Bir stil kutusu, yatırım fonu özelliklerini grafik olarak gösterir. Finansal hizmetler araştırma sağlayıcısı Morningstar, Inc., bu aracı bir beş yıldız arasında atayarak karşılıklı fonlar sıralamaya koyan iyi bilinen yatırım fonu derecelendirme sisteminin yanına yerleştirerek popülerleştirdi. Sonuç olarak, çok sayıda yatırım fonu yatırımcısı tarz kutusu ve yatırım fonlarının değerlendirilmesi için bir araç olarak kullanımı hakkında bilgi sahibi olmuştur. Ancak stil kutusu, birkaç pratik uygulamaya sahip bir araçtır. Stil kutularının yatırım fonlarını ve bireysel menkul kıymetleri kategorize etmek için nasıl kullanıldığını öğrenmek ve portföyünüzün para yönetimi ve portföy dağılım stratejisini anlamanıza yardımcı olması için okumaya devam edin. Morningstar Lights The Way 'te daha fazla bilgi edinin.

Kutuya Bakın
Menkul kıymetlerin değerlenmesine yardımcı olmak için tasarlanan yerli sermaye stili kutusu, en tanınmış ve en popüler stil kutusu türü. Morningstar'ın aşağıda gösterilen yerli öz kaynak tarzı kutusu, basit bir öz sermaye sınıflandırma sistemi sunmaktadır.

Stil kutusunun dikey ekseni, piyasa değerine dayanan üç kategoriye ayrılmıştır. Yatırım fonu değerlendirmeleri için, Morningstar'ın tescilli piyasa kapısı değerlendirme metodolojisi, fonun piyasa değerini belirlemek için her yatırım fonu içindeki temel hisse senetlerini sıralamak için kullanılır. Morningstar'ın yurtiçi hisse senedi veritabanındaki 5, 000 hisse senedinin en üst% 5'i büyük cap olarak kategorize edilmiştir. Sonraki% 15 orta büyüklükte, diğer stoklar küçük büyüklükte olarak sınıflandırılır. (Daha fazla bilgi için bkz. Tanımlı Piyasa Defteri ve Küçük Keplere Giriş .

Yatay eksen de değerleme temel alınarak üç kategoriye ayrılmıştır. Bir kez daha, her bir yatırım fonu portföyündeki temel hisse senetleri incelendi. Her hisse senedinin büyüme, harman veya değer olarak sınıflandırılmasına neden olan matematiksel bir hesaplamanın temeli olarak fiyat-gelir (P / E) ve fiyat-kitap-taban (P / B) oranları kullanılır. büyüme ve değer özelliklerini gösteren stokları tanımlamak için kullanılır.

Bir Stil Kutusu Nasıl Kullanılır

Birlikte yatay ve dikey eksenler, karşılıklı bir fonu dokuz kategoriden birine sınıflamak için kullanılabilir:

Büyük değer

Geniş karışım Büyük büyüme Orta değer Orta karışım Orta büyüme Küçük değer Küçük harman Küçük büyüme Bu kategorizasyon sistemi, bir yatırımın belirli bir yatırım portföyüne nasıl bir varlık dağıtımı perspektifinden uyduğunu belirlemede yararlıdır. Bazı yatırımcılar bunu her kategori için bir fon bulmak için kullanırken bazıları belirli alanlara odaklanır. Örneğin, agresif bir yatırımcı öncelikle küçük büyük harf fonlarına veya büyüme fonlarına odaklanabilir. Fakat bir fonun stil kutusuna yerleştirilmesi sadece yatırımları seçmede yararlı değildir.Aynı zamanda, tarihsel stil kutusu verisinin bir portföyün varlıklarının tutarlılığını doğrulamak için kullanılabileceği, uzun vadede de yararlıdır. (Daha fazla bilgi için, bkz.

En İyi Aktif Dağılımına Ulaşılması.) Yatırım fonlarını değerlendirmek için kullanılan stil kutuları, bireysel hisse senetlerini ve tahvilleri değerlendirmek için kullanılabilir - sonuçta kutular bir fon seviyesinde derecelendirme sağlamak için verilerin ortalaması alınmadan önce belirli bir fondaki her temel güvenliği değerlendirmek için kullanılmıştır. Fakat birçok yatırımcı stil kutusunun bu kullanımını bilmiyor - Morningstar'ın yatırım fonları için yaptığı ünlü derecelendirme sisteminin bir sonucu olarak, diğer birçok fon şirketi pazarlama amacıyla yıldız derecelendirme sisteminin yanındaki stil kutularını yerleştirmeyi benimsemiş ve bu fonların gölgesinde kalmıştır. aracın diğer kullanımları.

Diğer Stil Kutuları Çeşitleri

Morningstar, yurtiçi öz sermaye stiline ek olarak, iki farklı stil kutusu sunuyor: uluslararası bir öz sermaye stil kutusu ve sabit gelirli stil kutusu.
International Equity Style Box

Uluslararası sermaye türü kutusu, dikey ekseninde piyasa kapağı ve yatay eksen boyunca değerleme ile tamamen ev kuzinesine benziyor. Her ne kadar benzer görünseler de, piyasa kapakları ve değerlemeleri belirlemek için farklı özellikler kullanıyorlar. Uluslararası bir öz sermaye stilinde, piyasa kapakları belli bir fondaki varlıkların medyan piyasa değerine dayanır ve her varlık ölçülür ve tümüne dahil edilir. Değerlemeler, kazanç verileri ülkeden ülkeye farklı şekilde hesaplanabildiğinden, muhtemelen menkul kıymetler arasında daha kolay bir kıyaslama yapan P / E yerine, fiyat-nakit akış oranını kullanmaktadır.
Sabit Getirili Stil Kasası

Hisse senedi stillerine ek olarak, sabit gelirli yatırımlar için bir stil kutusu bulunmaktadır. Öz sermaye stilindeki kutular gibi sabit gelirli stil kutusu, yatırımları dokuz kategoriden birine sınıflamak için kullanılabilir. Kredi kalitesini dikey eksende ölçer ve yatırımları yüksek, orta veya düşük olarak derecelendirir. Yatay eksen faiz oranı duyarlılığını, portföydeki tahvillerin süresi (vade) ile ölçer. Süre kategorileri arasında kısa, orta ve uzun sayılabilir. Bir fon portföyündeki her altta yatan tahvilin kategorikasyonu kolaylaştıran ayrı bir kredi kalitesi oranı ve vade tarihi vardır.
Morningstar'ın Ötesinde

Morningstar tarz kutusu için kredi alırken, büyük Kuzey Amerika yatırım fonu şirketleri ve kişisel finansal hizmetler firmaları stil kutusunu benimser ve çoğu stil kutuları için kendi kurallarını benimser. Örneğin, öz sermaye stil kutuları ile, eksenler sıklıkla "harman" ı "çekirdek" ve "orta" ila "orta" olarak değiştirir. Marka sınırlamalarını belirlemede özel kategorizasyon metodolojileri de geliştirilebilir, ancak çoğu metodoloji endüstri standartlarına dayalı makul parametrelerde çalışır.
Yatırım Fonu Ötesi

Araştırma fon sağlayıcıları ve menkul kıymet analistleri, tescilli stil kutularının geliştirilmesine ek olarak, stil kutusunun yatırım fonları ve bireysel menkul kıymetlerin değerlendirilmesi için bir araç olarak kullanılmasını ve değerlendirme ve değerlendirme amacıyla onu benimsemişlerdir para yöneticilerini sınıflandırır.Ayrı hesap programı araştırma analistleri, çeşitli para yöneticilerini birleştiren varsayımsal portföyler geliştirmek için stil kutusunu kullanırlar. Bu şekilde, yüksek net yatırımcılara, bireysel para yöneticilerinin kullanımı yoluyla çeşitlendirilmiş bir portföy yaratma yöntemi gösterilebilir. Geçmiş verileri, analistlere, finansal danışmanlara ve yatırımcılara, çeşitli para yöneticilerini belirli kombinasyonlarda ve varlık paylaşım yüzdelerinde birleştirmekten kaynaklanacak performans sonuçlarını ve stil tutarlılığını göz önünde bulundurma fırsatı veren neredeyse sınırsız senaryo çeşitliliği çalıştırmak için kullanılabilir. Aynı türden analizler bireysel menkul kıymetlerle de yapılabilir.
Yatırım seçiminin ötesinde, stil kutuları, bir para yöneticisinin inançlı tarzına sadık kalıp kalmadığının izlenmesinde de rol oynar. Örneğin, değer stokunu satın alma eğilimi gösteren bir çekirdek müdürü "değer eğimli çekirdek" olarak etiketlenir. Müdür aniden büyüme stoklarını tercih etmeye başlarsa, yatırımcılar bu stil kaymasının not edilmesini ve büyüme stoklarının eklenmesinin arzulanan bir varlık tahsisini ihlal etmesi veya portföyünü uzun karşılamayan bir yönde hareket ettirmesi durumunda yeni bir müdür seçmeyi düşünmek isteyecektir -term yatırım hedefleri. Ayrı hesaplar profesyonel finansal danışmanlar aracılığıyla satıldığından, danışmanınız görmek isterseniz stil kutusu bilgilerini kolaylıkla verebilir.

Sonuç

Yatırım fonlarını, bireysel menkul kıymetleri veya para yöneticilerini incelemek için bir stil kutusu kullansanız da, yatırım değerlendirmesinde rol oynamaya devam edecek yararlı bir araçtır. Ayrıca, holdinglerinizin kutuya nerede oturduğunu öğrenerek portföyünüzün toplam varlık dağılımını belirlemenize yardımcı olabilir. Kendiniz asla bir stil kutusu kullanmasanız bile, yatırım endüstrisinin ürünlerini pazarlamak ve yatırımcıları kararlarında yönlendirmek için bu zaman test edilmiş aracına güvenmeye devam edeceğini iddia edebilirsiniz.
Daha fazla bilgi için bkz.

Morningstar's Stewardship Grade Scores Big .