a:

Master limited partnership (MLP), exchange-tradeed fund (ETF) ve MLP exchange-tradeded note (ETN) arasındaki en büyük fark, her varlığın dağıtımları için vergi sonuçlarıdır. Hem MLP ETF'ler hem de ETN'ler temel bir MLP endeksini izler. MLP ETF'leri genellikle C şirketleri olarak yapılandırılmıştır. Bu şirketler dağıtımlar yatırımcılara geçmeden önce dağıtılan kurumlar vergisini kurumlar vergisi ile ödemektedir. Bu, ETF'nin performansını düşürür. MLP'lerin belirgin avantajlarından biri, ortaklık düzeyinde ödenen vergilerin bulunmadığı geçiş vergi düzenlemeleridir. Bu, çifte vergilendirme sorunundan kaçınır. ETF yapısı için kurumlar vergisi ödemek suretiyle MLP'lerin başlıca faydalarından biri kaldırılmıştır. Bu, MLP'nin temel MLP'lerin performansına karşı önemli bir izleme hatasına sahip olduğu anlamına gelir.

MLP ETN, MLP endeksini takip eden bir bankanın ihraç ettiği teminatsız borç olarak düzenlenmiştir. Bu, kurumlar vergisinin ödenmesini önler ve MLP endeksi ile daha iyi takip etmeye yol açar. Bu yapının dezavantajı, dağıtımların vergilendirilebilir gelir olarak muamele görmesi, bazı vergi sonuçlarının olmasıdır.

MLP'ye doğrudan mülkiyet hakkı verilmesi nedeniyle, dağıtımlar, alındığı tarihte sıradan gelir olarak vergilendirilmez. Daha ziyade, bu dağıtımlar, yatırımın maliyet bazında indirimler olarak değerlendirilir. Dağıtımlara ilişkin vergiler, MLP'ye olan ilginin gelene kadar ertelenir. MLP'lerin önemli amortisman ve diğer vergi indirimlerinden ötürü, dağıtılabilir nakit akışı genellikle vergiye tabi gelirden daha yüksektir ve verimli vergi erteleme yaratır. Çoğu MLP, Kongre'nin 1987'de MLP yapısının kullanımına getirdiği kısıtlamalardan ötürü enerji sektöründedir. MLP'lerin çoğu, yıllık olarak amortismanı gerçekleştiren gaz ve petrol boru hatlarında ve depolama alanlarında büyük sermaye yatırımlarına sahiptir.

MLP menfaati mülk sahibinin mirasçılarına devredilirse, MLP ünitelerindeki maliyet esasları, transfer tarihi itibariyle değerine ayarlanır. Bu, daha önce yapılan sermaye dağılımlarının iadesinin yol açtığı vergi yükümlülüğünü ortadan kaldırır. Doğru kullanılırsa, bu güçlü bir emlak planlama aracı olabilir. Dolayısıyla, MLP'de doğrudan birimler yerine, bir MLP ETN veya ETF'nin sahibi olduğu takdirde, bu farklı mülkiyet avantajları gerçekleştirilmez.

Hem ETF hem de ETN, yatırımcıların bir K-1 vergi beyannamesi hazırlamasına gerek bırakmamakta, bu da avantaj sağlamaktadır. Bir MLP'nin tamamen sahipliğinden alınan dağıtımlar için bir K-1 gereklidir ve bu da birçok yatırımcı için vergi başvurularını zorlaştırabilir.Birim sahipleri, sınırlı ortak olduklarından, işletme sahibi olarak kabul edilir.

Buna ek olarak, MLP ETF'leri ve ETN'leri olumsuz vergi sonuçları olmaksızın bireysel emeklilik hesaplarında (IRAs) tutulabilir. MLP birimleri direkt olarak bir IRA'da tutulursa, IRS, MLP'lerden elde edilen dağıtımları, gerçekleştiği yılda ödenmesi gereken ilgisiz ticari vergilendirilebilir gelir olarak tanımlamıştır. Bu, MLP dağıtımlarının vergi ertelenmiş avantajlarını iptal eder. Dolayısıyla, IRA'larında MLP'lere yatırım yapmak isteyen yatırımcılar için ETF'ler ve ETN'ler için avantajlar olabilir.