Yatırım fonu bazen eski bir gri kozanından güzel kelebekler olarak ortaya çıkan ve yatırımınızın her zamankinden daha yüksek bir getiriyi sağlayacak bir metamorfoz geçirir … ama bu uçuş gerçekten gerçekleşir mi? Bazen hiçbir şey değişmez, çünkü yatırım stratejisi değişmez. Görünüşlerin ötesine bakmak ve isim değişikliğinin mutlaka daha iyi bir performans anlamına gelmediğini anlamak en iyisidir.

İsim Değişikliği Neden?
Yatırım fonu şirketlerinin fonlarının adlarını değiştirecek çeşitli nedenleri vardır:

1. Belirli bir fonun yatırım stratejisi değişmiş olabilir, böylece eski ad artık uygun değildir. Örneğin, 2000 yılında dot com balon patlaması sonrasında, Anıt Internet Fonu, yatırım stratejisini, nokta com stoklarından ziyade dijital teknoloji stoklarının ağır bir ağırlığını içerecek şekilde değiştirdi. Bu yeni yatırım stratejisini yansıtmak için fon, Anıt Dijital Teknoloji Fonu olarak yeniden adlandırıldı. 2. Para birimi adı içindeki orijinal terim artık uygun veya popüler olmayabilir. Örneğin, özellikle "günahkâr" hisse senetlerine yatırım yapan Morgan Funshares'i, başlangıçta Morgan Sinshares'i ele alalım. İsmi değişse de, fonun tütün ve alkoldeki varlıklar değişmeden kaldı. 3. Yatırım fonu şirketleri, bir fonun adını yalnızca daha fazla yatırımcı çekmek için değiştirebilir. Bu durumda, yatırım fonu bir kozmetik değişim geçirir, ancak yatırım stratejisi aynı kalır. Bu fonların reklamı yüksek olma eğilimi gösterir ve sonuç olarak yönetim giderleri oranı artırılır. Purdue'nun Michael Cooper tarafından yapılan bir araştırma (PDF versiyonu), bir fonun kozmetik ismini değiştirdikten sonraki üç ay boyunca fonun içine yeni para akışı% 29.5 oldu; isim değişikliği yapılmayan bu fonlar yalnızca% 12,1 oranında yeni para kazanır.

Sonuçlar
Yatırım fonlarının isim değişikliğinden kaynaklanan iki ana sonuç vardır:

1. Daha yüksek ücretler - Fon, varlıkların yeniden tahsisi yerine adını değiştirmişse, portföyün yeniden düzenlenmesi, yasal ücretler ve reklam maliyetleri ile ilişkili daha yüksek işlem maliyetlerinden kaynaklanabilir. Bu fonların reklam ve komisyonculuk komisyonlarına yönelen 12B-1'lik büyük ücretleri vardır. 2. Uygun olmayan bir yatırım portföyü - Bir zamanlar yatırım fonlarının, yatırım fonunun ana yatırım hedefinden ziyade popüler yatırım stratejilerini yansıtacak şekilde adlarını değiştirdiklerini görmek nadiren göründü. Bununla birlikte, bu tür bir ad değişikliği, bugün, daha katı SEC düzenlemesiyle ortadan kaldırılmıştır (daha aşağıda tartışılmıştır). Bu tamamen kozmetik değişiklikler, mevcut varlık tahsisi hedeflerine uygun bir yatırım stratejisi izleyen yatırımcılar için sorun yaratmaktadır.

Yatırımcılar Neden Düşüyor?
S ve yalnız başına adı üzerine değil, bir fonun yatırım fonlarının ayrıntıları için bir fonun prospektüsünün gözden geçirilmesi, yatırım fonu seçimi için iyi bir politikadır. Bununla birlikte, kanıtlar insanların kendi adlarına dayanan fonlar satın almalarını önerdi. Belki de fonların yeni fonlarını geniş bir şekilde tanıtma eğilimi daha fazla yatırımcı çekmektedir. Diğer yatırımcıların spesifik yatırım hedefleri düşünülerek, adları belirli bir stratejiyi vaat eden yatırım fonları ararlar. Örneğin, büyüme yatırım stratejisine sahip bir yatırımcı, adına "büyüme" kelimesini kullanarak para arar.

Performans
Michael Cooper'ın yaptığı çalışma, adlarını değiştiren fonların ad değişiminden sonra daha kötü sonuçlandığını keşfetti: "Ad değişiminden önceki yılda ortalama ad değişim fonu ayda% 1.36 kazandı. Ad değişikliğinden sonraki yılda% 0,42 olarak belirlendi. " Performandaki düşüş, 12B-1 gibi yüksek fon ücretlerinin veya kötüleşen bir eğilimin devam etmesinin bir sonucu olabilir.

Yatırımcı Koruma
Menkul Kıymetler ve Takas Komisyonu (SEC), 17 Ocak 2001'de yatırım fonu yönetmeliklerini sıkılaştırdı: yatırım fonu şirketleri şimdi yatırım fonları için en az% 80 (önceki% 65'lik bir artış) yatırım yapmaya mecburdur. kendi adlarına duyurulan stratejide portföylerini. Yatırım fonu şirketi fonlarının% 80'ini fonun adını yansıtmamayı seçerse, fonun yatırım stratejisini doğru bir şekilde yansıtması için adını değiştirmesi gerekir. Temmuz 2002'den sonra yatırım fonu kurallara uymuyorsa, ihlal SEC 'nin Uygulama Dairesi tarafından soruşturma açılabilir.

SEC, yatırımcının fona olan tüm yatırımlarının adın öne sürdüğü yatırım stratejisini izlediğinden emin olmasını sağlamak için neden bu şartı% 100 olarak vermediğini merak edebilir. Bir açıklama, yatırım fonlarının itfa taleplerini karşılamak için biraz likidite sağlamaları gerektiğidir. Geriye kalan% 20 karşılıklı fon yöneticisinin yatırım fonu varlıklarının bir kısmını nakit ve karşılıklara yatırmasına izin verir.

Alt satır
Yatırım stratejiniz yatırım ve gelir gereksinimlerinize uyan yatırım fonu ararken, büyük kazanç vaat edenlerin ötesine bakmak en iyisidir. Fonun prospektüsünü inceleyin ve fonun en iyi holdingleri arasından gezinin. Benzer yatırım stratejileri ile yönetim gider oranını ve 12B-1 ücretlerini diğer fonlarla karşılaştırın. Aradığınız fon yeni bir isim teşvik eden ve yüksek getiri vaat eden büyük para harcıyorsa, dikkatli olun.