Çoğu yatırımcı, ortak hisse senetlerinin, uzun süreler boyunca enflasyon oranından daha hızlı büyüyen iki varlık sınıfından birisidir biliyor. Elbette, bu yüzden birçok insan doğrudan ya da yatırım fonu, döviz ticareti fonu (ETF) ya da diğer araçlarla ona yatırım yapıyor. Fakat hisse senetleri iki ana kategoriye ayrılabilir. Büyüme stokları, gelecekteki potansiyellerinden ötürü genel piyasalardan zamanla daha iyi performans potansiyeline sahip olan hisse senetleri olarak kabul edilirken, değerli senetler şu anda gerçek değerin altında işlem gören hisse senetleri olarak sınıflandırılır ve bu nedenle, iskontolu fiyat. Ancak stokların hangi kategorisi daha iyi? Bu iki alt sektörün karşılaştırmalı tarihsel performansı bazı şaşırtıcı sonuçlar vermektedir.

Büyüme ve Değer arasındaki fark

Biraz daha değer düşük olduğu düşünülen bir büyüme hisse senedi kavramı, temel stok analizinden gelir. Büyüme stokları, analistler tarafından genel piyasalar veya belli bir alt segmentin belirli bir zaman periyodu üzerinde performans gösterme potansiyeline sahip olduğu düşünülmektedir. Büyüme stokları küçük, orta ve büyük ölçekli sektörlerde bulunabilir ve ancak analistler potansiyellerine ulaştıklarını hissettirene kadar bu statüyü alabilirler. Büyüme şirketlerinin, önümüzdeki birkaç yıl içinde, iyi satması beklenen bir ürün veya ürün grubuna sahip oldukları veya rakiplerinin birçoğundan daha iyi çalıştığı ve dolayısıyla bu nedenle, önemli ölçüde genişleme şansının yüksek olduğu kabul edilmektedir. kendi piyasalarında kendileri üzerinde bir avantaj elde etmeyi öngördü. (Daha fazla bilgi için, bkz. Hisse Senedi Toplama Stratejileri: Büyüme Yatırım .

Değerli hisse senetleri, genellikle, analistlerin hisse değerinin karşılaştırıldığı finansal orana veya kıyaslamaya bağlı olarak değerinin altında olduğunu düşünen daha iyi kurulmuş daha büyük şirketlerdir. Örneğin, şirketin hisse senedinin bölünme sayısına bölünen hisse sayısına dayalı olarak, bir şirketin hisse senedinin defter değeri 25 $ 'lık bir pay olabilir. Bu nedenle, şu anda 20 dolarlık bir hisse senedi için işlem görüyorsa, pek çok analist bunu iyi bir değer olarak görürler.

Hisse senetleri birçok nedenden dolayı değer kaybına uğrayabilir. Bazı durumlarda, şirkette büyük bir rakamın kişisel bir skandalda yakalanması veya şirketin ahlaka aykırı bir şeyler yapması yakalanması gibi halkın algısı fiyat düşüşüne neden olacaktır. Fakat eğer şirketin mali durumu hala nispeten sağlamsa, o zaman değer arayanların çoğu zaman bu noktada atlayacaklardır çünkü herkesi yakında unutacaklarını ve fiyatın nerede olması gerektiğini bilirler. Değerli hisse senetleri genellikle kazanç için fiyat, defter değeri veya nakit akışı oranları için bir indirimle ticaret yapacaktır.(Daha fazla bilgi için bkz: Değer Yatırım: Giriş .) Tabii ki, ne görünüm, daima doğrudur ve bazı hisse senetleri, bu iki kategorinin bir karışımı olarak sınıflandırılabilir, nerede oldukları kabul edilir ancak bunun da ötesinde bir potansiyele sahiptir. Bu nedenle, Morningstar Inc. (MORN

MORNMorningstar Inc86.89-0.9% 90 Highstock 4. ile yaratılmıştır. 4.6.6999), sıralamaya giren tüm hisse senedi ve hisse senedi fonlarını bir büyüme, değer veya harmanlanmış kategori. Hangisi Daha İyi? Hisse senetlerinin iki alt sektörünün geçmiş performanslarını karşılaştırırken, görülebilecek herhangi bir sonuç, zaman aralığı ve oynaklık miktarı açısından değerlendirilmelidir; dolayısıyla bunlara ulaşmak için sürülen risk . Değerli hisse senetleri en az teorik açıdan, genellikle daha büyük, daha köklü şirketlerde bulunan, daha düşük bir risk ve oynaklık seviyesine sahip olduğu düşünülür. Ve analistlerin veya yatırımcının öngördüğü hedef fiyata dönmese dahi, yine de bazı sermaye artırımı yapabilir ve bu hisse senetleri çoğu zaman da temettü ödemekle yükümlüdür.

Diğer taraftan, büyüme stokları nadiren temettü ödememekte ve özellikle şirket şirketin zarar görmesi halinde, zarar olasılığı daha yüksek olabilmektedir (bkz.

Değerli Yatırımcının El Kitabı ). onun gelişimi. Örneğin, önemli bir sorunu çözmesi beklenen yeni bir ürüne sahip olan, oldukça seçilmiş bir büyüme şirketi, bu üründe ciddi bir hata bulunursa hisse senedi fiyatının düştüğünü görebilir. Yatırımcılar, bu sorun kolayca çözülmezse ağır kayıplara uğrayabilirler. Bununla birlikte, harekete geçiren büyüme stokları en azından geleneksel olarak, zaman içindeki en büyük getiri için en yüksek potansiyele sahip olarak görülüyor. Tarihsel Performans

Yukarıdaki paragraf, büyüme stoklarının daha uzun dönemlere göre en iyi sayıları göstereceğini öngörse de, bunun tersi aslında doğruydu. Araştırma analisti John Dowdee Seeking Alpha web sitesinde hisse senetleri sırasıyla küçük, orta ve büyük kap sektörlerinde büyüme ve değer stoklarındaki risk ve getirileri yansıtan altı kategoriye indiren bir rapor yayınladı. Çalışma, 2000 yılı Temmuz ayından 2013 yılına kadar incelemenin yapıldığı 2013 yılına kadar, değer stokları, büyüme rakiplerinden açıkça daha uçucu olsa da, büyüme stoklarının her üç büyük harf oluşturma derecesinde de riske ayarlı bir şekilde daha iyi performans sergilediğini ortaya koyuyor. Bununla birlikte, bu daha kısa süreler için geçerli değildi. 2007-2013 yılları arasında, büyüme stokları, her bir kap sınıfında daha yüksek getiri elde etti. Yazar, sonuçta, araştırmanın bir tür hisse senedinin riske ayarlı bir şekilde diğerinden üstün olup olmadığına gerçek bir cevap vermediğine karar vermeye zorlandı. Her senaryonun galibi, tuttukları süreye indiğini belirtti.

Ancak, Craig Israelsen 2015 yılında

Mali Planlama dergisinde büyüme performansını gösteren farklı bir araştırma yayımladı (bkz. Sabit Büyüme Hisse Senedi Yarışı Kazandı

) 1990 yılı başından 2014 sonuna kadar 25 yıllık bir süre zarfında her üç kapak boyutunda değerli hisse senetleri.Bu grafikteki getiriler, büyük borsa değeri olan hisse senetlerinin, büyük borsa büyüme stoklarınınkini yüzde yirmi beş oranında aşan yıllık ortalama bir getiri sağladığını gösteriyor. Aradaki fark, orta ve küçük ölçekli hisse senetleri için, karşılaştırmalı gösterge endekslerinin performansına dayanan, değerli sektörlerin yine kazananlardan geldiği şekilde daha büyüktü. Ancak çalışma aynı zamanda, o dönemdeki her beş yıllık döneme kıyasla, büyük miktarda büyüme ve değerin, üstün gelir getirileri açısından hemen hemen eşit olarak bölündüğünü gösterdi. Küçük ölçekli değer, büyüme karşılığını o zamanların dörtte üçü oranında yendi; ancak büyüme hakim olduğunda, ikisi arasındaki fark genellikle değer kazandığı zamandan çok daha büyüktü. Bununla birlikte, küçük-cap değeri, 10 yıllık periyotlarda haddeleme ile zamanın yaklaşık% 90'ını ve orta-üstü değeri de büyüme karşılığını yendi. (Daha fazla bilgi için, bakınız: Değerli Yatırımın Değeri Nedir? ) Sonuç Ne yazık ki, büyümeye karşı değer tartışmasına verilen cevap, sonuç olarak, yatırımcının risk toleransına, yatırım hedefine ve zaman ufku ve piyasanın mevcut durumu. Ayrıca, daha kısa sürelerle, alt sektörlerin performansının, piyasanın olabileceği döngü noktasına büyük ölçüde bağlı olacağı kaydedilmelidir. Örneğin, değer stokları, durgunluk sırasında daha iyi sonuç verirken, büyüme stokları Genellikle güçlü genişleme dönemlerinde daha iyi performans gösterirler. Bu nedenle, bu faktör, kısa vadeli yatırımcılar veya piyasaları zaman kazanmak isteyen yatırımcılar tarafından dikkate alınmalıdır. (Daha fazla bilgi için, bkz.

2015'in En Çok Büyüme Hedefleri

.