Tabii, bir şirketin boyutunu bilmek ilginç. Ancak, bu varlıkların yatırımcılar için ne kadar iyi çalıştığını bilmediği sürece, şirketleri varlıklarının büyüklüğüne göre sıralamak çok anlamsızdır. Adından da anlaşılacağı gibi, varlık getirisi (ROA), bir şirketin büyüklüğünden bağımsız olarak varlıklarını ne kadar sıkıştırabildiğini ölçer. Yüksek bir Yatırım Getirisi, sağlam mali ve operasyonel performansın belirteci bir işaretidir. (Daha fazla bilgi, ROA ve ROE Kurumsal Sağlık 'ı Berraklaştırıyor.)

ROA hesaplanması
ROA'yı belirlemenin en basit yolu bir dönem için rapor edilen net geliri toplam varlıklara bölmektir. Toplam varlıkları elde etmek için, aynı dönem için başlangıç ​​ve bitiş varlık değerlerinin ortalamasını hesaplayın.

ROA = Net Gelir / Toplam Varlıklar

Bazı analistler kazançları faiz ve vergilendirme öncesi alır ve toplam varlıkları böler:

ROA = EBIT / Toplam Varlıklar

Bu, şirketlerin yönetim finansmanı kararlarından etkilenmeden varlıklarının getirilerini elde etmede etkinliğinin saf ölçüsüdür.

Her iki durumda da, sonuç yüzdeli bir getiri oranı olarak rapor edilir. Örneğin,% 20'lik bir ROA, şirketin varlıklarına yaptığı her 5 $ için şirketin 1 $ karı ürettiği anlamına gelir. ROA'nın, işletmenin her bir yatırım tutarı üzerinden artan bir kazanç elde etmeye devam edip etmediğini gösteren hızlı bir gösterge olduğunu görebilirsiniz. Yatırımcılar, iyi bir yönetimin ROA'yı arttırmaya çalışacağını düşünüyor - her maddi varlıkların dolarından daha fazla kâr elde etmek için.

Düşen bir ROA, özellikle büyüme şirketleri için, köşede bir sıkıntı işaretidir. Satış büyümesi için gayret sarf etmek, genellikle, alacaklar, stoklar, üretim ekipmanları ve tesisler dahil olmak üzere varlıklara yapılan büyük yatırımları ifade eder. Talebin azalması, bir kuruluşu yüksek ve kuru bırakabilir ve faturalarını ödemek için satamadığı varlıklara aşırı yatırılabilir. Sonuç finansal felaket olabilir. (Daha fazla bilgi, Kazanç Güç Sürücüleri Hisse Senedi .)

ROA Hurdles ROA yüzde cinsinden ifade ederek ROA, bir şirkette yatırım yapmakta anlamlı olup olmadığını belirlemek için gereken getiri oranını tanımlar. ROA, borç faiz oranı ve sermaye maliyeti gibi ortak zorluk hızlarına karşı ölçülür ve yatırımcılara şirketin performansının arttığını söyler.

ROA ile faiz oranlarının şirketlerin borcunu ödemesi: Bir şirketin yaptığı yatırımlardan finanse etmek için harcadığı paradan daha az sıkıldıysa, bu olumlu bir işaret değildir. Buna karşılık, borç maliyetinden daha iyi bir ROA, şirketin farkı cebe sokması anlamına geliyor.

Benzer şekilde, yatırımcılar şirketin büyüme planlarında gerçekleştirilen getiri hissi elde etmek için ROA'yı şirketin sermaye maliyetine karşı ağırlığa indirebilirler. Ortaklık değeri yaratan genişlemeleri veya satın almaları başlatan bir şirket, sermaye maliyetlerini aşan bir ROA elde etmelidir; Aksi halde, bu projeler muhtemelen peşinde değmez.Dahası, yatırımcıların bir şirketin ROA'sının rakip şirketlerin ROA'sını ve endüstri ortalamasını nasıl karşıladığını sormaları önemlidir. (Daha fazla bilgi için Sermayenin Tahsis Edilmesi Derinlemesine Bakın.) ROA'nın Ardından Alınması

ROA'yı hesaplamak için daha bilgilendirici bir başka yol daha var. ROA'ya net kazançların toplam varlıklara oranı olarak bakarsak, iki net faktör net rakamı belirler: net kâr marjı (net gelir, gelir ile bölünür) ve aktif ciro (gelirler ortalama toplam varlıklara bölünür). Aktif kârlılığı artarsa, ya net gelir artmaktadır ya da ortalama toplam aktifler azalmaktadır.

ROA = (Net Gelir / Hasılat) X (Hasılat / Ortalama Toplam Varlıklar)

Bir şirket, kar marjını artırarak veya daha etkin bir şekilde satışlarını artırmak için varlıklarını kullanarak yüksek bir ROA elde edebilir. Bir şirketin% 24'lük bir ROA'ya sahip olduğunu varsayalım. Yatırımcılar, söz konusu ROA'nın% 6'lık bir kar marjı ve dört kat fazla varlık cirosu veya% 12'lik bir kar marjı ve iki kat fazla bir varlık ciroya sahip olup olmadığını belirleyebilir. Yatırımcılar, şirketin endüstrisinde neyin tipik olduğunu bilerek, bir şirketin eşitlik gösterip göstermediğini belirleyebilir.

Bu ayrıca, düşük marjlı, yüksek hacimli bir üreticinin veya yüksek marjinli, düşük hacimli bir rakip olsun şirketlerin takip edebileceği farklı stratejik yolları netleştirmeye yardımcı olur.

ROA aynı zamanda öz sermaye getirisinin (ROE) önemli bir eksikliğini de giderir. ROE tartışmasız olarak en çok kullanılan karlılık metriğidir, ancak birçok yatırımcı hızlı bir şekilde, bir şirketin aşırı borcu olup olmadığını veya geri ödeme getirmek için borç kullanıp kullanmadığını size söylemediğini fark eder. Yatırımcılar bunun yerine ROA kullanarak bu masraftan kurtulabilirler. ROA paydası - toplam aktifler - borç gibi yükümlülükleri içerir (toplam varlıkları = yükümlülükleri + ortak öz sermayeyi hatırlayın). Sonuç olarak, her şey eşit olduğunda, borç ne kadar düşükse, ROA o kadar yüksek olur. (Daha fazla bilgi için

Hisse Senedi Getirilerinin Dağılımı okun.) İzlenmesi Gereken Birkaç Şey

Yine de, ROA ideal yatırım değerlendirme aracı olmaktan uzaktır. Her zaman güvenilir olamayacağının birkaç nedeni vardır. Yeni başlayanlar için, tahakkuk esasına dayalı kazançların eksikliği ve yönetilen kazançların kullanılması nedeniyle, net gelirin 'geri dönüşü' payı şüpheli (her zamanki gibi).
Ayrıca, söz konusu varlıklar bilançoda değer biçilen türden - sabit varlıklardan ve insanlar veya fikirler gibi maddi olmayan varlıklardan değil - ROA, bir şirketle bir başka şirketi karşılaştırmak için her zaman yararlı değildir. Bazı şirketler 'hafiftir', marka, marka ve patent gibi muhasebe kurallarının varlık olarak tanımlanmadığı şeylere dayalı değerlerini taşır. Örneğin, bir yazılım üreticisinin bilançosunda bir araba üreticisine göre çok daha az varlık olacaktır. Sonuç olarak, yazılım şirketinin varlıkları azaltılacak ve ROA'sı şüpheli bir artış gösterebilir.

Sonuç

ROA, yatırımcılara, yönetimin yatırım yapmayı seçtiği varlıklardan ve projelerden kâr sağlama kabiliyetinin güvenilir bir resmini sunar.Metrik, net marjlar ve varlık ciroları - iki anahtar performans sürücüsü - açısından da iyi bir görüş hattı sağlıyor. ROA, yatırımcıların iyi stok fırsatlarını tanımasına ve hoş olmayan sürprizlerin olasılığını en alt düzeye indirmesine yardımcı olarak temel analizin işini kolaylaştırır.