a:

Dağıtım indirim modelinin (DDM) kullanımındaki dezavantajlar, doğru projeksiyonların zorluğunu, satın alımları ve temettülerden gelen gelirin temel varsayımını etkilememesi gerçeğini içerir.

DDM, esasen gelecekte tahmin edilen temettülerin bugünkü değerini belirlemek için indirgenmiş nakit akışı (DCF) analizi kullanarak bir stok değerini atar. Belirlenen değer stokun mevcut piyasa fiyatından yüksekse, stok değer düşüklüğü ve satın alma değerinde kabul edilir.

DDM, bir hisse senedinden potansiyel temettü gelirini değerlendirmede yardımcı olabilirken, birkaç içsel dezavantaja sahiptir. Birincisi, hisse senedine yatırım yaparak gerçekleşebilecek sermaye kazançları ne olursa olsun, temettü ödemeyen hisse senetlerini değerlendirmek için kullanılamaz. DDM, bir hisse senedinin tek değerinin temettüler yoluyla sağladığı yatırım getirisi olduğu şeklindeki kusurlu varsayımına dayanılarak oluşturulmuştur.

DDM'nin bir diğer eksikliği, kullandığı değer hesaplamasının, büyüme hızı ve istenen getiri oranı gibi şeylerle ilgili birtakım varsayımlara ihtiyaç duyması gerçeğidir. Bir örnek, temettü verimlerinin zamanla önemli ölçüde değiştiği gerçeğidir. Hesaplamada yapılan öngörülerden veya varsayımlardan herhangi biri hatadan bile az hata yaparsa, bu, bir analistin aşırı değerlenmiş veya düşük değerli olma açısından önemli ölçüde kapalı bir hisse senedinin değerini belirlemesine neden olabilir. Bu sorunun üstesinden gelmeye çalışan birkaç DDM değişimi bulunmaktadır. Bununla birlikte, çoğu, zamanla büyüyen hatalara da maruz kalmış ek projeksiyonlar ve hesaplamalar yapmakla ilgilidir.

DDM'nin ek bir eleştirisi, hisse senetlerinin geri alımlarının etkilerini göz ardı etmesidir; hisse değerine ilişkin olarak büyük fark yaratan etkileri pay sahiplerine iade edilir. Hisse senedi alımlarını göz ardı etmek, DDM'nin hisse değerini tahmin etmede genel olarak çok muhafazakar olmasının problemini göstermektedir.