Yatırım fonu yatırımcılarının çoğu, yatırım tercihleri ​​yaparken üçüncü parti derecelendirme sistemlerine yüksek bir değer verir. Bu güven hem bireysel yatırımcılar hem de profesyonel finansal danışmanlar için geçerlidir. Yatırım fonu derecelendirmeleri, bir fonun uygunluğunun yetkili bir temsilcisi olarak tüm endüstri tarafından çok geniş bir yelpazede taçlandırılır. Buna rağmen, çoğu yatırımcı (ve gerçekte birçok danışman) bir Lipper Lider atamasının aslında ne anlama geldiğini açıklamaya çabalardı.

Lipper, finansal dünyada olağanüstü bir üne sahiptir ve bu genellikle güveni arttırmaya yeterlidir. Bununla birlikte, ilgilenen yatırımcı için Lipper sistemi birkaç temel öncül ve hesaplamalara ayrılır.

Bir Thomson Reuters Servisi

Derecelendirme şirketi Lipper, Inc aslında kitle iletişim araçlarından Thomson Reuters'in bir yan kuruluşudur. Lipper, 1973 yılında emeklilik planlama hizmetleri sunmak için şirketi kuran A. Charter Financial Analyst (CFA) A. Michael Lipper'in bir kuruluşudur. 1998'de Reuters Group imparatorluğuna alındı ​​ve Thomson Financial ile 2008'de birleşmesinden sonra Thomson Reuters'in bir parçası haline geldi.

Lipper, artık dünyanın her yerinde 115.000'den fazla fonu kapsamaktadır; ancak hizmetleri bir Amerikan seyircisi için en uygun olanıdır. Lipper'in kriterleri ve varlık sınıflandırmaları, fon şirketleri ve yatırım yöneticileri için endüstri standartları haline geldi ve finansal yayınlar, düzenli olarak Lipper derecelendirmelerini tırmandı.

Lipper Sınıflandırması

Lipper, fonlar için mutlak puan yerine göreceli olmayan puanlar sunar. Yatırım fonu için yüksek puanlar, yalnızca benzer yatırım seçeneklerine kıyasla iyi performans gösterdiği anlamına gelir; mutlaka güçlü bir yatırım veya iyi satın alma anlamına gelmez.

Lipper anlamlı karşılaştırmalar yapmak için yatırım fonlarını genel sınıflandırmaya ayırır. Örneğin, XYZ fonu uluslararası büyük ölçekli bir büyüme yatırımı olarak düşünülebilir, bu nedenle ilgili Lipper dereceleri Fund XYZ'nin diğer uluslararası büyük ölçekli büyüme fonlarına karşı ne kadar iyi önlemler aldığına bağlı olarak puanlanır.

Lipper'ın sınıflandırmaları, fon şirketleri veya fon yöneticileri tarafından sağlanan açıklamalara göre farklılık gösterebilir. Yatırımcılar, Lipper web sitesinde belirli sınıflandırmalar hakkında daha fazla bilgi edinebilir, ancak genel amaç, benzer bir şablon oluşturmaktır.

Lipper Ölçütleri ve İndeksleri

Lipper, tescilli kıyaslamalar ve dizinler ile sınıflandırmalarını tamamlar. Bunlar, karşılıklı fonlar ve döviz ticareti yapan fonlar (ETF) için soyut bir form ölçme çubuğu olarak hizmet eder.

Bir Lipper karşılaştırma ölçeğinin veya endeksin amacı, bir kategorinin belirli bir fon yönetimi ile nasıl performans göstermesi konusunda yatırımcılara genel bir fikir vermektir. Örneğin, segment içindeki 30 büyük en büyük fon (yılsonu itibarıyla toplam net aktif büyüklüğü ile) birleştiren ve toplam performansı izleyen, orta-üst büyüme sermaye endeksini alın.Orta-baş büyüme kategorisindeki tüm yatırım fonları birbirleriyle karşılaştırılmış ve Lipper endeksi ile karşılaştırılmıştır; Daha güçlü performanslar nispeten güçlü portföy yönetiminin bir göstergesidir.

Lipper Dereceleme Sistemi

Para sınıflandırmaları yapıldıktan sonra, Lipper analitik ekibi beş katmanlı, beş kategorili derecelendirme sistemine göre ayırmaya devam eder. Her bir metriğin her bir fonunu beş metrikte benzer fonlarla karşılaştırır ve her metrikte 1 ila 5 arasında bir puan alır. Beş Lipper kategorisi, geri dönüş, sermayenin korunması, toplam getiri, harcama oranı ve vergi verimliliği tutarlılığıdır (yalnızca ABD kaynaklı).

Her kategori bir eğriyle değerlendirilir. İlk 20% "Lipper Leader" unvanını alıyor ve alt 20% 1 derecelendirmesi alıyor. Geri kalan fonlar orta üçte birlik bölgelere nereden yerleştikleri üzerine karşılık gelen 2, 3 veya 4'ü alıyor.

Morningstar veya U. News'un aksine Lipper, yatırım fonlarına veya ETF'lere toplu derecelendirme yapmaz. Bunun yerine, puanları her beş kategori için ayrı ayrı listeliyor ve yatırımcılar en çok hangi kategorilerin önemli olduğuna karar verebilirler. Örneğin, bir fonun sermayenin ve harcama oranının korunması için bir Lipper Lideri olması mümkündür, ancak her bir kategoride 1 veya 2 puan alabilir.

Her bir fon sınıflandırması, belirli bir kategorideki tüm fonların yıllık yıllık getirisini alarak hesaplanan bir Lipper Ortalama puanı alır. Bu ortalamalar üç yıllık, beş yıllık, 10 yıllık ve ömür boyu süreler için alınır. Lipper Ortalamaları, belki de en ünlü T. Rowe Price reklamlarında diğer Lipper metriklerinden daha sık rastlanır.

Lipper Liderleri

Lipper Liderlik derecelendirmeleri tanımlayıcıdır, kuralcı değildir; sadece göreli tarihsel performans gösterirler ve gelecekteki performansı tahmin etmezler.

Tanım gereği, herhangi bir kategorideki fonların% 20'si daima Lipper Liderleridir. Yeni fonlar piyasaya girdiyse veya belirli bir kategoriye yeniden sınıflandırıldıysa, bazı fonların kötü performans göstermeden Lipper Liderliğini kaybetmesi olasıdır. Bunun tersi de geçerlidir: Bir kategori küçülürse, bazı fonlar keyfi olarak Lipper Lider statüsüne itilebilir.

Skorlar aylık olarak değişebilir. Beş ayrı kategori olduğu için, bazı puan ayarlamaları diğerlerinden daha önemli görülebilir. Sermayeyi koruma konusunda Lipper Liderliğini kaybeden sabit getirili yatırım fonu, küçük ölçekli büyüme fonları için benzer bir değişiklikten daha önemli olabilir. Bu, Lipper derecelendirme sisteminin hem güç hem de zayıf yönünü vurgular: Daha kişiselleştirilebilir ve daha öznel, çünkü global bir puana sahip değildir. (Morningstar ile karşılaştırarak, bir yıldız ile beş yıldız arasında fon toplamayı sağlar.)

Eleştiriler

Metodolojik açıdan bakıldığında, Lipper sistemine yerleştirilen en tehlikeli risk, bir fonun puanlarının derecesi ilgili kategori ve ölçüt tarafından dikte edildi. Örneğin, bir fon büyük cap temel fonlarla kategorize edilebilir, ancak küçük ölçekli büyüme stoklarının önemli bir oranını (toplam varlıkların% 5 ila 25'i) tutabilir.Bu senaryoda, fonun boğa piyasalarında yalnızca kompozisyon bakımından yaklaşık olarak benzer olmasına rağmen% 100 büyük kare temel fonundan daha iyi performans göstereceği muhtemelen tarihsel olarak görülüyor.

Lipper Liderlerinin beş kategoriye ayrılması, fon şirketlerine ve yöneticilere, en azından Morningstar ve ABD Gazetesi haber derecelendirme sistemlerine kıyasla, lider statüye sahip olma konusunda daha geniş bir yeteneği sağlar.

Daha genel anlamda, risk, yatırımcıların derecelendirme sistemlerine çok fazla önem verdikleri ve kendi bireysel yatırım ihtiyaçlarına çok az önem verdikleri risktir. Bu şekilde düşünüldüğünde, tüm derecelendirme sistemlerinin istem dışı olsa bile, doğal olarak aldatıcı olduğu tamamen mümkündür.