Tarihinde ilk kez Japonya, negatif faizli 10 yıllık devlet tahvilleri sattı. Bu, Merkez Bankası'nın Ocak ayında piyasaya çıkardığı negatif faiz oranlarının yatırımcılara aktarıldığı anlamına geliyor.

Birkaç kurumsal yatırımcı çekildi. Financial Times'a göre, tahvil alıcılarının borç veren hükümete borç verme ayrıcalığını şimdi ödemeleri nedeniyle 2 trilyon (19.4 milyar dolar) açık artırma. Yatırımcıların çoğu, tahvillerin ortalama getiri -0 olan Pazartesi günkü açık artırmada (Salı yerel saati). % 024, kısa vadeli tüccarlardi veya kısa pozisyonları kapıyorlardı.

Japonya'nın kamu borç yükü, 2014 yılında GSYİH'nın yaklaşık% 250'sinde veya G7 ülkelerinin ortalamasının iki katı civarındayken oldukça yüksek. Diğer her şey eşit olursa borçlu bir işletmeye borç verme riski taşır ve bu da borç veren kişinin bir risk primi kazanmasını sağlar, başka bir deyişle daha yüksek getiri sağlar.

İsviçre, tarihteki ilk hükümet oldu. Alacaklılarını Nisan ayında, 232 CHF'yi sattığında. 51 milyon TL değerindeki 10 yıllık tahvil, -0'da. % 055 verim.

İsviçre ve Japonya'nın yanı sıra İsveç, Danimarka ve Avrupa Merkez Bankası negatif gösterge faiz oranlarını getirdi. Birleşik para birimi oranı, Birleşik benchmark oranı, 0.25-0 arasında bir hedef aralığına sahiptir. % 5. Fed, 0-0 getirdi. Bir zamanlar faiz oranlarının "alt sınırı" olarak kabul edilen altı yıldan sonra Aralık ayında% 25.

Ne Kadar Düşük Gidiyor?

Negatif faiz oranlarının getirilmesi, bu benzeri görülmemiş ve ilk bakışta alay konusu olan tuhaf politikanın etkileri konusunda endişe duyan birçok yatırımcıyı sarsar. Negatif getiri sağlayan tahvillere olan talep, sıfırın aslında faiz oranlarının mutlak alt limiti olmadığını gösteriyorsa da, gerçek zemin muhtemelen çok düşük değildir. (Ayrıca bakınız, Negatif Faiz Oranları Nasıl Çalışır. )

Gösterge faiz oranları, merkez bankalarının kurumsal mevduatlarına uygulanmaktadır ve henüz bireysel mevduat sahiplerine aktarılamamaktadır. Bunun olması halinde, ekonomistler tüketicilerin nasıl tepki vereceğini merak ediyorlardı. Bunun yerine nakit tutmayı tercih ediyorlar, meşhur şilteleri, mevduatlarının aşınmasını izlemek yerine, sıfır getirici bir varlık ile dolduruyorlar.

Yeterli kişi para ödüyorsa, banka hesaplarını tetikleyebilirler. Bu sonuçtan vazgeçilse bile, etkilenen ekonomiler için öngörülemeyen sonuçlarla örneğin kendi hesabına ödeme yapan ipoteklerde başka çarpıklıklar sürünür. Negatif Faiz Oranları: 4 İstenmeyen Sonuçlar

Bottom Line

İlk İsviçre ve şimdi Japonya, tahvil getirilerinin mutlaka sıfır olarak durmadığını ve bu negatif Oranlar merkez bankasında mutlaka durmaz.Negatif faiz oranları devlet tahvil yatırımcılarına aktarıldı. Geçiş devam ederse ve bankalar örneğin normal mevduatları ödemeye başlarsa, sonuçları önceden tahmin etmek zordur.