UBS ETRACS Aylık Ücretli 2xTekli İpotek GYO ETN (NYSEARCA: MORL MORLUBS Londra, İki Ayda Bir Uzun Vadeli İşlem Gören Erişim Hacmi Kullandı 2012-16 10. 42 Lkd Piyasa Vektörleri Glbl Mtg GYO Idx Ser A16 Değer, MVIS Global Mortgage'ın aylık bileşik, iki katlı kaldıraçlı performansıyla bağlantılı olan, döviz ticareti gören bir nottur (ETN) 08-2.% 87 Highstock 4. ile oluşturulmuştur. GYO Endeksi, daha az tahakkuk eden ücret. Endeks, en büyük ve en likit gayrimenkul ipoteği yatırım ortaklıklarının (GYO) küresel performansını izlemektedir. ETN, endeks üyelerinin nakit dağılımlarının iki katı kadar, stopaj vergilerinden daha az olan bir değişken aylık kupon öder.

Yıllık Getiri Hesaplama

ETN, 17 Ağustos 2016'da işlem bitiminde UBS Group AG'nin kullandığı metodolojiye göre yıllık verimin% 20, 62'sini vermiştir. (NYSE: UBS

UBSUBS Grup A.Ş. 16. 96-0.% 73 Highstock ile oluşturuldu. 4. 2. 6 ). Nakit dağılımları, kurucu GYO şirketlerinin kazandırdığı gelirlere göre her ay değiştiğinden, UBS yıllıklandırılmış bir sayıya ulaşabilmek için en son ilan edilen üç dağıtımın toplamını dört ile çarpmaktadır. Yıllıklandırılmış dağıtım, daha sonra, yıllıklandırılmış getiriye ulaşmak için en son kapanış fiyatı ile bölünür.

Uçucu Dağılımlar

ETN tarafından ödenen son dağıtımlar uçucu olmuştur. 2016 yılının ocak ayı en yüksek aylık dağıtımı 71. 96 cent ve Mart ayındaki en düşük aylık 3.64 sent dağıtıldı. ETN 2 doları açıkladı. 2819 yılının ilk sekiz ayında, yıllık 4 TL'lik dağıtımlar ile karşılaştırıldığında, 2015'te 0298, 4 TL. 20129'da 4029, 5 dolar. 3710 ve 2012'de sadece 10,43 cent. Verim garanti edilmez ve altta yatan işletmenin bir fonksiyonu olduğu için onu hisse senedi üzerindeki bir temettü verimi ile aynı şekilde analiz etmek yanıltıcı olabilir. Hisse senetleri üzerinde temettü ödeyen şirketler gelecekteki ödemelerini garanti etmese de, genel olarak kurumsal temettüler düzenli ve daha az oynaklık ile gerçekleşir.

Kaldıraç Etkileri

UBS GYO ETN tarafından kaldıraç kullanımı dağıtım akışındaki oynaklığı artırmaktadır. MVIS Global Mortgage REITS Endeksi, yüksek oranda birbiriyle bağlantılı araçlar portföyü içerdiğinden, kısa vadeli hareketleri, birbirini dengeleyen farklı bileşenlere sahip bir endeksten daha büyük olmalıdır. ETN tarafından kaldıraç eklenmesi, endeksten daha da keskin olmasını sağlar. ETN'nin değeri dağıtımların ödenmesinden sonra belirlendiğinden temettülerdeki artışlar ETN için daha düşük değerlere ve daha yüksek etkin verimlere neden olur.

Örneğin, endekste yalnızca hisse başına 20 dolarlık işlem gören bir bileşeni olduğunu varsayalım. Şimdi endeksin 20 $ değerinde olduğunu varsayalım. Hisse başına 50 dolar ve pay sahiplerine yüzde 30'luk bir ödeme yapıyor. Dağılımın yıllıklandırılmış tutarı 3 Dolar'dır. 60, ki bu da 20 doların% 17 56'sı. 50 hisse fiyatı. Bununla birlikte, endeksin getirilerinin iki katı izlemeye çalıştığı için ETN, hisse başına 21 Dolar değerinde olmalıdır. Dahası, ETN sahiplerine bir yüzde 60'lık bir dağıtım yapacaktı. Bu dağıtımın yıllıklandırılmış tutarı 7 ABD dolarıdır. 20, bu 21 $ hisse fiyatının% 34. 28'idir. Başka bir deyişle, dağıtımın getirisi endekstirin iki katından fazladır.

Kalkinma Hakkinda Önemli Uyarı

Ancak, yüksek getiri ETN'yi endeksin kendisinden daha iyi bir yatırım yapmaz. Endeksin değeri kaybedilir ve bir dağıtım ödeyemezse, ETN sahipleri iki kat fazla kayıp yaşar. ETN her ay sıfırlandığından, endeks değişmeden olsa bile sahipler yatırımlarında değer kaybedebilirler. Örneğin, endeksin 20 $ düzeyinde işlem gördüğünü bir kez daha varsayalım. Ayrıca, bir ay sonra endeksin% 5 değer kazandığını varsayalım. ETN değeri% 10 artarak hisse başına 22 $ 'a çıkmalıdır. Şimdi endeksin önümüzdeki ayda 20 $ 'a gerilediğini ve% 4.76' lık bir düşüş olduğunu varsayıyoruz. ETN, endekste yüzde iki düşüş olan% 9, 52 oranında düşüş göstermelidir. Bu, 19 USD fiyatına eşittir. ETN için hisse başına 91. Bir başka deyişle, endeks iki ay sonra değişmeden kalırken, ETN 10 sent değer kaybediyor. Herhangi bir eğilime sahip dalgalı piyasada, UBS ETRACS Aylık Ödeme 2x Kaldıraçlı Mortgage GYO ETN gibi kaldıraçlı ETN'ler değeri yok ediyor.