığı fikrinde bazıları kayıyor olabilir. Küresel ekonominin yavaşlaması göz önüne alındığında, bu duygu haklı olma potansiyeline sahiptir. Aynı zamanda şu ana kadar doğru olmuştur.

• Ekonominin belki de en karmaşık yönü işsizliktir. İşsizlik oranı% 5, ancak işgücüne katılma oranı sadece% 63. İkincisi, istihdam edilen veya aktif olarak iş arayan kişilerin sayısını ifade eder. Artık aktif olarak iş aramayan insanlar dahil değildir. % 63 okumak tarihsel olarak düşük gibi görünüyor, ancak şubatta% 62. 9'dan yükseliyor. Ocak 2000'de şimdiye kadarki en yüksek okuma oranı% 67. 30'du. Global bir temelde, Birleşik Devletler işgücü kategorisinde sorun yaşamıyor. İş gücü katılma oranının ABD'ye göre daha yüksek olduğu ülkelerin listesi aşağıdadır: (Daha fazla bilgi için
• İşgücüne Katılım Oranı ABD İşsizliğine Nasıl
• Etmektedir?)
• Slovakya% 89

Tanzanya 86. 70%

İzlanda 81. 60% Birleşik Krallık 78.% 20 Norveç 70. 70%

• Rusya 68.90%
• Letonya 68. 70%
• İsviçre 68 % 70
• Danimarka% 68. 50
• Yeni Zelanda% 68. 40
• Belçika% 67. 70
• Malezya% 67. 70
• Singapur% 67
• Gürcistan% 66. 47%
• Kanada 65.% 90
• Ekvador 65.% 80
• Endonezya 65.% 76
• Dominik Cumhuriyeti% 65. 40%
• İsveç 65.% 30
• Avustralya 64.% 90 < Kolombiya 64.60%
• İtalya 64. 50%
• Barbados 64. 40%
• İsrail 64. 40%
• Hollanda 64.40%
• Finlandiya 64%
• Ermenistan 63 % 90
• Filipinler 63. 30%
• Bu uzun liste, ancak Birleşik Devletler hala Almanya (% 60. 30), İspanya (% 59.43) , Japonya (% 59.30), Fransa (% 56. 10) ve Brezilya (% 54.80). Bütün bunlar, Amerika Birleşik Devletleri diğer uluslardan daha fazla rekabet ettiğini söyledi. Uzun vadeli resme bakarsanız, oran düşüktür, ancak son dört ay içinde art arda dört kez artmıştır.
• Bottom Line
• Dünyadaki büyüme yavaşlarken, deflasyona yol açma potansiyeline sahiptir. Fakat dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları son derece dengeli olduğunda, stagflasyona yol açabilecek maliyet artışlarına neden olabilir. Eğer stagflasyon gerçeğe dönüşürse hisse senetlerinin menziline ve menkul kıymet borsasında ki heyelere eşit olduğuna şaşırmayın. (Daha fazla bilgi için, bkz.
• Fed 2016'da Ne Yapacak?
• )