Seçeneklere yeni giren tacir, temel opsiyon alım satım stratejilerini kavradığında ( Çıplak Arama Yazısı ve Çağrılarda Geçiyor ) tartışır önemli fiyatlandırma boyutları (bkz. Zaman Değeri Önemi ve Opsiyonda Oynaklığın ABC'leri ), artık ticaret bilgilerinin orta seviyesine geçmenin zamanı geldi. Bu yazıda, iki şekle dönüşen dikey kredi yayılımı tanıtılıyor: boğa yayılması ve ayı çağrısı yayılması.

Gördüğünüz gibi, dikey kredi payı yatırımcılara emtia ve emtia ve vadeli işlem seçenekleri ile birlikte kullanılabilecek mükemmel bir sınırlı risk stratejisi sunar. Bankamatik tahvillerine aykırı olan bu işlemler, esas itibariyle zaman değerinin bozulmasından kâr eder ve kar üretmek için altta yatan herhangi bir harekete ihtiyaç duymazlar. Bir kredi kartı ile ne demek istediğimizi hızlı bir şekilde inceleyerek başlayalım.

Kredi Yayımı
Aynı anda iki farklı grev seçeneğine sahip olanları satın alıp sattığımız için, bir tarafı satın alarak bir nakit çıkışı ve diğer tarafta (yani kısa taraf). Ve bu temel kredi spreadleri eşit kombinasyonlar halinde oluşturulmuştur.

Aynı anda, farklı grev fiyatlarına sahip satın alma ve satma seçenekleri yaygın bir konum oluşturur. Ve satılan seçenek satın alınan seçenekten daha pahalı olduğunda net bir kredi gelir. Buna dikey kredi yayılması adı verilir. "Dikey" olarak, konumun aynı son kullanma ayına sahip seçenekleri kullanarak oluşturulduğu anlamına gelir. Aynı sona erme döngüsünde yayılmayı sağlamak için seçenek zincirinde (grev fiyatları dizisi) dikey olarak hareket ediyoruz.

Dikey Kredi Yayma Özellikleri Dikey kredi spreadleri ayı çağrı spread'leri veya boğa puanlar spreadleri olabilir. İlk bakışta bu kafa karıştırıcı gibi görünse de, "bacaklar" ın her birinin ya da yayılmanın her bir tarafının incelenmesi netleşecektir. Dikey yayılımların tipik olarak iki bacağı vardır: uzun bacak ve kısa bacak.

Dikey yayının bir borç veya kredi yayılımı olup olmadığını belirlemenin anahtarı, satılan ve satın alınan bacaklara bakmaktır. Aşağıdaki örneklerde göreceğiniz gibi, satılan bacak paraya daha yakın olduğunda, dikey spread bir kredi yayılması haline gelir ve genellikle yalnızca zaman değerini temsil eden bir net kredi olur. Öte yandan, bir banka dağıtımı, paradan da uzakta olan kombinasyonda her zaman kısa bir seçeneğe sahiptir, bu nedenle borç dağılımı bir net satınalma stratejisidir.

Yukarıdaki Serg 1, kredi yaygınlaştırma stratejisinin temel özelliklerini içerir. Ticaret ayarlarını, grev sırasını, borç / krediyi ve kârlı koşulları bir ayı çağırma yayılımının ardından boğa yayılmasına ilişkin bir örnek kullanarak inceleyelim.Sergi 2, bir bardak boğa yaymak için bir kâr / zarar fonksiyonu içerir.

Aşağıdaki Sekretere2'de, yatay eksen boyunca siyah üçgenle gösterilen 58 cents değerinde Temmuz kahve ticareti yapıyoruz. Kâr / zarar fonksiyonu, her kinkin bir grev fiyatını temsil ettiği katı mavi çizgidir (ticaretin ömrü boyunca farklı zaman aralıklarında kâr / zararı temsil eden kesikli fonksiyonları yok sayacağız). Ayı çağrısı yayılımında olduğu gibi, boğa yayılmaya başladığında, daha pahalı seçeneği (paraya daha yakın olanı) satıyoruz ve seçeneği daha paradan (daha ucuz olanı) uzak bir grevle satın alacağımızı hatırlayın. Bu net bir kredi yaratacaktır.

Kahve Boğa Yaymak

Sergi 2: OptionVue5 Seçenek Analizi Yazılımı kullanılarak oluşturuldu. Bu örnek komisyoncu ve komisyoncu arasında değişen komisyonları ve ücretleri hariç tutmaktadır.

55 kişilik (0,0 029, veya 1 $, 087,50) daha yüksek bir yükleme vuruşu ile kahve seçeneklerini satarak ve aynı anda kahve opsiyonunu 50 dolara (0,012 ya da 450 dolara) düşürerek satın alıp, 637 dolarlık net kredi üretiyoruz. 50 boğa yayılmış halde. Kahve hediyelerindeki bir seçeneğin her kuruşunun 375 dolara değer olduğunu unutmayın. Temmuz ayı kahve bittikten sonra, 55'in üst grevinde veya üstünde işlem yaparsa, tüm bu tutarı kâr (eksi komisyonlar) yapacağız. 55'in altındaki kırılma noktasını (kesikli yatay çizgiyi) geçene kadar daha az kar elde etmeye başlarız. Fakat burada maksimum kayıplar sınırlıdır (50'lik bir grev fiyatıyla) uzun bir ödeme seçeneğine sahibiz. Kâr / zarar fonksiyonu, bu düşük grev fiyatında düzelir (Ek 2'nin sol alt köşesindeki kırılma), kahve tükenmeye devam ederse kayıpların daha da artamayacağına işaret eder.

Her iki boğa güreşi spreadi ve ayı çarpımı spread'leri ile (bakınız Ek 3), kayıplar daima spread genişliği (grevler arasındaki mesafe) ile alınan ilk net kredi miktarı çıkarılır. Kahve boğa yayılma yayılımımızda, maksimum kaybın, spreadin değerini alarak (55 - 50 = 0,05 cent, x 375 = 1, 875) alarak ve alınan primin çıkarılmasıyla (55 çağrı eksi $ 0 için alınan 0,029 ABD doları) hesaplanır .02, 50 arama için veya 0,017 sent x $ 375 = 638 dolar net ödenmiştir). Bu bize 1 $, 237 $ ($ 1, 875 - $ 638 = $ 1, 237) maksimum bir kayıp potansiyeli sağlar.

Ayı çağrısı içeren Sergi 3'e göz atın. Yukarıdaki Sekre 1'de belirtildiği üzere, altta yatan temel nötr, düşüş eğilimi veya hafif yükseliş olması durumunda ayı çağrısı karı yayar. Tıpkı boğa yayılmaya benzer şekilde, ayı çağrısı alttaki hareket olmadan bile kazançlarını yayarlar; bu da, bu ticareti kısıtlı kâr profiline rağmen cazip kılar. Bir kredi payı ile üretilen net kredi, zaman değerini temsil ettiğinden, altta yatan durum durağan kaldığı veya pozisyonda yaşanan kısa grevin ötesine geçmediği sürece, son kullanma tarihinde spread sıfıra düşecektir.

Kahve Ayı Çağrı Dağılımı

Sergisi 3 - OptionVue5 Seçenek Analizi Yazılımı kullanılarak oluşturuldu. Bu örnek komisyoncu ve komisyoncu arasında değişen komisyonları ve ücretleri hariç tutmaktadır.

Kahve arası çağrısı yayımımızda (Eser 3), daha düşük 65 çağrı grevini sattık ve net 70,5'lik kredi neticesinde 70 çağrı daha aldık. Yine, her kuruş 375 dolar değerinde. Düşük grev 937 $ karşılığında satıldı. 5 (0,025 x 375 dolar) ve üst strateji 300 dolara (0,8 x 375 dolar) satın alındı. Sergi 3'te kâr / zarar fonksiyonu, boğa yayılmasının yansıtma görüntüsüne benziyor. Temmuz kahvesi 65 greftte veya altındaki ticarette olduğu sürece ayı çağrısı yayılımı ile azami kâr elde edilir. 70 vuruş veya daha yüksek bir seviyede işlem görürse, maksimum kayıp elde edilir. Maksimum kâr, pozisyon oluşturulduğunda alınan net kredi ile sınırlıdır (eksi komisyonlar). Ve iki grev arasındaki mesafe eksi prim aldı maksimum kayıpları belirler. Maksimum kayıplara düşen değil yükselmiş yükselir olarak ulaşıldığını unutmayın. Boğa yayılmasının, alttaki düşüşler gibi maksimum kayıplara ulaştığını hatırlayın.

Bottom Line Boğa güreşi kredileri, bir tüccarın kâr potansiyelinin sınırlı olduğu sınırlı risk stratejisi önermektedir. Kredi yaygınlıklarının en önemli avantajı, kazanmak için temelin güçlü yönlü hareketi gerektirmemesidir. Bunun nedeni, zaman-değerinden ticaret karlarının bozulmasıdır. Dikey kredi spreadleri, eğer altta yatan bir ticaret aralığında (durağan) kalırsa, piyasa zamanlaması ve altındaki yönün öngörüsü ile ilişkili sorunlardan trahörü serbest bırakırsa kazanç sağlayabilir.