Takas, OTC işlem gören türev işlemlerin en basit ve başarılı formlarından biridir. İki taraf arasında, nakit akış akışlarını değiştirmek (veya "takas etmek") için nakit olarak düzenlenen bir sözleşmedir. Akışların bugünkü değeri eşit olduğu sürece, takaslar neredeyse her türde gelecekteki nakit akışını gerektirebilir. Aslında bir varlığın veya yükümlülüğün niteliğini, o varlığın veya yükümlülüğü gerçekten tasfiye etmek zorunda kalmadan değiştirmek için kullanılırlar. Örneğin, ortak hisse tutan bir yatırımcı, özkaynak konumunu tasfiye etmek zorunda kalmadan düşük riskli sabit getirili nakit akışları için söz konusu yatırımdan getirileri değiştirebilir.
İleriye yönelik bir sözleşme ile bir takas arasındaki fark, bir takas işleminin ileride bir serisi ödemeyi içermesine karşın, ileriye bir tekli geleceğe sahip olmasıdır ödeme.
En temel iki takas şunlardır:
Faiz Oranı Swapı - Bu, sabit getirili borçlarla ilişkili olabilecek nakit akışı akışlarını değiş tokuş etmek için yapılan bir sözleşmedir. En popüler faiz oranı takasları, sabit oranlı bir kredinin nakit akışlarının değişken faizli kredilerin nakit akımlarıyla değiştirildiği, değişken faizli takaslar için , sabittir.
Para Swapı - Bu, nakit akışlarının farklı para birimlerinde olması dışında, faiz swapına benzer. Döviz takasları, uluslararası borç piyasalarında verimsizliklerin ortaya çıkması için kullanılabilir.
Örneğin, bir şirketin 10 milyon avro borç alması gerektiğini ve pazarlık yapabileceği en iyi oranın sabit bir% 6,7 olduğunu varsayalım. ABD'de, borç verenler benzer bir kredi ile% 6,45 teklif ediyor. Şirket ABD kredi alır ve daha sonra eşdeğer bir euro kredisi takas etmek isteyen bir üçüncü taraf bulabilir. Bunu yaparak, firma avrolarını daha elverişli şartlarla elde edecektir. Nakit akışı akışları genellikle ödemelerin senkronize edilmesi veya aynı tarihlerde gerçekleşmesi için yapılandırılmıştır. Bu, nakit akışlarının birbirine karşı netleştirilmesini sağlar (nakit akışları aynı para biriminde olduğu sürece). Tipik olarak, kredilerin anapara veya (veya temsili) tutarı sıfırlanır ve periyodik faiz ödemeleri, aynı tarihlerde gerçekleşecek şekilde planlanır, böylece birbirlerine karşı netleştirilebilirler.
Yukarıdaki örneğe göre, takaslar özel, müzakere edilen ve çoğunlukla düzenlenmemiş işlemlerdir (FASB 133 bazı düzenlemeleri getirmeye başlamıştır).
OTC piyasasında faiz oranı takasları nedir?
Faiz oranı takasları ve bunların tezgah üstü ticareti hakkında bilgi edinebilir ve Dodd-Frank'ın takas ticareti üzerindeki etkisini anlar.