Federal Rezerv'in (Federal Reserve) ne söylediğini anlamaya çalışmak bazen zor olabilir, ancak Fed'in ekonomimiz ve piyasa fiyatları üzerinde önemli bir etkisi olması nedeniyle önemlidir. Fed'de bir konumda olan bir kişi, özellikle de çok güçlü başkan, bir şeyler söylediğinde, gelecekteki eylemlerinin herhangi bir göstergesi olup olmadığını görmek için çok dikkatli bir şekilde analiz edilir. Fed'in hangi üyelerinin söylediklerini anlamak ve bunlara dikkat etmek önemlidir - fakat ne diyorlar ve ne anlama geliyor? "Fed speak" in düz İngilizce'ye nasıl çevrileceğine ilişkin ipuçlarını okuyun.

Neden Fed'i Dinliyorsunuz?
Ekonomi, çeşitlemeyle kaldırılamayan herhangi bir yatırımcıyı portföyünde sistematik bir risk oluşturmaktadır; Bu nedenle, birçok yatırımcı genel ekonomi ile ilgili çok şey biliyor. Fed'in tartışmasız olarak ekonomide diğer herhangi bir varlıktan daha doğrudan ve anlamlı etkisi var.

Fed, Amerika Birleşik Devletleri merkez bankasıdır ve ekonomiyi etkilemekte çok daha güçlü olan para politikası yürütme yetkisine sahiptir; bu politika, Kongrenin ve başkanın kontrolünde olan maliye politikasından dahaindir . Bu nedenle, pazarlar nadiren cumhurbaşkanı, politik olarak atanmış Hazine sekreteri ya da Kongre'nin söyleyecekleri her şeye yanıt olarak hareket ederler. Para politikasını yürütme yetkisi, Fed'e para arzını uygun gördüğü şekilde genişletme veya sözleşme yapma konusunda önemli bir güç sağlar.

Fed, para politikasında bir genişleme olacağını belirttiğinde, gelecekte hisse senedi fiyatları için olumlu bir işaret ve birçok tüccar için alım sinyali veriyor çünkü artan bir ekonomi gelirleri artıracak ve halka açık şirketlerin değeri. Fed'in para politikasında bir daralma gösterdiği, yani ekonomiyi yavaşlatmaya çalıştığı anlamına gelirse, yakın gelecekte iş büyümesi muhtemelen yavaşlayacağı için gelecekteki hisse senedi fiyatlarında negatif bir işarettir.

Her Kelime Var mı?
Fed, konuşmalar, basın bültenleri ve Kongre'ye yapılan ifadeyle iletişim kurmaktadır. Her olay, politikadaki bir değişikliğin herhangi bir göstergesi olarak analiz edilir. Tek kelimeyi de içeren bir deyimin en küçük değişimi bile piyasaları etkileyebilir.

Bir noktada, medya, eski Yönetim Kurulu Başkanı Alan Greenspan'ın önemli tüm Federal Açık Pazar Komitesi (FOMC) toplantısına götürdüğü çantanın kalınlığı hakkında rapor verecek kadar ileri gitti. İnce olsaydı, politikada bir değişiklik olmayacağından şüphelendi, zira toplantıda yeterli delil toplanmadı. Eğer kalın olsaydı, (muhtemelen) ekonomik verilerden oluşan daha büyük bir paket yaklaşan bir değişikliğin göstergesi olabilir. Doğruluğu şüpheli olmakla birlikte, sözde "çanta göstergesi" Fed'in toplantılarındaki ilgi yoğunluğunu gösterir.
Her FOMC toplantısından sonra çıkan açıklama büyük bir ilgi alanı. Kesinlikle 2 p. m. EST toplantı son gününde, medya ve analistler sadece politika ve faiz oranlarındaki gerçek değişiklikleri aramaya hazır değil, aynı zamanda sözcük için ifade cümlesini önceki ifadelerle karşılaştırmak ve herhangi bir değişikliği not etmek için hazır. Piyasalar genellikle gelecek olayların beklentilerini gerçek olayların kendisinden daha fazla etkilediğinden tonda küçük bir değişiklik bile etkili olabilir.

Ayrıca bu bildiride hangi komisyon üyelerinin oylarını geçerli politikaya karşı bir özet bulabilirsiniz. Bu, Fed'in gelecekteki eylemlerinin başka bir göstergesi olarak görülüyor ve piyasaların dikkat etmesi gereken bir şey. Oybirliği ile alınan bir oy, Fed'in bir süre politikasıyla birlikte kalmayı planladığının bir işaretidir, fakat muhalifler sayıları arttıkça bir politika değişikliği olabilir.

Fed yetkililerinin tüm açıklamalarına dikkat çekilir; politikada bir değişiklik olduğuna dair herhangi bir belirti varsa, medya bunu bir öykü haline getirir ve piyasalar üzerinde hareket etmeye meyillidir. Dolayısıyla, Fed yetkilileri çok sıklıkla kamuoyuyla konuşurken, istenmeyen bir mesaj taşımaktan çok dikkatli davranıyorlar.

Neden düz İngilizce konuşmuyorlar?
Fed, bir mesaj göndermek istemediğinde, sık sık hiçbir şey söylemiyor. Alan Greenspan, kafa karıştırıcı ve anlamsız olan dil kullanmada çok başarılıydı, "Fed konuş" terimi, belirsiz ifadelerine atıfta bulunmak için üretildi. Greenspan, "Türbülans Çağı" adlı kitabında, net bir mesaj istemediğinde doğrudan sorunlardan kaçınma yönteminin kasıtsız olmadığını ortaya koydu. Karışıklık, kafa karıştırıcı ifadeler genellikle göz ardı edildiği için istenmeyen sarsıntıları önlemek için kullanıldı.

Greenspan'ın en karanlık mesajlarının birçoğu, Kongre'ye verdiği semen yıllık ifadelerine dayanıyordu. Bu vesileyle, Konut Finansal Hizmetler Komitesi üyeleri ya da Bankacılık, Konut ve Kentsel İşler Senato Komitesinin Federal Reserve sorularının başkanına doğrudan sormalarına izin verilir. Politikacılar olarak, çoğunlukla, başkanı, tercih ettikleri bir politika lehine bir görüş belirtmeleri için çabalamışlardır. Doğrudan bir cevap vermemek için, Greenspan'ın ne onlar ne de başka kimsenin kolaylıkla anlayabileceği bir cevap vermediği biliniyordu. Başka bir deyişle, nadiren yaptığı gibi, isteyenleri siyasetçilere sorunlarını tanıtmak için kullanabilecekleri iyi bir ısırık vermezdi.

Bernanke ve Greenspan Arasındaki Farklar
2006 yılında emekli olan dönem sınırlamalı Alan Greenspan'ın yerini alması için Ben Bernanke'yi seçmeyle ilgili konulardan biri, net cevaplar ve ifadeler sunma konusundaki ünü idi. Şubat 2006'da, Wall Street Journal , her insanın ters yönde bir getiri eğrisi hakkında gelecekte bir durgunluğun öncüsü olarak sorulduğunda verdiği tepkilerde belirgin bir karşıtlık bildirdi. Başkan Greenspan, "Tarih, ekonomik aktiviteyi yumuşatmak için genelde ya da öncü bir gösterge olduğunu önermektedir … Bununla birlikte, para akışının yapısını ve çeşitli faiz oranı dilimleri arasındaki ilişkileri olgunlaştıkça değiştirdiğimizden şüpheleniyorum" Böyle bir konfigürasyonun ne anlama geldiğinden emin değilim."Greenspan'ın Başkan Bernanke'nin verdiği yanıtla bir yıl sonra aynı soruyu ortaya attığında verdiği cevap karşısında:" Dönüşümlü getiri eğrisi yavaşlama sinyali vermiyor ". Ancak, karanlık, Bernanke'nin sözü edilen soruya verdiği cevaptan aldığı itibara yardımcı olabilir. piyasa 2008'de büyük bir düşüş gördüğü için birkaç yıl sonra hatalı olma ihtimali var.

için Dinlenecekler Fed'in en kafa karıştırıcı mesajları, önem arz eden şeyleri iletirler, hemen hemen herkes tarafından göz ardı edilebilirler.Fed fonlarının gelecekteki veya diğer doğrudan menkul kıymetlerin aktif tüccarları, her kelimenin ufak tefek nüansları ile ilgilenmelidir, böylelikle Fed'den neyin kâr etmeye çalışabilirler
Aslında, çoğu yatırımcı için önemli olan politika değişikliklerinin kendisidir.Bunlar açıktır: Fed, ekonomiyi genişleten veya daraltan temel yöntem olan Fed fon oranını yükseltir veya düşürür. kısa sürelerdeki büyük değişiklikler yerine küçük artışlarla birçok kez hareket ettirin ve oranlar genellikle değişmeden kalacakları bir süreye sahiptir ve bu süre sonunda yönlere devam edebilir veya yönleri tersine çevirebilir. Bu gerçek politika uygulaması, ekonominin amaçlanan yönünü belirleyen şeydir ve bu yüzden herkesin dinlemesi gereken şey budur.

Bunun bir Yatırımcıya mı, Yatırımcıya mı Neler Var?
Birden fazla ekonomik döngü vasıtasıyla varlıklarını tutan uzun vadeli bir yatırımcı için bunun çoğu gözardı edilebilir. Fed, ekonominin çok hızlı büyümesini ve istenmeyen enflasyonu yaratmasını ya da çok yavaş büyümesini ve durgunluğa düşmesini önleyerek ekonomik döngülerin oynaklığını hafifletmeye çalışıyor. Strateji, uzun süreler boyunca satın almak ve tutmak ise, kısa-orta-vadeli dalgalanmalar daha az endişe kaynağıdır.

Kısa vadeli ve orta vadeli alım satım yoluyla para kazanmaya çalışan bir tüccar açısından bakıldığında Fed, etkisinden dolayı ihmal edilmemesi gereken bir faktördür genel ekonomik görünüm ve piyasa fiyatları üzerinde.

Örneğin, bir tüccarın uzun hisse senetleri olması ve Fed'in para politikasını sıkılaştırmaya ve ekonomiyi yavaşlatacağına işaret etmesi durumunda, pek çok şirketin satışları ve kârı gelecekte ılımlı olacak gibi görünüyor. Bu nedenle ihtiyatlı olmak ve portföy varlıklarını yakından incelemek akıllıca olacaktır.

Öte yandan, aynı uzun özsermaye pozisyonu göz önüne alındığında, Fed para politikasını gevşettiğini belirttiğinde, şirketin yüksek kazançlarını ve dolayısıyla hisse senedi fiyatlarını artırabilir.

Sonuç
Birçok tüccar, Fed ekonomisinin gelecekteki yönünü ve dolayısıyla genel olarak piyasaların yönünü belirlemek için Fed politikasına bakmaktadır. Bu, "Fed ile savaşma" sözlerine yol açtı. Hisse senedi fiyatlarının hareketinde birçok faktör rol oynamakla birlikte, pek çok kişinin Fed'i dinlemesinin nedeni açıktır - politikaları ekonomi ve dolayısıyla piyasalar üzerinde önemli bir etkiye sahiptir.