Yüksek frekans ticareti (HFT) firmaları gittikçe parçalanmış bir pazarda birçok borsada kote edilen hisse senetlerinin fiyatlamasında verimsizlikleri kullanarak para kazanıyorlar. Ayrıca, çeşitli borsalar tarafından getirilen likidite sağlamak için yapılan indirimleri yakalayarak önemli gelir elde ettiler. Tarikatçılar, örneğin HFT firmaları likidite sağlamadan iskonto arbitrajı yapmakta olduklarını iddia eden taciz edici ve yırtıcı gibi uygulamaları taklit ederken, HFT taraftarları böyle yüksek hacimli ticaretin likiditeye katkıda bulunduğunu ve ticaret spreadlerini küçülttüğünü savunuyorlar. Şiddetli HFT tartışmalarına girmek yerine amacımız, HFT firmalarının hangi hisse senetlerini ticaret yapmaktan hoşlandıklarını belirlemektir - daha küçük büyük harf kullanımı, günlük olarak dönen uçucu olanları veya daha fazla fiyat istikrarına sahip büyük kapaklı mavi yongaları mı?

HFT için İdeal Stok Öznitelikleri> HFT firmaları, mülkiyet tüccarları ve günlük ticaretciler dahil olmak üzere tüm şeritlerin tüccarları, daha ağır ticaret hacmine sahip hisse senetlerini ticareti tercih etmektedir; çünkü bu daha dar teklif sorma spreadler ve bol miktarda likidite. Bu tür hisse senetleri genelde önemli miktarda hisse senedine sahiptir, çünkü bu, serbest ticaret olan daha fazla sayıda hisseyi ima eder.

Ancak, iki ek stok özellikleri, HFT için benzersiz bir şekilde uygundur:

Düşük volatilite

• - Tipik bir tüccar, yüksek dalgalanmayı sever, çünkü büyük fiyat dalgalanmaları daha fazla kâr imkânı demektir, ancak yüksek frekanslı tüccarları değil. HFT firmaları, düşük değişkenliğe sahip hisse senetleri tercih etmektedir, çünkü ticaret felsefesi günde binlerce defa çok büyük siparişlerle küçük miktarlarda kâr elde etmeye dayanmaktadır. Daha fazla oynaklık daha fazla potansiyel ödül anlamına gelse de, aynı zamanda daha yüksek bir risk derecesi taşır. Yüksek frekanslı tüccar, az miktarda kârın neredeyse% 100 kesinlik ile yapılabileceği bir ticaret ortamı tercih ederken, daha az miktarda karın daha kesin bir kesinlik ile yapılabileceği bir ticaret ortamı tercih ediyor.

Düşük stok fiyatı

• - Tipik bir tüccar bir hisse senedinin fiyatına kayıtsız kalabilirken, fiyat stokun HFT için uygun olup olmadığının önemli bir belirleyicisidir. İndirimler, ticarette kullanılan fonların miktarı için, bir HFT firması, daha düşük fiyatlı bir hisse senedinde daha yüksek fiyatlı bir hisse senedinden daha büyük bir toplam indirim sağlayabilir. Örneğin, yüksek frekanslı bir tüccarın firmaya 0 $ indirim sağlayacak bir ticarette dağıtması için 25 milyon dolar verdiğini varsayalım. Likidite teklifinde hisse başına 001. HFT, 0 satın almadan 5 $ 'lık hisse senedi A ticareti ile 5 milyon hisse alarak 25 milyon doları devreye sokarsa.50 milyon dolarlık Stock B işleminin 5 milyon hissesi, firma 500 $ yerine hisse senedi A ile işlem yaparak $ 5,000 (hisse başına 0,001, x 5 milyon hisse) bir indirim elde edecektir. HFT'nin Favori Hisse Senetleri Kalabalık

Boğa turundan sonra Mart 2009'da başlayan bir ya da iki yıl, bu kadar çok sayıda mavi yonganın tek haneli ve çift basamaklı seviyelerde işlem görmesi nedeniyle, HFT için ideal bir ortamdı. HFT'ler arasında sıcak bir favori olan bir hisse, Mart 2009'dan bu yana iki yıllık dönemin çoğunun 5 doları altında işlem gören Citigroup'du. Hisse senedi, günde ortalama ticaret hacminin 500 milyondan fazla olduğu o dönemde çok yoğun bir şekilde işlem gördü. Stamford, Conn.-based Woodbine Associates tarafından HFT hisse senedi sık yapılan bir araştırmaya göre, Mart-Mayıs 2010 arasında paylaşıyor.

Haziran 2009'da yayınlanan Woodbine Associates araştırması, kısmen Mart-Mayıs 2009 arasındaki günlük ortalama işlem hacmine dayanan HFT firmalarının en çok tercih ettiği ticaret hedefleri olan 25 hisse senedi tespit etti. Ezici sevilen Citigroup, Ford Motor tarafından takip edildi ancak Ford'un günlük 133 milyon hisse hacmi Citigroup'un işlem hacminin sadece dörtte birinden fazlaydı.

HFT favori listesindeki diğer hisse senetleri - Bank of America, General Electric, Intel, Pfizer, Sprint Nextel, Microsoft, Cisco Systems, Wells Fargo, JPMorgan Chase, Las Vegas Sands, Alcoa, AT & T, Oracle, Bölgeler Mali , Exxon Mobil, Fannie Mae, Motorola, Yahoo! , Dell, EMC, Apple, Morgan Stanley ve Home Depot (tırnak sembolleri ve teklif sayfalarına bağlantılar aşağıdaki tabloda verilmektedir).

Bunlar Güncel HFT Favorileri mi?

Hangi hisse senetlerinin mevcut HFT favorileri olabileceğini belirlemek için, ABD hisse senetlerinin en geniş endekslerinden biri olan Russell-3000 Endeksi mantıksal bir başlangıç ​​noktası olacaktır. Aşağıdaki üç özelliği kullanarak - 50 $ 'ın altındaki fiyat (nispeten düşük fiyatlı hisse senetlerini tanımlamak için biraz keyfi bir kıyaslama), beta'dan daha düşük beta (bu volatilite, geniş pazardan% 50 daha fazla olmayan hisse senetleri içerecektir) ve en az $ 50 milyarlık piyasa değeri (en büyük mavi yonga), HFT için uygun olan mevcut stokları belirlemek için etkin bir yaklaşım verebilir.

Aşağıdaki tabloda gösterilen sonuçlar, Mayıs 2014'ten itibaren daha önce bahsedilen parametrelerin fiyatların artan sıralamasına göre sıralandığı stokları göstermektedir. Masadaki 24 hisse, yüksek likiditeye sahip, en az 1 milyar payla yüzen ve çoğu için% 90'ı aşan toplam payın yüzdesidir. Toplam hacim yüzdesi olarak günlük hacim% 0,6, bu, tam bir yıl boyunca (250 iş günü) toplam işlem hacminin şamandıranın 1,5 kat olacağı anlamına gelir.

İlginç bir not olarak, 2010 Woodbine listesinin yarısından biraz fazlasının 24 hisse senedi listesinde yer aldığı görülüyor. Bunlar arasında - Bank of America, Ford Motor, Cisco Systems, Intel, EMC, General Electric, Pfizer, Morgan Stanley, AT & T, Microsoft, Oracle, Citigroup ve Wells Fargo sayılabilir. Bank of America'nın ve Ford Motor'un en iyi iki HFT favorisi olmasına rağmen, en sevilen en popüler Citigroup, Mart 2011'de 10'luk 1'lik ters bölünmenin ardından çok daha düşük bir konuma getirildi.Sonuç olarak, Mayıs 2014'teki 30 günlük günlük ortalama işlem hacmi 20 milyonun altındaydı (dört yıl önce 500 milyondan fazla).

2010'daki favorilerin yarısından biraz azı, 2014 listesinde birkaç nedenle yer almıyor - 2010'dan 2014'e kadar hisse fiyatında büyük artış (örneğin, Fannie Mae, Las Vegas Sands, Home Depot, Apple, Yahoo ! ve Exxon Mobil); satın alınan veya yeniden yapılandırılan şirketler (Dell, Motorola, Sprint Nextel); ya da emtia üreticileri ve bankalar gibi altta yatan sektörlerin artık 2010'da olduğu gibi sıcak olmadığı için (Alcoa, JPMorgan Chase, Bölgeler Mali).

Ocak 2010'da Abbott Laboratories (Ocak 2013'te AbbVie'ye dönüşmüştür), Mondelez International (Kraft tarafından devreden çıkarılan) birkaç yeni kimliğin yerini aldı. Foods) ve General Motors (2009 iflasından yeniden ortaya çıktı). Mevcut HFT favorileri olabilecek diğer stoklar şunlardır: Hewlett-Packard, Yirmi Birinci Yüzyıl Fox, Coca-Cola, Altria Grubu, ABD Bancorp, Bristol-Myers Squibb, Verizon ve Dow Chemical. Dikkat ederseniz, Google ve Apple gibi üç basamaklı hisse senetlerinin yüksek fiyatları nedeniyle HFT favorileri olmasının pek mümkün olmadığını unutmayın.

Stok

Ticker	Market Cap.	Fiyat	Payları.	Float	Float / Paylaşımlar.	Beta	Ort. Günlük Cilt.	Günlük Cilt.	(bir yıl)
(milyon)	(%)	(999) (999) hisse senetleri)	(%)	Bank of America	BAC	BACBank of America Corp27. 82-0. 18%	Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6
154 $. 05	14 $. 10 71 . 10 53 . 99 51	. % 8	1. 94 18	. 20	0. 90%	Ford Motor	F	FFord Motor Co12. 36-0. % 48	Highstock 4 ile oluşturuldu. 2. 6
$ 63. 07	15 $. 91 3. 95 3. 97 85	. % 5	1. 26 11	. 01	0. 68%	Cisco Sistemleri	CSCO	CSCOCisco Systems Inc34. 47 ± 0. 76%	Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6
125 $. 64	24 $. 38 5. 15 5. 99 14	. % 8	0. 38 89	. 85	0. % 76	Intel	INTC	INTCIntel Corp46. 34-1. 61%	Highstock 4 ile oluşturuldu. 2. 6
130 $. 12	$ 26. 15 4. 97 4. 97	100. % 0	0. 27 89	. 88	0. 56%	EMC Corp.	EMC	54 $. 23	$ 26. 44
2. 05	2. 99 03	. % 0	0. 17 90	. 76	0. 87%	General Electric	GE	GEGeneral Electric Co20. 14 + 1. 00%	Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6
265 $. 43	$ 26. 10 51 . 10 03 . 99 02	. % 9	1. 27 03	. 69	0. % 28	Pfizer	PFE	PFEPfizer Inc35. 55 ± 0. 25%	Highstock 4 ile oluşturuldu. 2. 6
189 $. 83	29 $. 66 6. 38 6. 97 24	. % 8	0. 34 93	. 48	0. 55%	Morgan Stanley	MS	MSMorgan Stanley50. 02-0. 79%	Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6
59 $. 76	30 $. 40 1. 97 1. 73 44	. % 1	1. 12 34	. 40	0. 86%	Hewlett-Packard	HPQ	HPQHP Inc21. 47 ± 0. 14%	Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6
$ 62. 16	31 $. 78 1.90 1. 98 87	. % 4	0. 10 87	. 80	0. % 58	General Motors	GM	GMGeneral Motorlar Co42. 34-0. 61%	Highstock ile oluşturuldu. 2. 6
53 $. 62	33 $. 42 1. 60 1. 80 29	. % 6	1. 17 22	. 36	1. 35%	Yirmi Birinci Cent.	FOXA	FOXAT-Birinci Yüzyıl Fox Inc24. 97-3. % 26	Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6
78 $. 20	34 $. 53 2. 24 1. 63 42	. % 4	1. 12 12	. 87	0. 91%	AT & T	T	TAT & T Inc33. 30 ± 0. 39%	Highstock ile oluşturuldu 4. 2. 6
$ 183. 41	35 $. 38 5. 19 5. 19	100. % 0	0. 28 79	. 80	0. 55%	Mondelez Intl.	MDLZ	MDLZMondelez International Inc40. 97-0. 46%	Highstock 4 ile oluşturuldu. 2. 6
$ 63. 24	37 $. 29 1. 70 1. 97 65	. % 1	1. 03	8. 73	0. % 53	Abbott Labs	ABT	ABTAbbott Laboratories55. 47 ± 2. 02%	Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6
59 $. 64	$ 39. 65 1. 55 1. 96 50	. % 8	1. 04	6. 85	0. 46%	Microsoft	MSFT	MSFTMicrosoft Corp84. 14 + 0. 11%	Highstock ile oluşturuldu. 2. 6
330 $. 17	40 $. 10 8. 26 7. 91 53	. % 2	0. 31 95	. 99	0. % 42	Coca-Cola	KO	KOCoca-Cola Co45. 97 + 0. 20%	Highstock ile oluşturuldu. 4. 6 2.999 $ 178. 40
40 $. 58	4. 39 3. 90 96 . % 2	0. 14 81	. 69	0. % 37	Altria Grubu	MO	MOAltria Grubu Inc63. 91 + 0. 02%	Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6	80 $. 37
40 $. 68	1. 99 1. 99 98 . % 5	0. 83	8. 06	0. % 41	ABD Bancorp	USB	USBUS Bancorp54. 65-0. 42%	Highstock ile oluşturuldu. 2. 6	75 $. 10
41 $. 37	1. 82 1. 99 81 . % 5	0. 89	7. 83	0. % 43	Oracle	ORCL	ORCLOracle Corp50. 18-0. 20%	Highstock ile oluşturuldu. 4. 6 2.999 $ 186. 02	41 $. 52
4. 48	3. 74 34 . % 6 1. 14 01	. 20	0. % 43	Citigroup	C	CCitigroup Inc74. 05-0. 92%	Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6	142 $. 49	$ 47. 14
3. 04	2. 96 92 . % 1 1. 19 28	. 52	0. % 67	Bristol-Myers Squibb	BMY	BMYBristol-Myers Squibb Co62. 22-0. 02%	Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6	$ 81. 20	$ 48. 79
1. 65	1. 65 100. % 0 1. 15	8. 72	0. 53%	Verizon Commns.	VZ	VZVerizon Communications Inc47. 42-0. 08%	Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6	204 $. 30	49 $. 45
4. 14	4. 14 100. % 0 0. 20 ila 80	. 74	0. % 50	Dow Kimyasal	DOW	60 $. 08	49 $. 78	1. 20	1. 20
100. % 0	1. 14	9. 07	0. % 76	Wells Fargo	WF	WFWoori Bank44. 15 + 0. % 41	Highstock ile oluşturuldu. 4. 2. 6	C	CCitigroup Inc74. 05-0. 92%
Highstock ile oluşturuldu 4. 2. 6	262 $. 27 49 $. 99 5. 27 5. 99 25 . % 6 1. 16 04	. 04	0. 31%	En Uçucu Hurler Nelerdi?	Oynaklık derecesinin ters yüzünde, Russell-3000 Endeksinde geçen yılın beta'larına göre 11 hisse senedi en uçucu olarak sınıflandırıldı.Ancak, yoğun ticaret hacmi ve düşük fiyat kriterlerini karşılarken, volatilitesi ve göreceli olarak daha düşük şamandıra, HFT ticareti için onları daha çekici hale getirebilir.	Russell-3000'de Mayıs 2014'ten itibaren en endişeli 11 stok: SunEdison, Yelp, Xoma, WisdomTree Investments, Career Education, Maxwell Technologies, Celldex Terapötikler, Trulia, Eğitim Yönetimi, Ziopharm Onkoloji ve Sitokinetik. Yelp, tekli basamaklardaki beş ticaretten oluşan bu 11 hisse senedinden en yüksek fiyatlı ürün.	Ancak sadece SunEdison ve WisdomTree 100 milyonun üzerinde hisseye sahip ve 11 kişiden sadece beşinin 1 milyar doların üzerinde piyasa değeri var. Bununla birlikte, Yelp (% 12.6), Sitokinetik (% 6.7), Trulia (% 5.6) ve SunEdison (% 5. 2) tarafından yönlendirilen bu stokların çoğunun yüzdesi olarak günlük hacim oldukça yüksektir ). Bu ticaret seviyelerine rağmen, bu hisse senetlerinin oynaklığı, belki de güneş enerjisi şirketi SunEdison ve çevrimiçi dizin Yelp gibi en büyük hisse senetleri hariç, HFT firmalarına itirazlarını kısıtlayabilir.	Sonuç	Popüler inancın aksine, yüksek frekanslı tüccarlar, daha küçük ve daha uçucu olan muadillerinden ziyade, burada örnek olarak gösterilen 24 hisse senedi gibi düşük volatiliteli mavi cips ticaretini tercih ederler. Potansiyel yüksek frekansta işlem gören hisse senetlerini tanımlamak için iyi ve basit bir yaklaşım, düşük fiyatlı hisse senetleri, yüksek piyasa değeri ve düşük oynaklık aramaktır.

Açıklama: Bu yayın sırasında, yazarın üzerinde uzun pozisyonlar vardı: Pfizer, Yahoo ve Bristol-Myers Squibb.