Düşmanca Düşüşleri İyileştirme

PUBG MOBİLE KASMA SORUNU KESİN ÇÖZÜM! - (Fps Arttırma) (Kasım 2024)

PUBG MOBİLE KASMA SORUNU KESİN ÇÖZÜM! - (Fps Arttırma) (Kasım 2024)
Düşmanca Düşüşleri İyileştirme
Anonim

Şirket devralımı, başka bir şirket satın alan bir şirkete ait karmaşık bir ticari işlemdir. Şirket devralmaları, genellikle, edinen şirket ile hedef şirket arasındaki beklenen sinerjiler, önemli gelir artırma potansiyelleri, muhtemelen azaltılmış işletme maliyetleri ve faydalı vergi konuları gibi birçok mantıksal nedenle gerçekleşir. ABD'de, çoğu şirket devralımı doğada dostça, yani önemli paydaşların çoğunluğunun satın alımı desteklediği anlamına geliyor. Bununla birlikte, birçok nedenden ötürü, potansiyel kurumsal devralmalar düşmanca olabilir. Bunu akılda tutarak, potansiyel hedef şirketlerin yönetimi tarafından istenmeyen kazanımları önlemek için bazı temel savunma stratejileri kullanılabilir.

Düşmanca şirket devralma girişimleri genellikle gerçekleşecek. Bu süreç, hedef şirket yönetiminin muhalefetiyle olur ve genellikle hedef şirketin yönetimi ile edinen kişinin yönetimi arasında önemli bir gerginliğe neden olur. Böyle pratikte karşılık olarak, Kongre potansiyel hedef şirketlerin hissedarlarına tam ve adil açıklanmasını sunmak ve edinme amacını belirten edinme şirket için ek süre veren bir mekanizma kurma Williams Yasası geçti.

Williams Act Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na edinimi gerçekleştirmek için kullanılacak fonların kaynağını ifşa edinme şirket gerektirir, hangi amaçla teklif yapılıyor, planlar ediniminde başarılı olursa, satın alan şirkette ve hedef şirketle ilgili herhangi bir sözleşme veya anlayışa sahip olacaktı. Williams Yasası kurumsal devralma sürecini daha düzenli hale getirmek için tasarlanmış olsa da, türev menkul kıymetlerin artan kullanımı Yasayı daha az yararlı savunma mekanizması haline getirdi. Sonuç olarak, hem önleyici hem de duyarlı kurumsal savunma stratejileri, satın alınması hedeflenen şirketlerin yönetimi tarafından düşünülmelidir.

3'ten büyük ->

Geçirmekli Kurumsal Devralma Savunma Stratejileri stratejilerin Bu tür potansiyel devralmalar savuşturmak için bir şirketin yönetim tarafından yerine konabilir>

önce
hedef şirketin potansiyeli olarak tanımlanır edinim için aday. Bir şirket, teşebbüs girişimini hafifletmek için birçok önleyici savunma stratejisi uygulayabilir. Düşmanca kurumsal devralmaya karşı ilk önleyici savunma hattı, farklı oy hakkına (DVR) sahip menkul kıymetler oluşturmaktır. Bu tür hükmü bulunan hisse senetleri, hissedarlara daha az oy hakkı vermektedir. Örneğin, bu tür menkul kıymet sahipleri bir oy kullanabilmek için 100 hisseye ihtiyaç duyabilirler. DVR'larla hisse senedi çıkaran ABD şirketleri arasında Viacom

(Nasdaq: VIA VIAViacom Inc., 80 + 4. 93% Highstock 4. 2. 6 ile oluşturulmuştur) ve News Corp (Nasdaq: NWS NWSNews Corp 14.555% + 2.47% Highstock ile oluşturuldu. 4. 2. 6 ). DVR'ler, düşman devralmalara karşı koruma sağlamakla kalmayıp, şirket hisse senetlerine göre indirim yapıyor ve daha yüksek bir temettü ödüyorlar gibi, bu tür menkul kıymetlerin gelecekte daha fazla popülarite kazanması bekleniyor. Sonuç olarak, DVR hisseleri çeşitli yatırımcılara cazip menkul kıymetlerdir. Düşmanca bir şirket devralmaya karşı ikinci önleyici bir savunma hattı, bir çalışan hisse sahipliği planını oluşturmak olacaktır. ESOP, hem şirkete hem de hissedarlarına vergi tasarrufu sağlayan, vergi öncesi nitelikli bir emeklilik planıdır. Bir ESOP kurarak şirketin çalışanları şirkette sahiplenir. Bu da, şirketin daha büyük bir yüzdesinin potansiyel bir satın alanın menfaatleri yerine hedef şirket yönetiminin görüşleri ile birlikte oy kullanacak kişilere ait olacağı anlamına geliyor. 2009'un başında ABD'de 11,400 ESÇÖ ve bu planlara katılan 13 milyondan fazla çalışan vardı. Süpermarket, inşaat ve mühendislik endüstrileri ESOP planlı birçok şirket tarafından temsil edilmektedir. Birkaç Amerika'nın en büyük çalışanı olan şirketi, 158 bin kişiyi çalıştıran Publix Süpermarketleri ve 11, 500 çalışanı olan bir inşaat ve mühendislik firması olan Parsons'u içeriyor. Duyarlı Kurumsal Devralma Savunma Stratejileri

Bu tür stratejiler,

sonrası bir şirket tarafından uygulanabilir; potansiyel bir satın alma işlemi için potansiyel bir satın alma hedefi olarak tanımlanmıştır. Bir şirket, teşebbüs girişimini hafifletmek için birçok türde duyarlı savunma stratejisi uygulayabilir.
Düşmanca bir şirket devralmaya karşı ilk tepki veren savunma hattı, potansiyel alıcıları önlemek veya caydırmak için kullanılabilecek bir zehir hapı hükmünü oluşturmak olacaktır. Bir tür zehir hapı, mevcut pay sahiplerinin, edinen kişi hariç olmak üzere, hedefin stokunu piyasa değerinin oldukça altında bir fiyata satın alma hakkı verir. Mevcut pay sahiplerinin indirimli fiyata ilave pay satın almalarını sağlayarak, satın alan şirketin sahip olduğu paylar sulandırılacak ve devralma işlemini daha çekici ve pahalı hale getirecektir. 2012'de böyle bir strateji Carl Icahn, Netflix'in hisselerinin yaklaşık% 10'unu şirket satın almak için satın aldığını açıkladığında uygulandı. Netflix kurulu, herhangi bir teşebbüs işleminin masraflı olmasını sağlamak için bir pay sahipliği hak planı hazırlayarak yanıt verdi.Planın şartları, şirketin% 10'unu veya daha fazlasını satın alırsa, yönetim kurulu hissedarlarının yeni çıkarılan hisse senetlerini bir indirimle satın almalarını ve herhangi bir şirket raiderinin hissesini sulandırmasını ve devralma hedefinden onay alınmaksızın devralımı neredeyse imkansız hale getirir. İkinci bir duyarlı şirket devralma savunma stratejisi, bir hedef şirketin, beyaz şövalye olarak bilinen bir yatırımcı ile ittifakı olmasıdır. Beyaz şövalye stratejisini kullanırken, hedef şirket şirket edinmek için tercih edilen bir yatırımcı istiyor. Tipik olarak, beyaz şövalye, satın alan şirketin stokunu satın almak için satın alanın teklifinin üzerinde bir prim ödemeyi kabul eder veya beyaz şirket, satın alma işlemi hedef şirketin yönetimi tarafından desteklenecek bir şekilde tamamlandıktan sonra hedef şirketin yeniden yapılandırılmasını kabul eder. Kurumsal devralma sürecinde beyaz şövalye angajmanlarının klasik örnekleri arasında PNC'nin

(NYSE: PNC

PNCPNC Finansal Hizmetler Grubu Inc3.8. 59-0.% 04 Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6 < ), şirketin alt şüpheli mortgage kredisi krizi sırasında hayatta kalmasına yardımcı olmak için 2008'de National City Corporation'ı satın alması ve Fiat'ın 999 numaralı Grubundan (OTC: FNDSF) 2009 yılında Chrysler'in tasfiyesinden kurtarmak için devralması … A Üçüncü duyarlı kurumsal devir savunma stratejisi, greenmail olarak bilinen bir konudur. Bu, bir şirketin kendi hisse senetlerinin belirli bir miktarını bir bireysel yatırımcıdan, genellikle önemli bir primde satın aldığı, hedeflenen bir geri satın almayla ilgilidir. Bu primler, düşmanca bir devir girişimini ortadan kaldırmak için potansiyel bir kazancına yapılan ödemeler olarak düşünülür. Bu konseptin ilk kez uygulanan konulardan biri Temmuz 1979'da Carl Icahn'ın Sakson Industries stokunun% 9.9'unu 7 $ karşılığında satın aldığı bir dönemdi. 21 hisse başına. Ardından Sakson, kendi paylarını 10 $ 'luk geri satın almaya zorlandı. Şirket devralma faaliyetini gevşetmek için hisse başına 50 dolar. Greenmail'in devralım süreci etkili olsa da, Lockheed Martin (NYSE: LMT LMTLockheed Martin Corp310. 08 + 0. 03% gibi bazı şirketler, Highstock 4. 2 ile oluşturuldu. 6

), şirket sözleşmelerinde anti-greenmail hükümleri uygulamaya koydular. Yıllar geçtikçe, greenmail, bu tür düşmanca devir taktiklerinden elde edilen kazançlara dayatılan sermaye kazançları vergisi nedeniyle kullanımda azalma sağladı.

Sonuç Şirketler kendi emrinde birçok düşmanca devir mekanizması var. Bu yüzyılın ilk yarısında ABD'de yaşanan düşmanca şirket devralmalarının seviyesi göz önüne alındığında, şirketin şu anda satın alınması düşünülmese bile, önleyici kurumsal devralma mekanizmalarını yerleştirmek akılcı olabilir. Bu tür politikalar, iyi bilanço büyüklüğüne sahip şirketler, yüksek karlılık gösteren muhafazakar bir gelir tablosu, cazip bir nakit akışı bildirimi ve ürün veya hizmetleri için büyük ya da büyüyen pazar payı olan şirketler tarafından ciddiye alınmalıdır. Buna ek olarak, şirket girişte önemli engeller, endüstride rekabetçi rekabet eksikliği, alternatif ürün ya da hizmetler için asgari bir tehdit, alıcıların asgari pazarlık gücü ve tedarikçilerin asgari pazarlık gücü, önleyici düşmanlığın uygulanması davası duyarlı alım satım savunma mekanizmalarının kapsamlı bir şekilde anlaşılmasını geliştirirken stratejiler önerilir.