ABD Menkul Kıymetler ve Mübadele Komisyonu (SEC) genellikle Wall Street Watchdog'u olarak bilinir ancak bunu " . ”SEC ana hedeflerinden İki yatırımcıları korumak ve halkın korunması ve hukuk ve düzenin sağlanmasından düzenli bir polis teşkilatının ana hedeflerinden benzer adil, düzenli ve verimli pazarlara korumak için vardır. SEC ayrıca, ekonomik büyümeyi sürdürmek için gerekli olan sermaye oluşumunu kolaylaştıran üçlü görevinde üçüncü bir temel hedefe sahiptir. Aşağıda ele alındığı gibi, bu farklı hedefler, SEC'in sermaye piyasalarının birçok alanına katılmasını gerekli kılmaktadır.

SEC'in Niçin Yaratıldığı

SEC, 1934'de, ABD ekonomisi 1929'daki piyasa çöküşüyle ​​kısmen çökertilen Büyük Buhran'ın başgöstergesinde kuruldu. Federal menkul kıymet piyasalarının düzenlenmesi 1920'lerin serbest dönen günlerinde yanan bir konuydu. Birinci Dünya Savaşı sonrasındaki dönemde menkul kıymetler faaliyete geçti, mali açıklama ve stok dolandırıcılığının önlenmesi için önerilen düzenlemeler aktif olarak takip edilmedi ve uygulanmadı. tahminen 20 milyon ABD yatırımcılar sırasında borsa akın gibi “Kükreyen 20'ler,” yoğun spekülatif ortam ve küçük düzenlenmesinin kombinasyonu yaygın stok dolandırıcılık sonuçlandı.

piyasalarda kamu güveni üzerinde çok büyük zarar verdi, Ekim 1929 borsa çöküşü ile sona erdi spekülatif çılgınlık. 1920'lerde çıkan yeni menkul kıymetlerin 50 milyar dolarının yarısı değersizleşti ve 1932'de ABD hisse senetleri 1929 yazında değerlerinin sadece beşte birine denk geldi. Yatırımcılar ve bankalar devasa para toplamı kaybettiği için İşsizlik oranı% 30'a yaklaşırken, 5000 ABD bankası 1933'te başarısız oldu.

3'ten büyük - Bu kasvetli dönemde>

, bir ekonomik iyileşme sadece sermaye piyasalarında halkın inanç ve güven restore olsaydı tutun sürebilir ABD milletvekilleri arasında artan bir fikir birliği yoktu. ABD Kongresi, ekonomik sorunların temelini belirlemek ve çözüm aramaya yönelik oturumlar düzenledi ve bulgularına dayanarak 1933 Menkul Kıymet Yasasını onayladı. Ertesi yıl, SEC, 1934 Sermaye Piyasası Kanunu uyarınca kuruldu. Yasalar yatırımcılara ve piyasalara daha güvenilir bilgiler sunarak sermaye piyasalarına olan güvenini ve dürüst ticareti teşvik edecek şeffaf ve net kuralları sağlamayı amaçlıyordu. Başkan Franklin D. Roosevelt daha sonra Başkanlık John F. Kennedy'nin babası olan Joseph P. Kennedy'yi SEC'in ilk Başkanı olarak atadı.

Kuruluş İlkeleri

SEC, U.'yi yöneten federal yasaları yorumluyor ve uyguluyor.S. menkul kıymetler endüstrisi -

• Yatırımcılar, bir yatırım kararı vermeden önce bir güvenlik ile ilgili tüm bilgilere erişmelidir. Kamuya menkul kıymetler sunan şirketler, bu nedenle, işletmeleriyle, satışa sunulan menkul kıymetlerle ve bunlara yatırım yapma riskiyle ilgili kapsamlı ve doğru bilgileri ifşa etmelidir.
• Menkul kıymet satımı ve ticareti yapan kişiler öncelikle yatırımcıların çıkarlarını gözetir ve onlara adil ve dürüst davranmalıdır. SEC, borsalar, aracılar / bayiler, danışmanlar, fonlar ve derecelendirme ajansları da dahil olmak üzere menkul kıymetler sektöründeki kilit oyuncuları denetleyerek bunu sağlar.

SEC, web sitesinde belirttiği gibi, ilk önce ve en başta bir kolluk kuvveti ajansıdır. Muhtemelen SEC'in en korkulan birimi olan İcra Dairesi, içeriden öğrenme ticareti, muhasebe sahtekarlığı ve halka arz edilen menkul kıymetler hakkında yanıltıcı bilgi sağlanması gibi menkul kıymet ihlalleri için sayısız kişiye ve şirkete yönelik sivil icra eylemleri getirdi.

SEC'in Organizasyonu

SEC, Senato'nun önerisi ve rızası ile Birleşik Devletler Başkanı tarafından atanan beş Komisyon üyesine sahiptir. Başkan, beş Komisyon üyesinden birisini Komisyon Başkanı olarak belirledi; mevcut Başkan, Mary Jo White, 10 Nisan 2013'te görev yapmış ve 2019 yılına kadar görev yapacak.

Komisyon üyeleri, beş yıllık bir dönem halinde hizmet ediyorlar; bir Komiser'in görev süresi her yılın 5 Haziran'da bitiyor. SEC'in partizan olmamasını sağlamak için, en fazla üç Komisyon Üyesi aynı siyasi partiye üye olabilir.

SEC'in merkezi Washington DC'dedir. Bu, beş bölüme ve 23 Ofise, Washington'da yaklaşık 3 500 personel ve ABD genelinde 11 bölge müdürlüğü ile organize edilmiştir.

SEC'in beş Bölümü aşağıdaki sorumluluklara sahiptir:

• İşletme Finansı Bölümü - Denetçiler önemli bilgilerin yatırımcı halka açıklanması. Kamu şirketlerinin kayıt dekontları, yıllık ve üç ayda bir dosyalama, vekaletname materyalleri ve yıllık raporlar gibi SEC ile dosyalama yükümlülüğü bulunan belgeleri inceliyor. Bölüm ayrıca, menkul kıymet hareketlerinin yorumlanmasını sağlar, muhasebe mesleğinin genel kabul görmüş muhasebe ilkelerinin (GAAP) formülasyonuyla sonuçlanan faaliyetlerini izler ve kayıt ettirenlerin ve halkın menkul kıymetler yasasına uymalarına yardımcı olmak için rehberlik ve danışmanlık sağlar.
• Ticaret ve Pazarlar Bölümü - SEC'in adil, düzenli ve verimli pazarlar sürdürmek için sorumluluğu üstlenmesine yardımcı olur. Büyük menkul kıymet pazarı katılımcılarının günlük kontrolünü sağlar ve aynı zamanda Menkul Kıymet Yatırımcısı Koruyucu Şirketi'ni denetler. Ek sorumluluklar önerilen yeni kuralları gözden geçirmek ve mevcut kurallarda önerilen değişiklikleri ve piyasa gözetimini içermektedir.
• Yatırım Yönetimi Bölümü - yatırımcıların korunmasından ve U.'nin gözetim ve denetimiyle sermaye oluşumunun teşvikinden sorumludur.Yatırım fonları ve profesyonel fon yöneticileri, araştırma analistleri ve perakende müşterilerine yatırım danışmanları içeren S. yatırım yönetimi endüstrisi. Bu Bölümün odak noktası, yatırım fonu ve döviz ticareti fonu gibi popüler perakende yatırımlarla ilgili açıklamaların perakende yatırımcılara yararlı olmasını ve bu tür tüketicilerin dayatması gereken düzenleyici maliyetlerin aşırı olmadığını doğrulamaktır. Ek sorumluluklar, SEC'in halka yönelik yasaları ve düzenlemeleri yorumlamasına yardımcı olmak ve yatırım şirketleri ile danışmanları içeren icra konularında yardım sağlamaktır.
• İcra Dairesi - (a) menkul kıymet ihlallerine ilişkin soruşturmaların başlatılmasını önererek, (b) SEC'nin sivil eylemleri federal mahkemeye getirmesini veya daha önce idari işlem yapmasını tavsiye ederek, SEC'ye kolluk görevlerini yerine getirme konusunda yardımcı olmaktadır. bir idari hukuk hâkimi ve (c) bu davaları SEC adına kovuşturarak. Ayrıca, gerektiğinde ceza davaları açılması için kolluk kuvvetleriyle yakından çalışır.
• Ekonomik ve Risk Analizi Bölümü - Bölümün iki temel fonksiyonu, SEC kuralı düzenleme ve politika geliştirmeyi desteklemek için ekonomik analizler sağlamaktadır; incelemelerde ve tescil ettiren incelemelerde en çok algılanan riskleri ortaya koyan konularda SEC'yi desteklemek için araştırma, analiz, risk değerlendirmesi ve veri analizi sağlanması.

Son Gelişmeler

SEC'nin yıldız ünitesi, son yıllarda, büyük Bernie Madoff ve Allen Stanford Ponzi planlarını tespit etmemesinin yanı sıra, gerçekten büyük oyunculardan birinin rezervasyonunda başarısızlığa uğraması nedeniyle de biraz zedelendi. 2008-09 mali krizine kim katkıda bulundu. Ancak, beyaz yakalı suçlara karşı sürmekte olan devam eden bir haçlı seferinde birkaç büyük galibiyet elde etti.

• Raj Rajaratnam - 2011 yılında milyarder hedge fon yöneticisi Rajaratnam içeriden öğrenenlerin ticareti için 11 yıl hapis cezasına çarptırıldı ve böyle bir durumda en uzun hapis cezası verildi. Galleon hedge fonunun kurucusu ve yöneticisi Rajaratnam, eski McKinsey CEO'su ve Goldman Sachs yönetim kurulu üyesi olan Rajat Gupta'nın da içinde bulunduğu geniş çaplı içeriden öğrenenlerin ticaret yüzüğünü düzenlemeleri nedeniyle mahkum edildi.
• SAC Capital - Kasım 2013'te, dünyadaki en zengin 150 kişiden biri olan Steve Cohen tarafından kurulan SAC Capital, 1 ABD Doları rekoru kırmayı kabul etti. Içeriden öğrenenlere 8 milyar para cezası. SEC, içeriden öğrenenlerin Ticaret Sicilinde yaygın olduğunu ve 1999'dan 2010'a kadar 20'den fazla halka açık şirkette hisse senedi bulunduğunu iddia etti. SAC için çalışan sekiz tüccar ya da analist, içeriden öğrenenlerin ticaretine ilişkin suçlardan mahkum edildi ya da suçlu bulunduğunu iddia etti .

Bottom Line

SEC'in yatırımcıların korunması, düzenli piyasaların korunması ve sermaye oluşumunun kolaylaştırılması üçlü görevini, sermaye ve finansal piyasaların en önemli kurumlarından biri haline getirmektedir. Bu pazarların artan karmaşıklığı, SEC'e sorunsuz bir şekilde çalışmasını sağlamada ve tüm yatırımcılara düzgün bir oyun alanı sunarken önemli bir rol oynamaya devam edecektir.