"Kayış Seçenekleri", her iki yan fiyat hareketinde kar potansiyeline sahip piyasa-tarafsız ticaret stratejileri arasındadır. "Askı", yayvanlığın hafifçe değiştirilmiş bir versiyonu olarak ortaya çıkmıştı. Askı altı fiyat hareketinin her iki tarafında eşit bir kar potansiyeli ("mükemmel" pazar nötr stratejisi haline getiriyor) getirirken, Kayış, eşdeğer aşağı doğru fiyatla karşılaştırıldığında yukarı fiyat hareketinde iki kat fazla kar potansiyeline sahip "yükseliş" bir piyasa nötr stratejisidir hareket. ("Piyasa Nötr" ne demektir hakkında daha fazla bilgi mi istiyorsunuz? Bkz. "Piyasa Nötr Fonu ile Sonuçların Elde Edilmesi.")

Kayış Seçenekleri, altta yatan güvencenin yukarı doğru fiyat hareketi ve aşağı doğru fiyat hareketi üzerinde sınırlı kar potansiyeli için sınırsız kâr potansiyeli sunuyor. Risk / zarar, ödenen toplam opsiyon primiyle (artı aracılık ve komisyon) sınırlıdır.

(Karşılık stratejisi hakkında bilgi: Şerit Seçenekleri: Piyasa Dengeli Rahatsızlık Stratejisi)

İnşaat:

Üç seçenek alımına ihtiyaç duyduğu için kayış opsiyon pozisyonunun maliyeti yüksek:

1. ! - 2 ->
2. 2 ATM Satın Alma Seçenekleri

1 ATM Satın Alma Seçeneği Tüm üç seçenek aynı temelde satın alınmalı, aynı grev fiyatı ve aynı son kullanma tarihi ile. Altta yatan seçenek isteğe bağlı bir güvenlik olabilir (genellikle IBM IBM Uluslararası İş Makineleri Corp151. 58-1.% 15 Highstock 4. 2. 6

ile oluşturulmuş bir stok veya DJIA gibi bir endeks olabilir) Dow Jones Endüstri Ortalaması) arasında değişmektedir.

Bir örnekle ödeme fonksiyonu:

Şu anda yaklaşık 100 $ civarında işlem gören bir hisse senedinde kayış opsiyon pozisyonu oluşturduğunuzu varsayalım. ATM (Para Saklama) seçenekleri satın alındığı için, her seçeneğin grev fiyatı, altta yatan fiyatın en yakınında olmalıdır. I. e. 100 $.

Üç seçenek konumunun her biri için temel ödeme fonksiyonları. Çakışan Mavi ve Pembe grafikler, 100 TL'lik grev fiyatını UZUN ÇAĞRI seçeneklerini temsil etmektedir (her biri 6,5 dolara mal olur). Sarı grafik, UZUN PUT seçeneğini (maliyet 7 $) temsil eder. Son adımda fiyat (seçenek primleri) dikkate alacağız.

Şimdi, aşağıdaki net ödeme fonksiyonunu (Turkuaz rengi) elde etmek için, tüm bu seçenek pozisyonlarını bir araya getirelim:

Son olarak, fiyatları dikkate alalım. Toplam maliyet ($ 6..5 + $ 6..5 + $ 7 = $ 20) olacaktır. Tümü UZUN seçenek olduğundan, i. e. Satın aldığında, bu konumu oluşturmak için 20 dolarlık net bir borç tahsilatı var. Bu nedenle, net ödeme fonksiyonu (Turquoise grafiği), fiyatlar göz önüne alındığında Brown renkli net ödeme fonksiyonunu sağlayan 20 dolar aşağı kayacaktır:

Kâr ve Risk Senaryoları:

Kayış seçenekleri için iki kâr alanı var i .e. BROWN ödeme fonksiyonu yatay eksenin üzerinde kalır. Bu kayış seçeneği örneğinde, temel fiyat 110 doları aştığında veya 80 TL'nin altına düştüğünde pozisyon karlı olacaktır. "Kâr kaybı sınır işaretleyicileri" veya "kâr amacı gütmeyen, kayıpsız" puanları olduğu için, bu noktalar kırılma noktası olarak bilinir.

• Genel olarak:

= Üst Açı Puanı

• = Bu örnek için = 110 $ ($ 20/2) = 110 dolardır. Azalan Başarısızlık Noktası

= Bu örnekte

Hasar Seçeneği Kâr ve Risk Profili:

Çağrının Vuruş Fiyatı / Puts Net Premium Ödenmiş

= 100 $ - 20 $ = 80 $ = Üst bozukluk noktası i'nin ötesinde . e. teorik olarak sınırsız kâr sunan herhangi bir seviyeye yukarı doğru ilerleyebildiğinden tüccar, sınırsız kar potansiyeline sahiptir. Altta yatan her fiyat noktası hareketi için, tüccar iki kar puanı kazanacaktır - i. e. Altta yatan hisse fiyatında bir dolarlık artış, ödemeyi iki dolara kadar artıracaktır.

Bu, Kayışın yükseliş görünümünün ters yöne oranla daha iyi kar sağladığı ve kayışın her iki tarafta da eşit kazanç potansiyeline sahip olan normal bir sapaktan farklı olduğu yerdir.

Aşağı kırılma noktasının altında, i. e. altta yatan fiyat hareketi 0 $ 'ın altına düşemez (en kötü durum iflası senaryosu). Altının her bir aşağı doğru fiyat noktası hareketi için, tüccar bir kar noktası elde edecektir. Yukarı doğru kayış seçeneğinde kâr = 2 x (Teminatın Fiyatı - Çağrının Vuruş Fiyatı) - Net Ücretli Ödenen - Komisyon ve

Komisyon

Temel getiri olarak 140 dolar varsayıldığında, kar = 2 * (140 dolar - 100 $ - 20 $ - Brokerage

= $ 60 - Aracı Kurum Aşağı doğru Kayığa Özgü Yük = Esneme Fiyatı -> - Net Ücretli - Brokerage & Komisyon

Altında sonları 60 Dolar olarak varsayıldığında kar = 100 $ - 60 $ - 20 $ - Komisyonculuk

= $ 20 - Komisyonculuk

Risk veya Kayb bölgesi, BROWN ödeme fonksiyonunun yatay eksen. Bu örnekte, bu iki başabaş nokta i arasında yer almaktadır. e. altta yatan fiyat 80-110 $ arasında kaldığında bu pozisyon kaybedecektir. Zarar tutarı, temel fiyatın nereye bağlı olarak doğrusal olarak değişir.

Kayış Opsiyon Ticaretinde Azami Kayb = Net Opsiyon Prim Ödenmiştir + Komisyonculuk ve Komisyon

Bu örnekte, maksimum zarar = $ 20 + Brokerage

Düşünülen Faktörler

Kayış Seçeneği Ticaret Stratejisi, Altta yatan hisse fiyatında önemli bir fiyat hareketi bekleyen bir tüccar, yön konusunda belirsizdir ancak aynı zamanda yukarı doğru fiyat hareketinin olasılığını daha fazla beklemektedir. Her iki yönde de büyük bir fiyat hareketi beklenebilir, ancak şans daha yukarı yönde olacaktır.

Askı opsiyon ticareti için ideal olan gerçek hayat senaryoları arasında

• Bir şirketin yeni bir ürününün piyasaya sürülmesi
• Şirket tarafından çok iyi / çok düşük kazanç bekleniyor
• şirket bir teklif verdi

Bir ürün lansmanı başarı / başarısızlık olabilir, kazançlar çok iyi / çok kötü olabilir, şirket tarafından bir teklif kazanılabilir / kaybedilebilir - hepsi de büyük fiyat dalgalanmalarının belirsiz olmasına neden olabilir. yön.

Alt satır

Kayış opsiyon stratejisi, temel fiyat hareketlerinde yüksek oynaklığın her iki yönde de fayda sağlayacağı kısa vadeli tüccarlar için iyi bir uyum sağlar. Uzun vadeli opsiyon tüccarları, bunu önlemek zorundalar, çünkü uzun vadede üç seçenek satın alarak, zaman içindeki bozulma değerine doğru kayda değer prim artacaktır. Diğer kısa vadeli ticaret stratejilerinde olduğu gibi, net bir kâr hedefi tutmanız ve hedefe ulaşıldığında pozisyondan çıkmanız önerilir. Duraklama kaybı, bu kayış pozisyonunda (sınırlı azami kayıp nedeniyle) önceden oluşturulmuş olmasına rağmen, aktif kayış seçenekleri tüccarlar, temel fiyat hareketi ve gösterge niteliğindeki volatiliteye dayanarak diğer durma kaybı seviyelerini tutarlar. Tüccarın yukarı veya aşağı olasılığı hakkında bir çağrı yapması ve buna göre Kayış veya Şerit konumlarını seçmesi gerekir.